http://19980629.qzone.qq.com Wed, 25 Nov 2009 12:36:40 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Fri, 24 Jul 2009 00:32:22 GMT http://19980629.qzone.qq.com/blog/1248395542 萌生：板块轮动到哪里是个头？7.25昨天是中石油、中石化在拉盘，地产股在休息，今天是地产股在拉，而中石油和中石化在整理，无论是谁涨还是谁跌，这些情形的背后无疑表露出了板块轮动的格局，目前市场的实际情况是，只要出现对指数具有拉动作用的权重股上涨，大盘就能在3000点上方继续疯狂，面对这样的格局我们到底该如何应对？
有人对近阶段的策略提出了要有“牛心熊胆”，虽然是简单的四个字，但其经典值得我们借鉴，很显然的一个道理是，我们认为大盘已经很高了，也存在着很大的风险，但市场往往似乎就最容易在风险面前前行，跟当年的5000多点到6000点的道路是一样的，要是不做的话心慌，而要做似乎就是在顶风做浪，在风险和利益的面前很难权衡，在这种艰难的抉择面前，唯一正确的策略似乎就是——控制好自己的舱位，保持在三分之一或者四分之一的程度上，拿出牛市中的心态，以及熊市中的胆量，但时刻保持警惕心态，无论市场如何波动自身或许都是主动的。
当然，这是一种灵活的策略，但不见得所有人都会去采用。因为市场永远存在着坚决的多头与空头，不管在什么时候对于看多与看空的人我觉得都值得尊敬，这还是因为他们有自己的理念和操作方法，既然是自己的东西就应该坚持，坚持到最后的哪怕是错了，我想也应该知道自己究竟错在了哪里，对以后的操作也将是有益的。
不管是死多还是死空，目前都面临着趋于谨慎和矛盾的心态，但我想说的是，板块轮动绝对不会无休止的延续下去，现在的蓝筹股轮番上涨都是那些疯子基金经理在搞，而基金经理向来都是反向指标，在6000点努力的买进，在2000点疯狂的杀跌，他们也一向是不看技术指标的，现在很多的个股都需要好好休复一下指标，包括多数个股的形态也应该适当的改变一下斜率，否则这样下去就成空中楼阁了，跟当年指数一路上涨到6000点，后又疯狂杀跌到1664点的结果是一个道理。
股市有些时候就是一场梦，犹如当年的6000点谁也不会想到，包括后来的1664点又有几个敢相信会到，不管是涨还是跌都会把疯狂演绎到极致。判断市场是否理性，有些时候我们多用一些具有历史意义的事件去衡量便可，比如用新股发行的市盈率去衡量，像中石油的高价发行，导致股市的下行，而最近发行的一些中小盘股价格开的如此高，不是泡沫又是什么呢，虽然几个小盘股说明不了什么，但所透露的玄机在提醒人们，投机氛围已经相当严重了，该跌跌了，让投资人冷静一下。
现在不跌，不等于不会跌，市场会在跌的时候给部分人卖出的机会，那时候恐怕是后悔莫急所不能解决的，在这里还是提醒朋友们理性的看待股市涨跌，要相信波段循环的客观理论，涨多自然要跌的简单道理。
最后要说的是，大盘短期内可能还会惯性上涨，因为这次的上涨行情的确是超乎想象的，场外资金的力量真的是令人发痴，但这段行情究竟是不是属于大多数人的，我希望大家要考虑清楚，考虑你到股市中究竟是来干什么的，想想你以前是怎么高位套牢的，或许答案就不攻自破了。
今天就写这么多，这篇文章是我从西安回到兰州以后，下踏宾馆写的，今天下午我将回新疆到达乌鲁木齐，要说明的是，由于新疆7.5事件的影响，整个新疆区域至今对外网络仍未开通，具体开通时间现在仍不确切，因此从下周一（2009年7月27日）开始，我的博文可能将有一段时间停歇，不能正常发表，直至网络恢复正常，由此给大家带来的不便敬请谅解！

再次谢谢热心的读者们！
萌生
2009年7月23日晚上10点于兰州 ]]> http://19980629.qzone.qq.com/blog/1248395542#comment 134218240 Fri, 24 Jul 2009 00:32:22 GMT http://19980629.qzone.qq.com/blog/1248395542 http://19980629.qzone.qq.com/blog/1248080834 萌生：资源股之后还会有救命稻草吗7.21从1664点至今，股市的上涨即将翻倍，3000点是起点还是终点的问题一直较为争议。
回顾灭顶之灾的6124点下跌行情，金融危机是引发恐慌的根本所在，因此也便直接导致了中国股市在历史上的下跌之罪。实践证明，在经历了金融危机后的中国复苏程度远远好于其他国家，或者说在中国大地上就没有出现过金融危机，尽管这是部分人的感慨，但事实告诉我们这一切都是真实的，虽然这是一场危机，但人们的生活依旧，跟过去没什么区别，因此这样的危机自然就不算做危机了。
很显然，中国是一个比较特殊的国度，在应对危机的政策上也显然与西方国家有所不同，由于我们的经济模式和消费结构上的差异化，金融危机对我们几乎没有多少影响，所以金融危机对股市造成的影响仅仅是心理层面。
还可以这样去认为，金融危机的阴影放大了6124点的下跌行情。
既然如此，就说明危机只是一个借口，任何股市的波动，内在的情绪性因素占据主导，如果从这个方面去衡量，那么对从1664点以来的上涨行情就很好理解，是人们信心的一个复苏过程，以及由于之前的不理性下跌导致了不理性上涨，或者说对中国经济复苏的过度预期，这两者的逻辑应该是相辅相成的，那么接下来我们也应该再进一步思考，当不理性对峙不理性时，是否意味着极端性出现，而这种极端最终会再次引发灭顶之灾。
说句实话，笔者一直以来对这次的行情不看好，错误的地方也就在于对金融危机过度担心，而现在去看，还是太过于悲观了，没有很好的对股市内在和外在因素衔接性上灵活的去思考。
但当指数到了3000点之后再重新去看好，把3000点当起点，显然存在着背道而驰。通过上面的逻辑，我们推敲出了外在因素只是导火索，真正的股市波动还是内在的风险与机会在自我调控，而跌多与跌少的幅度才由宏观因素所确定。
那么现在指数接近翻倍，内在因素导致的风险已经加剧，而外在因素是针对楼市的二手房按揭政策开始变紧，这就是信号，是管理认识到了地产的泡沫，大量的货币投放就可能带来风险，如此在货币收紧的时，房市和股市都会相继降低温度，这同时也是麻痹的人们没有认识到的，他们只知道股市现在涨的已经看不到了头，在地产股成为最后一根稻草后，又重新挖掘出了有色金属，把这个又当做为守护神，在重复着往日的不理性，但有一点，稻草往往只有一根，太多是救不了命的，资源股之后再寻找稻草要警惕了。
萌生

2009年7月20日于西安 ]]> http://19980629.qzone.qq.com/blog/1248080834#comment 134218240 Mon, 20 Jul 2009 09:07:14 GMT http://19980629.qzone.qq.com/blog/1248080834 http://19980629.qzone.qq.com/blog/1247710004 萌生：3000点要想起步，需要寻找新源头 这本是2009年7月6日（星期一）的博客文章，但就在7月5日晚新疆乌鲁木齐发生打砸抢烧事件，导致新疆境内所有地区网络开始处于关闭状态，由于笔者的居住地在新疆，因此一直无法上网发文章，截止7月16日笔者来到了兰州，见这篇迟来的评论发到博客上。
3000点到底是终点还是起点，这是一个颇具争议性的话题。
指数从6124点下跌以来，首次回到3000点附近，等于说经历了大熊市以来的反弹高度达到二分之一，股市从之前的不理性下跌，逐渐趋向于理性回归，按照有些人话说，中国股市正式迈入了价值回归之路。
记得在今年的二、三月份，我们还在担心企业的业绩下滑会拖跨股票市场，指数会重新再次下探1600点，然而时间仅仅过去了几个月，金融危机的声音似乎变小了，熊市的影子再也找不见了，现在看多近乎成为了一种潮流。
出现这种现象，人们自然会去寻找原因，是什么导致了股票市场的突然逆转？是中国经济的复苏，是市场的刚性需求导致消费市场增加，还是房地产价格的上涨拉动了投资，这些都可以被看成是有效的理由。
但我以为，这些因素或许只是一方面，在当今中国政策市较为盛行的时期，股市涨跌的核心主导因素还在于资金面状况，而资金面又取决于我们的流动性释放程度。这些最终都会回归于今年以来央行的宽松货币政策。
换句话说，是市场的钱多了，才把股市给推了起来。
央行不顾一切的印钱提高货币的供应量，目的不言而明，宁愿让通胀来的更早一些，也不愿在经济复苏的节骨眼上出现问题，熟轻熟重把度把握的很好。任何事情有利就必有弊，政策的空子在任何时候都会有人趁虚而入。信贷资金在今年流入股市和房市是显而易见的，但相关部门就是睁一只眼闭一只眼，做为股市和房地产都是虚拟经济的重要组成部分，他们的活跃在很大程度上更能促使实体经济较快的复苏，这样的逻辑就存在于现实，今年首先是股市活跃，而后才是房地产的火暴，先是股市制造了财富效应后，之后这些财富又再次流入了房市，两者显然存在着相互促进的作用。
现在大半年已经过去了，在我们一直享受流动性充裕的同时，是否也该从问题的反面做一些消极的考虑呢，宽松的货币政策能否一直延续呢？一直延续下去的最终结果是什么？
按照当前的速度，根据相关媒体的预测，上半年的贷款很可能个接近6万亿，全年的贷款则达到9万亿，如此年末的贷款总规模将超过40万亿，是当前经济总量的1.2倍，这只能说我们的贷款效率处于下降中，显然无疑中会增加银行的坏帐率，而这些又在无形中加大了银行的风险，我们相信这点管理层应该是有所嗅觉的，那么由此引发的结果便是——逐渐的变相收缩流动性。
面对这种状况管理层向来是雷厉风行的，从今年6月30日开始，央行已经进行了500亿28天和300亿91天正回购操作，这是去年12月末以来28天期正回购利率的首次上涨；此次91天正回购自4月21日暂停之后再度开启，利率也是今年2月以来的首次提高。这很可能是央行想适时回笼一些货币，试探性收紧流动性的开始。
流动性被收缩后，股市和房市的火暴场面必然会适当降温，那么3000点之上供求关系的矛盾将会再次上演，压力重重的局面将再次显现。
除此以外，从个股的运行结构看，指数在2800点以上基本是权重股的加速所引导，尤其是突破3000点关口之时中国平安、中国人寿、中国石油和中国石化等指标股对指数的贡献最大，还有房地产类个股的持续性活跃，相对于地产类个股来说，就跟最后一根救命稻草一样，对处于关键位置的大盘起到了积极的冲关作用，这些都是正面的。
然而，当我们重新去审视这些个股的形态，大多已经处于加速状态，加速之后意味着什么，是继续盘整还是直接向下，无论那种结果对行情的看高似乎都是不利的。
技术上，指数从6月中旬开始已经摆脱了之前的退一进二的方式，不是涨一段时间，回探一次20日线，然后再上涨，而是呈现出现一种伴随有斜率的直线式向上，这也可是认为是一种加速的征兆，这说明做多已经被市场完全所认可，当大众集体性观点趋于一致时，往往是行情结束的征兆。
这些只是着重从资金面去分析当前指数处于3000点关口时的一些不利因素，也有人认为市场在3000点整固后会成为新的起点，而我觉得要想起步，必须先找到起步的源头，当多数蓝筹品种已经涨幅偏大时，估值与业绩不相匹配时，假如央行继续实施宽松的货币政策也是难以为继的，市场需要寻找支持自身上涨的理由。
当然，在权重没有完全见顶之前，不排除指数继续顺着惯性向3200点迈近。
]]> http://19980629.qzone.qq.com/blog/1247710004#comment 134218240 Thu, 16 Jul 2009 02:06:44 GMT http://19980629.qzone.qq.com/blog/1247710004 http://19980629.qzone.qq.com/blog/1246254286 萌生：地产股是最后一根救命稻草6.30最近一段时间，无论是在股市还是人们的现实生活中，房子再次成为了一个焦点性的热门话题，尤其在一些中心城市，房价的上涨已经超越了2007年顶峰时的水平。我曾隐约记得，就在今年上半年还有去年的下半年，我也曾经当了几回忽悠者，认为在经济危机来临之时，房价将可能出现大幅度下跌，但到了如今，客观的事实却让我们每一个看空楼市的人大跌眼睛。
市场就是这样，涨了就是涨了，即使你有再多的理由，也不可能把涨说成跌。
金融危机着实让全世界的人民捏了一把汗，也给中国经济上了一堂生动的考验课。经过考验，中国受到冲击的影响并不大，十个月时间过去后，我们的社会依然安宁，大学生就业形势虽然严峻，但似乎并没有造成多大舆论，人们的生活依然跟以前一样，该怎样还怎样，在这样的情形下，你能说这叫金融危机，中国真的受到金融危机的影响吗？
尽管对这一问题我们还不能做出比较极端性的，有或者没有的判断，但有一点是肯定了，中国确实没有受到多大的危机，消费市场继续活跃，尤其是房地产市场的独领风骚，只能说明我们的刚性需求还是比较旺盛的，而这对投资的拉动是显而易见的。
既然要投资，人们手里就必须要有足够的钱才行，金融危机对中国的部分企业也造成了不小的影响，出口的逐渐下滑迫使大量中小企业倒闭，按理这些应该对经济造成影响，对人们的收入直接起到抑制作用，可实际现实中这种效应并不明显。由于我们是一个高储蓄的国家，与其他西方国家的消费相差很大，另外在城市人口中吃国企饭的占绝大多数，而在危机到来时，国有企业起到了带头作用，并没有裁员，薪水也没出现过大幅度的下降，这些是实在的保护措施，也给人们的消费吃了定心丸，这正是中国特色，是其他国家所不能相比的。
在这些因素的促使下，金融危机对中国的确显现了影响不大，但随着甲型H1N1流感的传播，自然灾害，以及美国经济没有真正复苏之前，要说我们的经济完全转好，恐怕没有人敢打这样的保票。所以，在经济未完全转好之前，投资实业仍然存在着风险，在央行宽松的货币政策下，我们已经提前迎来了通胀，那么投资一些保值增值的品种就显得很棘手，黄金、股票、房子，这些应该都是不错的保值品种。
说到这里，很多人也许就明白了股市一直上涨、黄金也一直上涨，房价更是新高不断，这些现象的造成都与宽松的货币政策有关，其中也有连环关系，股市上涨会制造财富效应，而财富效应最终也会分流到房地产上涨，因此地产股的上涨就比较好理解了。
打开指数K线图我们会清晰发现，深圳万科的走势图与大盘的走势如出一辙，这就是说地产股在拉动指数向上，在所有权重表现之后，地产股会是最后一根救命的稻草吗，没有人会现在去理会这些，因为大盘一直不跌，所以便可放心的投机，但我以为，即使地产市场恢复到了2007年以来的水平，这些并不代表着地产股的一直上涨，股市的一直向上，从历史看，排除经济周期对股市的干扰因素，比如近年的金融危机，股市都有其自身的运行轨迹，即使在经济不断向好的时候，股市也会出现调整。
所以地产股是最后一根救命稻草，但他救不了市场自身的内在运行轨迹——那便是风险加剧。3000点的到来没有不寻常的地方，但引发的变局将超乎寻常的，而这正是其中导火索所在，新股桂林三金的高市盈率的发行，跟当年中石油或许是一个道理，给市场只能带来比价上的灾难。 ]]> http://19980629.qzone.qq.com/blog/1246254286#comment 136315392 Mon, 29 Jun 2009 05:44:46 GMT http://19980629.qzone.qq.com/blog/1246254286 http://19980629.qzone.qq.com/blog/1245996104 天下媒体收购郎讯，志在打破电信业垄断百年不遇的金融危机给各行各业带来了新的思考，过去的传统模式已经无法给企业带来新的利润增长点，这势必需要寻求新的发展机遇，如此也就促使新一轮产业技术革命爆发，而更深层次地推广信息化的基础和条件已基本成熟。各大信息产业的领导先锋企业已经从之前单一无限宽带服务向无线城市进军，这有利于进一步提高政府的管理水平和公共服务设施的升级，丰富人民群众生活，更大程度上推进产业优化升级，为国家提出的创新型经济提供新的增长点。
这一点在广东沿海一带体现的最为超前，广佛经济一体化的合作框架协议签定就是标志，为各项产业的互动发展建造了良好的平台，从交通设施到金融资本，无疑体现了区域化经济进程，而电信产业已经率先成为了两地区域经济的新热点。由于佛山市信息网络已经初具规模，将有可能率先成为规划中的广州、佛山、深圳和东莞等城市的第一个无线城市。
在无线城市的建设中，WIFI-MESH 技术的推广至关重要。WiFi俗称无线宽带，它是一种短程无线传输技术，能够在数百英尺范围内支持互联网接入的无线电信号。，WIFI MESH网络是基于WIFI技术和自组网技术相互融合后，二次开发而成。系统具备超过5跳以上的分布式多跳功能，能迅速实现城域无线覆盖。
而佛山市朗寻通讯技术有限公司和深圳坤宇是国内WIFI MESH技术的领军者和无线城市的主力承建者。
佛山市朗讯通信技术有限公司成立于2009年，公司紧密配合广东省政府的无线城市规划，力争把佛山率先建设成为具有范例意义的国际化无线城市，并快速实现广佛无线宽带同城化。佛山无线城市的打造今年就将开始，完成后将是中国第一个真正意义上的无线城市。以此为开端，以广东省为基地，公司将力争在全国范围内开展更多无线城市的建设，同时逐步增强和完善互联网增值服务的内容和质量。
深圳市坤宇通信技术有限公司是朗讯的兄弟公司，合作为无线城市的建设做了大量的工作，并成为宽带无线接入应用示范工程——八达通国际商品贸易港通信业务的合作伙伴，同时与百度签订了合作推广协议,共同推进WiEasy无线城市门户网站的建设。
天下媒体正是基于深圳坤宇的这一产业链条，和朗讯在WIFI技术上的成熟应用以及未来的无线城市的建设前景，才引发了对其的独有情钟，并产生了对坤宇的即将收购的意向和未来对朗讯收购的可能性。
更进一步去思考，天下媒体的这种意向里所透露的不仅仅是收购那么简单，打造民营电信业巨头才是其雄心所在，同时对长期以来电信业的垄断也打上了长长的问号，看这种局面究竟还能持续多长时间，这很可能是破冰之旅的第一步。 ]]> http://19980629.qzone.qq.com/blog/1245996104#comment 134218240 Fri, 26 Jun 2009 06:01:44 GMT http://19980629.qzone.qq.com/blog/1245996104 http://19980629.qzone.qq.com/blog/1245653239 萌生：政策频现“利好”是大跌的前兆？6.23就在几个月以前，新股IPO曾被一致性的认为是利空，只要这个消息传出，股市便会立即做出反应，以快速下跌而出现，如此就逼的证监会不得不每次出来辟谣。其实，在资本市场很多的东西往往都是无风不起浪的，越澄清越说不清，同时变为事实的可能性也在大增，不过这仅仅是一种策略，是有人故意放出风来看市场究竟会如何表现，就跟这次的新股IPO从放风到实质性执行，确实经历着比较艰难的坎坷过程，先传闻到澄清，再到正式的开始，不过，时间也就是相隔几个月以后，指数的点位只不过是高了点，就被市场所接受。
你能说新股IPO是利空吗？到现在为止，很多人居然将新股发行当成了利好。
股票市场在很多时候都是阴差阳错的，所谓利好与利空都是相对的，只要消息推出后指数能够上涨，或者不跌的都会被认为是利好，而股市出现消极的反应会通通被视为利空去看待，由此可见，所谓的利好与利空是相对的，不是由事件的本质去决定。
别的不说，就说6月19日出台的国有股转持给社保基金的消息，从这一事件的本质去讲，无偿转持，对全中国人民无疑是利好，但对于股市来说只不过是延长了利空的周期，其办法中虽然是说三年以后才能减持，但那部分只是针对新老划断之后和消息出台之前的部分上市公司而言，而对于之后新股的发行是直接按照与上市公司达成的协议去决定是否坚持，这样减持的周期就是不确定性的，如果是一些优质的公司，也许社保基金会持有的时间长一些，倘若上市公司的质地不好，或者说遇到市场环境不好的，可能半年或者一年就会大量卖出，这种潜在的压力难道没有人看见吗？另外，将上市公司的国有股无偿给社保，就等于上市公司无援无辜的失去部分资源，对经营和发展难道就没有一点影响，我觉得一定有，只是影响程度较小，或者没有被舆论所重视而已。
很显然，这个消息是偏向于利空的，但却被市场无形中看做为了利好，这再一次说明了阴差阳错。此时，他只能表达出这样一种市场心态，那便是大多数的人们处于亢奋中，所以无论什么样的利空出来都会被解读为利好，这就跟牛市中的利空都是利好，而熊市中的任何利好被看成利空是一个道理。
从新股发行正式开闸，到国有股无偿转给社保基金，其实无疑中都在扩大市场的供给，为什么要扩大，因为需求大了，当需求变大时，不理性的成分就增多，那么就想尽一切办法去压制，在指数攻击3000点的时刻，很少有人会觉得市场出现大跌，但是我想说的是，和需要大家去思考的，恰恰是消息出台的时机，因为国有股转持的消息在2001年就曾经提出过，包括2005年，但都相继遭到了市场的拒绝，既然如此敏感，管理层现在突然提出，其中的玄机值得商榷，把实质性的利空变了戏法成为利好，就是想让达到不一样的效果。
无数的历史证明，在股市大跌之时，频繁的利好都会认为是利空，而之后经过一段时间的震荡，利空会恰恰变成利好，那么这次的股市大涨之时出现的利好，是否会被理解为为利空呢，还是股市大跌的前兆就是如此？ ]]> http://19980629.qzone.qq.com/blog/1245653239#comment 136315392 Mon, 22 Jun 2009 06:47:19 GMT http://19980629.qzone.qq.com/blog/1245653239 http://19980629.qzone.qq.com/blog/1245047507 萌生：平安收购发展对大盘的涨跌意义6.162007年11月5日和2008年1月21日，这是两个特别的日子，分别是中石油正式登陆A股，和中国平安宣布增发12亿A股的黄道吉日，这两起标志性事件所发生的日期，至今我依然清楚地记得。
众所周知，能留下深刻印象的那一定超乎寻常——都是超级大盘股，他们的发行对市场资金面的抽血是相当严重的，也同样会对指数造成不小的影响，事后去看，情形果然如此，在这两件事发生之时，上证指数均处于5000点左右，距离历史新高6124点相差不了多少。
既然有前因，就应该有后果，这是顺理成章的事。
一年之后，当我们打开上证指数K线图，别的不说，就以这两起具有标志性的事件当时所处的点位为衡量基准，K线图的曲线会让人触目惊心，非流直下的速度就如电影或者漫画里演义的一样，尽管有些时候我们不愿意承认这就是现实，但这一切的确真实地发生了。
结果是，平安融资与中石油的上市造了一个超级大顶。
我想更进一步解释的是，事件的本身并不可怕，而所选择的时机值得我们去探究。都是在指数处于高风险期，市场最火热的时候，泡沫最容易破裂的时候，也是圈钱最容易的时候。前面几个时候都是一些表层的现象，而最后一个才是核心，才是本质所在。
既然如此，我们就要好好想想，为什么当时在5000多点就容易圈钱？因为很多人依然盲目相信指数未来能到8000点，更有很多人吹嘘中石油是A股最赚钱的上市公司，无论做什么事往往都是一念之差，这正是价值投资者在很多时候较为容易犯错的地方，当然，这些人中也包括我，可话又说回来，人非圣贤，孰能无过。
回顾历史的意义就是很好的去面对现实，所谓吃一堑长一智就是这个道理。当时的平安和中石油能够融资是他们的本事，可透过这些我们也能看出市场的流动性偏多时，往往是一些大事件的发生之密集期，而这些最终都会导致市场出现平衡上的差异。
那么，在当前无法定性的市场中，中国平安收购深发展，是否与历史有所雷同，是否可以看做为中国平安选择了一个比较容易圈钱的时机，是否因为上证指数到了2800点泡沫相当于当年的5000多点，是否……等等？
尽管这些都是一连串的发问，但他能让我们警惕，在市场火热的时候保持平常的心。
提出问题，就是要让人们去思考，就如本周末银监会主席刘明康给那些中国经济已经见底的言论泼了一盆冷水一样，话虽然说得有些消极，但都是真实的，值得我们去尊敬，而与此所不同的是，周一在部分媒体中又澄清了刘主席的观点有误，这一会白脸一会黑脸需要大众的眼睛去识别，我只能说，假的真不了，真的假不了，很多时候的敏感事件越解释就越不清楚。 ]]> http://19980629.qzone.qq.com/blog/1245047507#comment 134218240 Mon, 15 Jun 2009 06:31:47 GMT http://19980629.qzone.qq.com/blog/1245047507 http://19980629.qzone.qq.com/blog/1244444821
美圆的大幅度贬值将货币的保值作用完全转驾于商品市场。近期国际期货市场上的金价不断上涨，包括原油期货到达70美圆，似乎在向人们重新阐述着一个过去曾经讲过的故事，那就是我们又回到了梦寐以求的“金本位”，石油就是钱，这一点似乎正在深入人心。
其实，问题的核心不在于石油和黄金真的就物有所值，只不过全世界的投资人对这轮金融危机给实体经济带来的巨大危害正在慢慢接受，连续不断的失业率上升，本身就暗藏着企业的开工率不足，生产的东西卖不出去，那么意味着一个国家的整体综合国力在下降，其对应的货币应该是贬值的，那么这个时候货币似乎就比不上黄金和一些稀有金属更值得珍藏，而人们处于这种预期也只不过是参照历史，这些才是问题的根本，也便是专业术语中常说的“通胀”。
通胀来了之后我们手上的钱就不值钱了，所以通过换取黄金等商品就可以起到保值增值的作用。历史会简单的重复吗？黄金难道一点风险都没有？这些问题需要去思考，在去年原油期货价格从147美圆跌到了今年的30美圆左右，尽管人们有些时候不相信，但确实是泡沫破裂了，这给我们的启示应该是，黄金也是有风险的，也有泡沫破裂的那一天，所以金本位在当今只能是痴人说梦。
随着危机的进一步演化，商品泡沫的逐渐吹大，对于更多的企业来说由于生产成本的不断上升，加之需求减少，这无疑加速其死亡速度，但这些似乎与我们每个人的生活关系都不大，因为原油期货价格还在涨，与其相关的中石油股票也开始跟随向上，这样就导致了股市也在不断向上，经历过中国股市波动的投资人都知道，股市上的起伏回落很大，虽然能赚钱，但是也能赔钱，于是很多相对有智商的人就把目光投向了房市，在经历过股市大跌的人没有经历过房市的崩溃，他们也相信买房跟黄金是一样的道理，最起码不至于赔太多，这样房价就开始上涨，与其相关的地产类个股就成为了最近的热门。
这就是说，商品的泡沫与股市是同步的，房地产股的上涨带动了指数的上涨，同样与地产称兄道弟的银行自然是不甘落后的，如此便造成了经济的不断衰退和新股IPO压力下的矛盾局面。
在周一盘中，有色金属的下跌和大市值银行股的上涨形成了明显对峙，指数的上窜下跳与此息息相关，有人说大市值银行股的上涨是指数的加速上涨阶段，而在我看来是穷途末路，就跟上周五的食品饮料股一样，只表现了一天，最后拉动巨盘股可见市场心态已经趋于浮躁，好象要快速完成指数上涨过程中的什么使命一样，醉翁之意已经完全不在酒了，而这恰恰是指数出现戏剧性变化的重要转折点。 ]]> http://19980629.qzone.qq.com/blog/1244444821#comment 136315392 Mon, 08 Jun 2009 07:07:01 GMT http://19980629.qzone.qq.com/blog/1244444821 http://19980629.qzone.qq.com/blog/1243829344 萌生：6月份，中石油PK新股IPO？6.2翻开上证指数K线图，整个5月份的形态呈现着上升过程中的中继整理，在2500多点到2600多点的100多点区间内震荡，如果假定现在是牛市，那么这种形态之后必然意味着市场继续向上，可现在是不是牛市多空双方都个抒己见，甚至有些说大盘不到4000点他就不活了，这种嚣张的看多情绪无疑给很多投资人打了气，但也给一些市场老者们带来了新的困惑。
不用说，打了气的自然是那些坚定的多头或者说是一些言论的真实信奉者，而困惑的恰恰是久经市场考验的老手。做为一个市场中人，尤其是常年写博客的人，真实、公正的倾吐自己的心声，给长期看我博客的人回报我觉得这既是神圣的，也是义不容辞的职责。
说句心里话，今年我对行情的判断所出现的差异化超出了我个人想象，对经济整体的不看好导致的看空思维给很多人没有带来收益，所以部分读者有怨言，我能够理解，甚至有些人留言说让我不再写博客了，也不要出来害人了，市场不需要一个长期看空者。
对于这些我想我都能坦诚去面对，自己没有预测对，本身的错误就在于自身，接受几句怨言又有何不妥？之前有朋友问我是否会真的后面关闭博客就不在写了，对此我的回应是，不管以后的预测对与错，我都会坚持写下去，恨的越深可能就是因为爱的深的缘故，读者对于我的漫骂和指责，就是他们对我的期望值，所以以后我会一如既往下去。
谈了这么多与行情无关的话题，无非是想把对错摆在一个正确的位置，这更有利于我们在市场的多与空中保持冷静的头脑。文章一开头就直接阐述上证指数，意在需要人们去体会其中的玄机。大盘从今年3月初到4月份用了一个月的时间上涨了400点，上涨幅度达到20%，而从4月初到5月底用了两个月的时间上涨幅度不过10%而已，其实只要经过对比就会发现，市场的滞涨效应明显，就是说涨不动了，为什么涨不动呢？因为大多数的个股涨幅已大，跟风盘不足，那就意味着市场要下跌，但事实的情况是，看似市场要跌，可又感觉跌不下去，这恰恰是行情比较难判断的地方，也是多与空不大好交手的重点所在。
在任何时候，不管多还是空，都有着市场内在的理由，而这主要归根于结构性。在二三线普遍了制造了泡沫之后，空的风险就来源于此，既是结构性矛盾，那么一边出现风险而另一边必然将是机会，而这个机会对指数的影响恰恰会成为人们判断市场的风向标，当前的大盘就是这样，人们一边想着非主流品种第二5.30会到来，一边还憧憬着中石油拉大盘继续新高，如果问题仅仅是这样那倒简单多了。
现在的关键是新股IPO在征求意见，6月份会真正见个分晓，所以矛盾已经升级为中石油与IPO之间的博奕了，新股IPO很显然是风险，但现在很多人依照历史经验把其看成了利多，认为新股发行不会改变市场趋势，但这看怎么发了，模式的变化是主要的，如果管理层按照市场化去发行，以存量的方式，中长期对市场是利好，但短期的估值平衡及股价的结构性调整将是必然的，这个利空似乎比中石油的威力更大。
具体市场究竟会怎么选择，是中石油PK新股IPO还是两者反之，我们只能走一步看一步，很多人误解了我上期的博文，以为我是看多了，在这里我要继续重申，市场要想健康持续向上，必须经过结构性调整，否则基础难以稳固，上涨过程中随时都有回落的风险。

另外，从6月份开始我的博文发表时间将会有所变动，从原来的每周一下午固定时间变为一种灵活性，但一个星期一篇文章的数量不会改变，谢谢大家对我的支持！！！ ]]> http://19980629.qzone.qq.com/blog/1243829344#comment 134218240 Mon, 01 Jun 2009 04:09:04 GMT http://19980629.qzone.qq.com/blog/1243829344 http://19980629.qzone.qq.com/blog/1243237591 萌生：如果新股存量发行 牛市将重启5.26市场在2600点之上还没有疯狂，新股IPO就开始了。
这表明，管理层的智慧日渐增长，尽管相对于历史高点6124来说，当前的大盘指数尚处于不是很离谱的状况下，可当仔细去探究会发现，市场的结构性泡沫已经越吹越大，如果不加以制止，二三线股在未来的获利回吐对市场的冲击也是非常之大，同样回给股市稳定带来负面效应，而要想平息只有去通过市场的手段去调节——及时改变供求关系，既然人们担心IPO会引起资金面的紧张，从而给市场带来调整的压力，那么将计就计有何不好？
很显然，这是对新股IPO利好的一种否定态度。其核心不仅仅在于对资金面压力的担心，更为重要的是发行制度的改革以及中签模式的惠及面，新发行制度能够让中小投资人得到更大的实惠这点无疑是好的，也防止了首日开盘之后的暴炒局面，可是从问题的另一面再想想，似乎弊端也同时显现，如果机构中签率下降，那么神话效应也自然结束，新股在失去了暴利的前提下，人们申购兴趣会否下降，从而影响新股的正常发行？
万事有一利必有一弊，这正是证监会在发行模式上所做的亡羊补牢——不采用存量发行。在一方面倾斜于广大中小投资人，而在另一面却在有意缩小流动性，希望新股开盘之后能有一个好的炒做，从而影响新股的正常发行，这个和事老当的确实不错，有保有压，所以我们得拍手叫好。
然而从长远看，长痛远远比不上短痛。长痛在于发行之时的流通盘较小，可以延续炒做效应，有利于发行的胜利实施。而短痛则是制度上彻底改变，说到这里，我们仍然清晰地记得，在2005年的股权分置提出以后，股票市场产生了一轮大牛市，当时的股改实际上就是短痛，很多人认为解禁压力会对市场造成冲击，但是他解决了制度上的缺陷，让人们看到了中国股市的治理向前迈了一大步，如果说股改是中国股市理性的第一阶段，那么新股发行制度的存量发行将有可能是第二步，而这一步如果迈出，那么新一轮牛市也将呼之欲出。
原因很简单，存量发行直接实施全流通，彻底解除市场对大小非的恐惧心理，同时能够带给股票市场的合理定价，使得我们的上涨基础在未来更扎实，这同时意味着股市将真正走向市场化，价值投资时代真正到来。
所以，新股发行本身对市场会造成资金面压力，但如果采取的方式不同，那么影响力度将会产生天壤之别，而我更倾向于存量发行，这是中国股市走出制度怪圈的根本，同时为新的估值体系建立基石，如果这一方式选定，那么股市重新走牛将有所预期。
从周一的市场看，在重大利空的情形下大盘能够收红实属强势，说明新股发行只是一种心理上的预期，不会对市场造成太大影响，除了这些以外，我们更应关注的还是发行方式，如果还按照老的办法实施，那么对股市将是重大利空。
]]> http://19980629.qzone.qq.com/blog/1243237591#comment 134218240 Mon, 25 May 2009 07:46:31 GMT http://19980629.qzone.qq.com/blog/1243237591