http://150589949.qzone.qq.com Sat, 28 Nov 2009 05:39:19 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Fri, 24 Oct 2008 08:19:49 GMT http://150589949.qzone.qq.com/blog/1224836389 对金融危机最普遍的官方解释是次贷问题，然而次贷总共不过几千亿，而美国政府救市资金早已到了万亿以上，为什么危机还是看不到头？有文章指出危机的根源是金融机构采用“杠杆”交易；另一些专家指出金融危机的背后是62万亿的信用违约掉期（Credit Default Swap，CDS）。那么，次贷，杠杆和CDS之间究竟是什么关系？它们之间通过什么样的相互作用产生了今天的金融危机？在众多的金融危机分析文章中，始终没有看到对这些问题的简单明了的解释。本文试图通过自己的理解为这些问题提供一个答案，为通俗易懂起见，我们使用了几个假想的例子。有不恰当之处欢迎批评讨论。
　　一．杠杆。目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为 30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。
　　二．CDS合同。由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不运行进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS。比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A 而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A，B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。
　　三．CDS市场。B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个 CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B 和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C 赚了20亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的炒，现在CDS的市场总值已经炒到了62万亿美元。
　　四．次贷。上面A，B，C，D，E，F……都在赚大钱，那么这些钱到底从哪里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此时 A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面的C，D，E，F等等都跟着赚钱。
五．次贷危机。房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走投无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了 C。那么现在这份CDS保险在哪里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20个违约，大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达 1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G濒临倒闭。
　　六．金融危机。如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，杠杆原理投资，根据前面的分析，A赔光全部资产也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3，……A20，统统要准备倒闭。因此 G，A，A2，……A20一起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A，……A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。
　　七．美元危机。上面讲到的100个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是300亿的200倍。如果说美国政府收购价值300亿的CDS之后要赔出1000亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国政府就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着A20，A21，A22等等一个接一个倒闭。无论采取什么措施，美元大贬值已经不可避免。
　　以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。 ]]> http://150589949.qzone.qq.com/blog/1224836389#comment 134218240 Fri, 24 Oct 2008 08:19:49 GMT http://150589949.qzone.qq.com/blog/1224836389 http://150589949.qzone.qq.com/blog/1219453150 　　２ ． 不要因为男人爱你就无限制的扩张自己的权利，不要干涉他的理想、信仰和追求，不要自以为你比男人看的更远，他一定有些特质是你所不了解的。
　　３ ． 不要经常迟到，不要以为男人爱你他就应该有无限的耐心，一个人的耐心是有限度的，耐心消磨完了，就该消磨爱。
　　４ ． 不要信奉这句话“你爱我，你就应该知道我想什么”，这完全是一句鬼话，没有人会完全知道对方想什么。由于男人没有及时了解到你的想法，而得出男人不爱你的结论是非常愚蠢的。
　　５ ． 不要经常叫男人陪你逛街，没有几个男人真正的喜欢逛街，强迫的最终结局就是反抗。当然象XXX同志这样喜欢逛街的例外。
　　６ ． 男人在热恋时为女孩子做的事情，不要指望他在以后的生活中一直持续下去，聪明的女孩子通常都会打五折。
　　７ ． 不要因为他是你最亲近的人，就可以向他倾诉一切，你的不幸、痛苦、委屈和牢骚都给他，将他做一个出气口，男人不是废品收购站，当他确认他无法改变你的时候，他就只有逃离。
　　８ ． 不要去试图改变男人，不要想着他会在你的调教下成为你理想中优秀的男人，去适应他比要改变他来的明智。
　　９ ． 不要对自己的魅力过分自信，没有几个男人会永远地承受出尔反尔，没有几个男人可以招之即来挥之即去，除非，这个男人爱你别有动机。
　　１０． 不要抓住男人的一次错误不放，并在每次争吵时喋喋不休的引用，没有任何一个男人喜欢这样的女人。
　　１１． 不要用这样的思路来指导你们的爱情——在男人的言行中寻找他不爱你的证据。男人不能每时每刻将精力放在女人身上，他不可能注意到女人的每次暗示和不快。当你用放大镜来寻找灰尘的时候，总会找的到，这样做，只是在指导男人，告诉他如何不爱你。
　　１２． 男人在思考的时候，尽量不要打扰他，他有时也需要独处的快乐，那并不证明他不爱你。
　　１３． 男人和你再亲密，也不要随便伤害他的自尊，不论是在别人面前还是独处，伤害就是伤害，不论他是否爱你。
　　１４． 不要为男人过去的感情吃醋，也不要强迫男人告诉你，你比他以前任何一个女友都好，事实就是事实。
　　１５． 不要把自己的男人和别的男人比较，不要说他不如别人浪漫、不如别人体贴，每一个人都是特殊的，爱的方式也不同，经常这样说会使爱成为一种心理负担。
　　１６． 永远在男人面前保持一点神秘感，不要将自己的一切都百分之百的袒露给男人，一个人吃的太饱是会厌恨食物的，而不会感激。
　　１７． 不要指望用性来获得男人，这是捕获男人最不牢K的方式，因为爱情与肉体无关。
　　１８． 爱情是一个磁场，而不是一个绳子，捆着他，不如吸引他。一个绳子会让男人有挣脱的欲望，而一个磁场却能给男人自由的假相，和一个永恒的诱惑。
　　１９． 不要指望一个男人无条件、象个奴隶一样的爱上你（那样的男人也不值得去爱）。你要在爱情中充当一个至高无上的女皇，最终你会发现，你将跌的很惨。
　　２０． 请衡量一下，如果你们的爱情是你享受了更多的权利，而对方要尽更多的义务，那你就要试着改变，爱情也适合经济学的规律，形成互赢的局面才会持久。 ]]> http://150589949.qzone.qq.com/blog/1219453150#comment 8 Sat, 23 Aug 2008 00:59:10 GMT http://150589949.qzone.qq.com/blog/1219453150 http://150589949.qzone.qq.com/blog/1209547129 ]]> http://150589949.qzone.qq.com/blog/1209547129#comment 4608 Wed, 30 Apr 2008 09:18:49 GMT http://150589949.qzone.qq.com/blog/1209547129 http://150589949.qzone.qq.com/blog/1208080967 ]]> http://150589949.qzone.qq.com/blog/1208080967#comment 4608 Sun, 13 Apr 2008 10:02:47 GMT http://150589949.qzone.qq.com/blog/1208080967 http://150589949.qzone.qq.com/blog/1206857017

]]> http://150589949.qzone.qq.com/blog/1206857017#comment 4608 Sun, 30 Mar 2008 06:03:37 GMT http://150589949.qzone.qq.com/blog/1206857017 http://150589949.qzone.qq.com/blog/1205247648
这次是我真的决定离开
远离那些许久不懂的悲哀
想让你忘却愁绪忘记关怀
放开这纷纷扰扰自由自在
那次是你不经意的离开
成为我这许久不变得悲哀
于是淡漠了繁华无法再开怀
于是我守着寂寞不能回来
啊 涌起落落余辉任你采摘
啊 留住刹那永远为你开
这次是我真的决定离开
远离那些许久不懂的悲哀
想让你忘却愁绪忘记关怀
放开这纷纷扰扰自由自在
那次是你不经意的离开
成为我这许久不变得悲哀
于是淡漠了繁华无法再开怀
于是我守着寂寞不能回来
啊 涌起落落余辉任你采摘
啊 留住刹那永远为你开
啊 涌起落落余辉任你采摘
啊 留住刹那永远为你开
那次是你不经意的离开
成为我这许久不变的悲哀
于是淡漠了繁华只为你开怀
要陪你远离寂寞自由自在



]]> http://150589949.qzone.qq.com/blog/1205247648#comment 513 Tue, 11 Mar 2008 15:00:48 GMT http://150589949.qzone.qq.com/blog/1205247648 http://150589949.qzone.qq.com/blog/1201434406 自己突然想了个很爆的动作——
一个腱子翻过去，再跳起来单手砸个nike
下午去舞房就试着练。
练了才发现这个想着简单的小套路并不是那么容易做的
键子翻过去很难站稳，要在瞬间调整好身体，才能砸nike
开始没想那么多，翻过去没站稳就单手砸下去~~身体没有协调好
下去的惯性太大，把右手肘部弄出了内伤~~~现在不能玩招了，好痛
2个月前，玩trouble的时候不小心让右手大拇指着了地，身体全部的重量压在上面
疼得在地上滚，估计不久会好起来，没想到现在还没好，大拇指不能用力，否则就很痛
现在又填了个伤
哎，这就是BBOY的命运，从学这舞开始，伤痛就没离开过身体
感叹保护自己对一个BBOY的重要有多大！！ ]]> http://150589949.qzone.qq.com/blog/1201434406#comment 512 Sun, 27 Jan 2008 11:46:46 GMT http://150589949.qzone.qq.com/blog/1201434406 http://150589949.qzone.qq.com/blog/1199118329
好冷阿,当时.灯光效果不是很好.
再发几张照片.

我们队的人和2个老校区的美女.

本来像素好高的.可是缩一下反尔模糊了.人都变形.郁闷.

全体谢幕的时候.偶和院长站一起 哈哈

我们是直接插到第1排的,把后面人的风头抢了.真不好意思

蛮热闹阿.!

顺便插一段小花絮↓

呵呵,搞笑的.轻松一下
跳完都没力了. ]]> http://150589949.qzone.qq.com/blog/1199118329#comment 4105 Mon, 31 Dec 2007 16:25:29 GMT http://150589949.qzone.qq.com/blog/1199118329 http://150589949.qzone.qq.com/blog/1196071519
我:你跟哪个小MM聊天呢,半天不回话!

猪:就跟你一个小MM聊呢.

我:不可能,你骗谁呀,肯定是和哪个小MM聊天,要不然怎么半天不和我说话!

猪:刚才去厕所了……

我：你跟小MM聊天不承认，还编理由骗我，一点道歉的意思都没有，还那么理直气壮，你欺负人，呜呜呜……

猪：宝贝，别哭了，我错了。

我：你看，你承认了吧，你不爱我了，和别的小MM聊天冷落我！

猪：我承认什么了……

我：你没承认道什么歉。

猪：是你让我道歉的……

我：你要是没犯错误，能我让你道歉你就道歉么，忽悠谁呢！

猪：我真没有……

我：你刚才都承认了，现在又反悔，敢作不敢当，我们OVER了！

猪，别呀，为什么呀，我真没和别人聊天。

我：因为你和别的小MM聊天还不承认，我不喜欢敢作不敢当的男人！

猪：我没不承认啊……

我：那你就是承认喽，那更得OVER了，你居然和别的小MM聊天，你变心了，呜。。。

猪：我爱你。

我：别转移话题！

猪：那我不说话了。

我：你连话都不愿意和我说了，你变心了，你是坏人，你欺负我。

猪：你杀了我吧``````````````````````````````` ]]> http://150589949.qzone.qq.com/blog/1196071519#comment 512 Mon, 26 Nov 2007 10:05:19 GMT http://150589949.qzone.qq.com/blog/1196071519 http://150589949.qzone.qq.com/blog/1195787900 音乐+地板+球鞋+镜子+汗水+伤痛+努力+团结+失败+荣誉=B-BOY



他们每个人都有天真伟大的梦想~
他们喜欢跳舞不管是在什么地方！

受伤？他们早已习以为常~
彷徨？他们不会选择投降！
努力？他们永远都不会忘~
失败？他们便会更加坚强！


他们不怕困难也不管对手有多强~
他们始终都相信自己能实现梦想！

奇迹？他们已经习以为常~
战斗？他们不会选择投降！
承诺？他们永远都不会忘~
鄙视？他们便会更加坚强！

他们无时无刻的为了梦想往前闯！
他们相信自己的伙伴为伙伴帮忙~
他们渴望得到家人的了解和赞赏~
他们善良开朗聪明可爱勇敢坚强！

这些不为人知的战士们 就是 B-BOY！

]]> http://150589949.qzone.qq.com/blog/1195787900#comment 9 Fri, 23 Nov 2007 03:18:20 GMT http://150589949.qzone.qq.com/blog/1195787900