http://236767602.qzone.qq.com Thu, 26 Nov 2009 05:22:36 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Mon, 09 Nov 2009 04:15:25 GMT http://236767602.qzone.qq.com/blog/1257740125 看一个男人的品味，要看他的袜子。
　　　　　　看一个女人是否养尊处优，要看她的手。
　　　　　　看一个人的气血，要看他的头发。
　　　　　　看一个人的心术，要看他的眼神。
　　　　　　看一个人的身价，要看他的对手。
　　　　　　看一个人的底牌．要看他身边的好友。
　　　　　　看一个人的性格，要看他的字写得怎样。
　　　　　　看一个人是否快乐，不要看笑容，要看清晨梦醒时的一刹那表情。
　　　　　　看一个人的胸襟，要看他如何面对失败及被人出卖 ]]> http://236767602.qzone.qq.com/blog/1257740125#comment 134218240 Mon, 09 Nov 2009 04:15:25 GMT http://236767602.qzone.qq.com/blog/1257740125 http://236767602.qzone.qq.com/blog/1253530138 领导力是一个团队的力量，一个整体的力量
首先，大家一定会问什么叫做领导力，我的理解，领导力不是领导这个人的能力，事实上，领导力是一个团队的力量，一个整体的力量。特别是作为一家高速成长的企业，如果没有一个整体领导力的推动，也就没有战略目标的实施，也就没有公司文化的渗透，也就不可能带领员工充满激情的来挑战各种各样成长中的困难。所以，我们不能够认为有了领导就有了领导力，特别是随着时代的变迁，越来越多的年轻人，他们不惧怕权力，因为这个世界给他们提供了很多的机会，这个时候领导力更表现为领导者的一种魅力，一种凝聚力，一种渗透力，一种亲和力，还有一种执行力。 成长和困难是成长型企业培养领导力的有效手段
如何来构造一个领导力，或者说我们如何找到构造具有好的领导力团队这样一个群体。作为一家成长型的企业，如果你尚未建立一个很好的品牌，对于很有经验的职业化的领导者来说，他根本就会不愿意加入到这个团队中来。因为在这个发展的过程中，人们一旦不知道企业未来发展的方向是什么，一定也不愿意与一个发展前途不明朗的企业来一起奋斗。所以，作为一个成长型的企业，一定要找到自己在领导力发展方面的创新的模式。
以东软的发展为例，我们是从大学的两间教室开始创业，最开始的时候我们只有三个人，那个时候我们还不了解商业应该怎么做，更不要提如何发展领导力。在当时的年代，中国还没有MBA训练的课程，我们要找到一些专业的管理人才是比较困难的。当时，我们在东北大学的计算机系、数学系、自动控制系等系选拔了一批优秀的年轻人，这些年轻人就在全国各地迅速地建立了东软的分支机构。我们有一个很年轻的女主管，她说，“刘老师，我现在桌子上摆了三叠卡片，每天晚上我都在整理这些卡片，一叠是每天都要联系的人，一叠是每周都要联系的人，还有一叠是每月要联系的人，就这样我来完成整个的销售工作。”这让我很感动，因为他们都是学计算机软件工程专业的，他们用自己的实际行动推动了东软业务的发展。 我们要用信任、回报与包容来回馈领导力建设
为什么我们能够在这样一个困难的环境下建立起这样一种领导力。第一，源于信赖。你要相信领导者和领导力一定是在实践过程中产生的，单凭读书是读不出来一名优秀的领导人的。也就是说，你要允许这些人犯错误，要对他们很宽容，你要承受由于他们的失误带来的成本损失，同时，也会收获他们的成功对你的投入所带来的回报。他们获得了信任，也就充满了激情。他们经过在实践中的锻炼这样一个过程，使得每个人都成为特别有实战能力的人。
第二，要为这些领导者的成功创造一种收获感。东软从创业的那一天开始，就让所有创业者拥有我们公司的股份，让他们知道他们的创业除了在承担风险的时候，也会通过创业的成功来获得回报。作为一家成长型企业，尽管你的资源是有限的，但是，你可以给他们展现一个更美好的未来。很难想象，我们一个刚大学毕业的学生，经过自己10年的努力，带起来了一支队伍，每个人在谈到成长的体会时，都会说我自己通过努力把这个事业变成了一种规模，我看到我的部下们的生活变得更美好，我为我能够超越我自己，能够拥有这样的能力而感到骄傲。而这些故事就发生在我们中间。
第三，文化的多元性。事实上，今天这个世界，没有任何一个人是一样的，作为企业的一把手，希望所有的人都要听他的话，希望他的命令能够坚决的执行，结果可能有两种趋势：一种趋势是所有的人都没有智慧；另外一种是大家在你的强权政治下，大家不说话，变成了一种“伪装”。可想而知，这样的一种状态是多么的可怕，这样一种领导力是一种低效率的，不可持续的。所以，一个企业是否能以更宽阔的胸怀，能够容纳于来自不同性格，不同人的这种智慧，所构成一个集体智慧的一种文化，我想这是我们领导力发展的关键。我觉得东软在过去最让我们自豪的就是，我们有各种各样不同性格的人，因为有他们的个性和他们智慧的结合，才使得他对这个行业有了更果断的判断。只有我们能把这些人真正地融合在一起的时候，我们的企业才会变得更加可靠。 用适合企业自身的标准与规范来要求领导者
领导力的建设，每个企业可能都会有不同的标准。我自己的体会是，作为领导者的选择至少有这样几个标准：第一，我们选择的领导人更注重他的发展潜力，而这种潜力突出表现为他的学习能力。一个领导人最怕的就是自负，最怕的就是他觉得自己比别人强。许多企业的失败就是因为领导人太自信了，对自己过去的成功特别的自信，对别人的成功特别容易忽视。所以，一个企业的领导者如果没有很好的学习能力，不是一个谦虚的领导人，不是一个善于学习的领导人，那也一定会造就一个短命的企业。
第二，解决问题的能力。企业每一天都会遇到困难，在许许多多的困难面前，你有能力选择一个最好的办法，能够推动你的企业前进的办法。所以，领导者的解决问题的能力十分重要。我们的领导者要能够作为一个真正的实施者，要拥有把一个战略变成一种结果的能力。
第三，沟通和建立团队的能力。我们今天的领导人他的领导力应该更多地表现为感召力。一个领导者如果没有主动的追随者，只有被动的追随者，这种领导者就是一种符号。在这样一种状态下，他的执行的效率是最低的，因为他的部下没有对他的思想有一个真正的理解，这个时候往往工作也会变成一种应付。所以，一个领导者如何通过良好的沟通能力建立一个团队，把他的一种思想传递下去，对于一个领导人，这是一种胸怀，也是一种管理的艺术。
第四，对数字的敏感能力。在我们今天的管理过程中，实现一个伟大的目标更多的是来自于对许许多多细节和数据的敏感，它将成为经营管理工作重要的组成部分。
最后，一个领导人的个人性格和修养是十分重要的。我们知道，一个人的态度和性格可能决定他的命运。这种性格，我并不认为它表现出的一定是和蔼可亲的。事实上，他的性格应该更多的表现为一种真诚，一种坦率，一种直接，一种让人能够看透的性格。当一个领导人的性格不能为他的部下所看透的时候，这个团队的工作效率是最低下的。所以，我们在选拔干部的时候，除了注重他的能力，他实现经营目标的能力以外，还有一个很重要的指标就是能够带队伍的能力，带出一个持续发展而又富有激情、运行效率很高的团队的能力。另外，学习是我们对领导者的一个基本要求。公司经常将一些书发给大家，举办各种各样的培训，他们不仅仅学习，而且在交流，同时还进行一些换岗。我觉得，在东软不断国际化的过程中，在不断发展领导力过程中，要为我们的领导者提供更多的信赖、更多的机会、更多的实践，要跳出他们原来的视野，这样才能真正造就一种支持我们事业和团队走向更加美好的未来的强大的力量。
]]> http://236767602.qzone.qq.com/blog/1253530138#comment 134218240 Mon, 21 Sep 2009 10:48:58 GMT http://236767602.qzone.qq.com/blog/1253530138 http://236767602.qzone.qq.com/blog/1251123745 在2008财年，腾讯控股营运收入达到了71.545亿元，比上一年增长了87.2%。在金融危机冲击下，全球经济陷入低迷，腾讯控股却依然表现出强劲增长势头。

腾讯控股创立于1998年，现在它拥有全球用户数最多、最活跃的互联网社区。截至2008年底，腾讯QQ即时通讯注册账号超过8.9亿，活跃用户达到3.766亿，同比增长25.4%；最高同时在线用户数同比增长37.7%，达到4970万；腾讯还拥有中国访问量最大的综合门户网站，以及超过1.501亿活跃用户的全球最大Web2.0式社交网站——QQ空间，其活跃程度与盈利能力均超过全球著名的美国MySpace、Facebook及韩国CyWorld和日本Mixi。

现在，腾讯控股是市值最高的中国互联网上市公司。截至2009年7月13日收盘，公司总市值达到1562.57亿港元。

腾讯控股创始人马化腾是中国第二代企业家的优秀代表。在过去10年，他坦言自己从未停止过“拷贝”，在腾讯的每一款产品中，都能找到国内外知名互联网产品的影子。

本案例回顾了对腾讯控股的发展历程，并对其商业模式进行了分析。我们的研究表明。腾讯立足中国本土庞大且增长强劲的互联网市场，通过商业模式创新与产品创新，在数以亿计的中国网民生活中拥有了很大的影响力。在此基础上，以“新洋务战略”为视角，腾讯控股庞大的公司市值规模将成为其撬动世界（跨国公司）的重要经济杠杆，这是中国第二代企业通向伟大商业机构的一个策略性选择。

中国互联网行业

中国在1994年3月获准加入互联网，一年后，第一家互联网服务供应商瀛海威在北京成立。1997年以后，中国互联网用户保持每半年翻一番的增长速度，行业进入快速发展时期。在1997-1999年间，网易、腾讯、新浪、搜狐、阿里巴巴、百度等互联网公司陆续创立，它们也成为中国互联网行业的旗帜性公司。在2000年，中国三大门户网站新浪、网易、搜狐先后在美国纳斯达克上市。

21世纪之初，中国互联网行业进入萧条期，这反应了当时复杂的商业环境及人们对网络经济的过高预期。在遭遇互联网泡沫破灭与行业寒冬后，许多大大小小的网站纷纷倒闭，三大门户的公司股价也一落千丈，网易甚至在2001年9月遭纳斯达克停牌。但是，中国政府对于发展信息产业与互联网的态度以及电信运营商在网络接入等硬件建设方面的投入，却使中国互联网行业仍然呈现出较为迅猛的发展态势。

根据中国互联网信息中心统计（CNNIC），截至2001年12月底，中国共有上网计算机约1254万台，上网用户数约3370万，CN下注册的域名127319个，WWW站点约277100个，国际出口带宽7597.5M。与1999年12月底相比，上网计算机、上网用户数分别增长了258%和278%。

这种状况为那些务实、以提供灵活的网络内容与服务为导向、持续满足用户需求并拥有相对充裕资本的互联网公司，提供了“大鱼吃小鱼”、快速抢占此消彼长的市场份额，并在此期间成为细分市场领导者的基础。在2003-2004年，中国的网站数量仍在快速增长，但大型互联网公司形象及其在细分市场的地位基本确立，比如三大门户网站、搜索类的百度、即时通讯类的腾讯、网络游戏类的盛大、电子商务类的阿里巴巴等。

而且，大型互联网公司明确了各自盈利模式，其中，互联网广告成为快速增长的用户群体背景下最受市场认可的盈利模式。一些大型网络公司在2004-2005年通过公开上市进一步夯实了这种市场领导地位，借助快速增长的用户群体，这些公司获得了很高市值。

根据CNNIC数据，截至2005年12底，中国共有上网计算机约4590万台，上网用户数达到1.11亿人，中国CN国家域名注册量首次突破百万大关，在所有亚洲国家和地区顶级域名（ccTLD）注册量中位居第一，在全球所有国家和地区顶级域名中位居第六。种种迹象表明，中国互联网行业的发展前景与大型网络公司的市场竞争力，在全球范围看都具有独特的优势——无以伦比的潜在用户群体。

2005年的中国互联网行业引入了新的内容传播形式，以博客为代表的Web2.0网站的出现，标志中国互联网新媒体发展进入新阶段，在其被广泛使用的同时，也催生出了一系列社会化的新事物，比如Blog、RSS、WIKI、SNS交友网络等。

根据CNNIC数据，到2007年底中国上网用户达到2.1亿，宽带用户超过1.63亿，超越美国成为全球互联网市场。不过，互联网在中国总人口中的渗透率为16%（美国为73%），仍具有较大增长空间。同时，中国CN国家域名注册量达到900.2万个，占中国域名总数的75.4%，CN域名下网站达到100.6万个，占网站总数的66.9%。标志着CN域名已成为国内注册及应用的主流域名。

到2007年，约80家中国互联网公司在美国、香港、日本、新加坡等国家和地区证券市场上市。腾讯、百度、阿里巴巴等公司市值先后超过100亿美元，跻身全球最大互联网公司行列。其中，腾讯控股市值一度超过1000亿港元。

互联网在中国社会的作用也越加突出。在2008年的南方雪灾、汶川地震、奥运火炬传递、北京奥运、神七飞天、金融风暴等一系列事件中，互联网借助快速传播的优势，成为中国公民了解与参与社会事物的首选媒体渠道。根据CTR市场研究在北京奥运期间对受众媒体接触进行了调查，互联网以36.1%的支持率与报纸并驾齐驱。

腾讯公司

腾讯的总部位于中国深圳市，这里并不是中国互联网公司的乐土 。1998年11月，马化腾、张志东、许晨晔、陈一丹、曾李青5位大学同学创立腾讯（Tencent），公司业务是提供无线互联网寻呼解决方案（TIPS），即将中国庞大的寻呼用户与蓬勃发展中的互联网用户结合，提供更多的增值服务。

马化腾在1984年随父母从海南迁至深圳，他1993年毕业于深圳大学计算机专业，之后进入深圳润迅通信公司，从事寻呼软件开发。马化腾喜爱上网，在20世纪90年代中期，这种爱好并不普及。一个偶然的机会，马化腾接触到ICQ，这改变了他的生活轨迹。

ICQ取意为“I Seek You”（我在找你），是世界上第一款网络即时通讯软件（Tencent Instant Messenger，简称“IM”），它支持在网络聊天、发送消息、传输文件并集成电子邮件功能，又被称之为“网络寻呼机”。ICQ由以色列人维斯格、瓦迪和高德芬格发明，在1996年11月由Mirabilis公司推出。ICQ一经推出，立刻借助互联网的力量在全球迅速传播开来，拥有了庞大的用户群体，在1998年，月平均新增用户超过100万。在1999年，ICQ被美国在线（AOL）以2.87亿美元收购。

在20世纪90年代末，ICQ席卷全球，但没有中文版。马化腾思考，是否可以在中国推出一种类似ICQ即时通讯软件？腾讯模仿ICQ的功能和特性，开发出中文界面的即时通讯工具OICQ。在1999年初，公司正式推出即时通信服务，并在2月10日正式发布第一个“腾讯QQ”测试版本软件——QQ99b0210。腾讯QQ在大学校园里迅速风靡起来，在一年内用户数量增加到500万。

美国IDGVC与香港盈科数码在1999年底向腾讯公司投资220万美元，获得公司40%股权。那时，腾讯公司还没有明确的收入来源，公司发展资金已捉襟见肘。风险投资缓解了腾讯的资金压力，通过投资改善硬件条件，腾讯在2000-2001年获得高速增长，到2001年2月，腾讯QQ在线用户突破百万，在中国即时通信市场占有率超过90%。根据全球互联网专业研究公司NetValue统计，在亚洲地区2000年12月份的互联网实体及网站排名中，腾讯网（Tencent）已跻身中国地区第六位。

腾讯在2000年7月确立了以网络广告为主的盈利模式，几个月时间，腾讯公司网络广告收入在当时的中国互联网公司中排位第三，仅次于门户网站新浪（Sina）和搜狐（Sohu）。尽管如此，网络广告收入仍不足以抵补注册用户数快速增长所带来的服务器投入资本压力。在2001年，马化腾在浏览一款韩国软件时发现，给虚拟形象穿衣服的服务可以成为腾讯QQ另一项收入。腾讯与诺基亚、耐克等跨国公司合作，把这些公司最新款产品、服饰放到网上，让用户下载试用并“试穿”，形成“软广告”效应。这项业务提升了腾讯的盈利能力，在2001年底，公司净利润达到1022万元。

在2001年6月，南非米拉德国际控股集团公司（MIH）以3200万美元从盈科数码、IDGVC及腾讯管理层手中收购公司46.5%股份，从而成为腾讯最大股东，腾讯管理层持股46.5%，IDGVC仍持股7%。此后，IDGVC将全部股权转让给MIH与公司管理层，从而完全退出腾讯公司。腾讯控股2004年6月在香港联交所公开上市，融资16亿元。

业务结构与公司竞争力

互联网是一个新兴且快速成长服务性行业，“眼球经济”和“网络效应”是互联网的典型特征。因此，基于核心业务建立起的基数庞大且黏度很高的用户基础，是互联网公司典型的盈利模式。目前，主要的盈利模式包括互联网广告和收费服务。

“眼球经济”和“网络效应”往往存在悖论。一些具有很好网络效应的互联网内容并不一定能够形成较强的“眼球经济”，比如网络日志博客（Blog）。实际上，在成熟商业模式与持续创新之间，互联网公司最大的挑战是，如何在具备盈利性的市场空间内，不断提升用户规模和用户黏度。同时，与许多传统行业相关多元化难以实现协同效应不同，互联网各类业务通常可以达到互相拉动的效应。这样，一个基于核心业务而展开的创新经营，通常会形成持续的公司竞争力。

腾讯公司的战略目标是，为用户提供一站式在线生活服务。马化腾认为，“产品多元化可以留住用户”。腾讯的主要业务包括互联网增值服务（即时通讯、会员服务、社区服务、游戏娱乐服务等）、移动及通信增值服务（移动聊天、语音聊天、短信铃声等）和广告业务。

腾讯QQ的发展深刻地影响和改变着数以亿计网民的沟通方式和生活习惯，在人们生活中实践着各种生活功能、社会服务功能及商务应用功能，为腾讯创造出一系列前景阔的互联网应用。目前，腾讯是中国最大的互联网综合服务提供商之一，以QQ、腾讯网（QQ.com）、QQ游戏和拍拍网为核心的四大网络平台，形成了中国规模最大的网络社区。按流量计，腾讯网是中国最大门户网站；在满足用户群体交流和资源共享方面，腾讯推出的QQ空间（Qzone）是中国最大个人网络空间，并与腾讯访问量较大的论坛、聊天室、QQ群相互协同；在满足用户个性展示和娱乐需求方面，腾讯拥有非常成功的虚拟形象产品QQ Show、QQ宠物、QQ游戏和QQ Music/Radio/Live （音乐/电台/电视直播）和多种手机无线增值业务。

即时通讯业务

腾讯在1999年2月推出基于互联网的即时通信工具——腾讯QQ，支持在线消息收发、即时传送语音、视频和文件传送。到2008年底，腾讯QQ注册帐户数超过8.919亿，活跃账户数超过3.766亿。

在中国即时通讯市场，腾讯QQ的主要竞争对手包括国外产品MSN Messenger、Skype、Google Talk及国内网易泡泡、新浪UC、搜狐搜Q、飞信、阿里旺旺。根据艾瑞咨询数据，在用户黏性指标方面，腾讯QQ以86.4%的份额占据首位，MSN和飞信分别以4.6%和2.4%位居第二、三位。

市场先发优势对于互联网应用服务商而言至关重要，特别是在IM细分市场，当用户选择一款IM工具并添加了好友之后，转移成本则会很高。作为中国最早的即时通讯工具，QQ的先发优势是其市场垄断力量的基础。然而，作为腾讯的核心产品之一，QQ形成的庞大高黏度用户群及对公司其它互联网业务延伸所起到的拉动作用，则是公司管理层持续创新能力的体现。

与其他中国互联网公司及各类网络服务相比，腾讯QQ的先发优势表现在5个方面：

（1）在1999年，当中国互联网行业整体关注雅虎模式（YaHoo！）的门户模式时，腾讯通过模仿ICQ开发IM工具，避开了行业竞争锋芒。

（2）QQ是一款个人电脑操作系统桌面网络工具，这类产品通常用户黏度高、可实现的功能强大、方便在线升级、易于收集用户行为信息等数据。

（3）从大学校园里开始商业推广，口碑相传的网络效应十分明显，这帮助QQ在短期内迅速形成了庞大的用户群。

（4）腾讯很早就确立了广告收入为主的盈利模式，并没有在开发产品本身的盈利点方面浪费过多时间与精力。

（5）与门户网站高投入相比，IM产品的综合运营成本较低，而投资回报率相对较高。这样，在相对较少的财务投资者资本注入下，腾讯公司能够获得更快的发展，并开发出一系列延伸产品与网络服务。

在QQ的各类升级版本中，腾讯为其加入了更多的功能，以丰富用户体验度。目前，QQ已开发出穿越防火墙、动态表情、给好友分享视音频资料、捕捉屏幕、共享文件夹、提供聊天场景、聊天时可显示图片等20多种功能。同时，通过开发手机QQ，电脑客户端发送信息给手机用户，实现了移动通信网络和固定网络的业务整合。

网络社区服务

资料2显示了中国网民数、QQ注册帐号数、QQ活跃账号对比，可以看出，腾讯QQ的用户增长率均明显优于中国互联网行业整体发展节奏，这表现出QQ出色的网络渗透率。QQ超过8.9亿的注册账号建立起了一个基于互联网的庞大虚拟社区，在这个“人员众多”而且“活动频繁”的虚拟世界里，自然会有张显个性、享受特权的需求。公司管理层意识到这一点的重要性，围绕QQ开发出一系列网络社区服务，主要包括QQ会员、QQ空间、QQ宠物、QQ秀、QQ音乐等产品，通过网络虚拟形象和社区增值服务实现公司收入持续稳健增长，这使腾讯成为中国为数不多可以针对除网络游戏外的互联网增值服务收费的互联网企业。

QQ会员

QQ会员在2000年11月推出，作为公司高级QQ服务，用户在支付每月10元费用后，即可享有多种基本QQ服务以外的额外福利，这包括可自行挑选QQ号码、将信息储存于QQ服务器、享有大容量网络存空间、多项QQ增值服务的免费点数、在QQ网络内专享QQ会员特殊标记及额外聊天室专区。

在2002年9月，腾讯推出“QQ行”，这是一种入门级高级QQ会员服务。用户每月支付2元费用，可享受包括加强用户安全、在QQ服务器储存信息及小容量网络储存空间。

腾讯不断完善QQ会员服务内容，以彰显会员丰富和超值互联网体验及尊贵身份。这样，持续提高了QQ老付费会员黏度，同时吸引更多的用户加入QQ 会员群体。现在，QQ会员是腾讯收入最高的单项产品。

QQ空间（Q-Zone）

Web2.0社交网站近几年在全球发展迅速，较为著名的社交网站包括美国MySpace、Facebook及韩国CyWorld和日本Mixi。作为Web2.0产品的Q-Zone，QQ空间建立在QQ客户端IM工具形成的强大交友效应基础上，目前活跃用户超过1.5亿，日均PV 超过10 亿。

Q-Zone是全球为数不多能实现盈利的Web2.0 社交网站之一。与MySpace、Facebook 等网站依靠广告收入不同，Q-Zone依靠出售装扮QQ空间的虚拟道具来收费。

QQ秀

QQ秀是一种网络虚拟化身，是QQ用户在网络社区内的虚拟形象，可突出其个人身份、形象及性格，在QQ.com门户网站不同社区、QQ游戏门户网站及QQ客户端软件中使用。

QQ秀在2003年3月推出，用户可在网上购物中心选购虚拟时装及其他对象，自行设计自己的“网络虚拟化身”。除免费提供个别“QQ秀”形象外，各类“QQ秀”形象收费一般介于人民币0.5元至3元。在2007年第四季度，腾讯推出支持Flash 的QQ2.0版本后，Flash技术的使用使得QQ 秀美观程度和表现力更加丰富，收费方式由按件收费方式向主推包月方式转变。

QQ音乐

在中国，在线音乐一直受到盗版侵权困扰，大多数网站的在线音乐盈利模式主要为铃声下载。同时，虽然互联网影响力越来越大，唱片公司也更加重视音乐产品的在线推广。腾讯将自身资源优势与在线音乐供求矛盾进行整合，通过庞大的QQ用户群，为唱片公司提供了在线音乐内容推广平台，一方面可以提高了自身与唱片公司的讨价还价能力，另一方面从提供QQ增值服务中获利。

QQ门户

QQ门户（QQ.com）在2003年3月重新上线，旨在向用户提供社会信息和社区资源，并推广腾讯不断增加的增值服务。QQ门户网站的主要频道包括：新闻、娱乐、体育、汽车、游戏、笑话、时尚及星座。门户网站也提供BBS与聊天服务等各种网络社区服务，以及QQ秀与QQ游戏门户网站服务等多种其他腾讯增值服务。

按流量计，QQ.com是中国访问量最大的综合门户网站。根据互联网流量监察网站Alexa.com数据，QQ.com是全球20个浏览次数最高的网站之一。

网络游戏

作为腾讯四大网络平台之一的腾讯游戏，目前是中国最大的网络游戏社区。腾讯游戏拥有休闲游戏平台、大型网游、中型休闲游戏、桌面养成游戏、对战平台五大类逾60款游戏。

腾讯最早在2003年8月就推出了QQ休闲游戏服务，包括棋类、纸牌类及其他技巧类游戏。游戏服务人数迅速飙升，到2004年3月，最高同时在线用户人数高达21.9万人。后来，腾讯通过QQ游戏门户网站，提供了50款以上不同类型的休闲游戏。目前，“QQ游戏”注册用户高达2亿，同时在线已突破300万，成为全球最大的休闲游戏平台的。通常，用户可以免费玩QQ游戏。不过，用户付费后可参加各种比赛，并选购“对象”，增加游戏乐趣。

一项独有的优势是，腾讯休闲游戏服务提供特别游戏客户端软件，并与QQ客户端软件结合。比如，首款基于IM的桌面虚拟宠物养成游戏“QQ宠物”同时在线用户突破100万。

腾讯在2003年12月推出收费游戏“凯旋”，该游戏是韩国Imazic开发并授权腾讯运营的3D立体MMOG游戏。从2004年3月起，“凯旋”游戏的收费为每小时人民币0.4元，用户也可以月费人民币45元的方式无限次登入游戏。

通过代理方式运营大型网络游戏是腾讯游戏的一个主要模式，相比而言，腾讯的代理模式拥有更强的市场控制力，这主要取决于QQ所累积的较强的用户黏性。同时，在代理模式下，腾讯的游戏产品研发费用得到有效控制，在依靠代理累积了足够的资本与经验后，公司才开始涉足游戏研发。

移动增值服务

移动增值业务主要为用户提供QQ与手机或其它终端互联互通的即时通信及增值服务。移动QQ是中国最早的无线短信服务，在2000年6月正式推出，让用户通过移动电话连接QQ网络，与其他QQ用户进行实时通信。移动QQ服务也通过中国2.5G网络提供，可以WAP浏览器或K-Java、Smartphone、BREW及原生代码等可安装客户端软件使用。

腾讯与中国移动、中国联通的若干附属公司及分支营运商订立协议，在运营商的SIM卡中预安装移动QQ SMS指示。移动QQ客户端软件可在中国移动的WAP门户网站、腾讯网站和其他WAP网站下载。腾讯业与中国多家手机制造商合作，直接在移动电话中预安装移动QQ及其他客户端软件。大部分移动QQ用户选用SMS短信服务，每月费用介于人民币4.5元至5元。

尽管中国移动等电信运营商近年来不断清理移动增值服务行业，并从2007年第二季度开始实施分层分级管理制度下，但腾讯移动的表现仍在国内SP行业中较为突出。目前，腾讯SMS和IVR获得A级、WAP 获得B级、MMS和KJava获得C级。实际中，全国各SP每次分层分级考核能获得A级的不超过2家，B级的通常不超过5家，C级的不超过10 家。

依靠庞大的用户群体，腾讯可以获得运营商在产品数量、获得高资费计费代码、营销资源等方面的政策倾斜，是短期内电信增值服务收入增长的一大促进因素。目前，腾讯开始规划自己的移动增值业务营销渠道，包括与QQ客户端相关产品的捆绑推广、3G 门户上的推广等。利用自有营销渠道可以提升增值业务毛利率，同时对运营商的营销渠道依赖度有所降低，政策风险进一步降低。

广告收入

互联网广告目前是全球增长最快的行业之一，而且还在不断侵蚀电视、报纸、电台等传统媒体的市场份额。根据iResearch的数据，2003-2007年，中国互联网广告运营商（不含网络广告服务商）收入年复合增长率77%，2007年网络广告总收入达到106.1亿元。

在2001-2007年，腾讯互联网广告收入年复合增长率超过100%。2008年，公司网络广告收入为8.26亿元，同比增长了67.5%。与新浪、搜狐等专业门户网站相比，腾讯互联网广告业务主要集中在QQ客户端，约占公司广告收入的50%。作为中国流量最大的综合门户网站，腾讯网的广告收入则明显落后于新浪和搜狐，这主要因为：

腾讯主流用户定位为年龄结构较轻和消费水平偏低的人群，而网络广告最大的投放量集中在房地产、汽车、金融等面向中高端消费人群和行业。从2008年8月1日新浪和腾讯广告监测对比来看，新浪的品牌广告客户质量要远高于腾讯的品牌广告客户，尤其在全球500强企业及国内金融、地产行业广告份额远远领先于腾讯，而腾讯在网络游戏广告客户中有一定的优势。

不过，腾讯的优势是，它拥有多种载体的网络广告，在广告分众定向投放、展现方式等方面具有优势。腾讯的广告载体包括QQ 客户端、门户网站、搜索引擎、网络视频、游戏内置广告（IGA）、无线WAP 门户等。不同的广告载体可以更有针对性的面向目标受众群体，例如腾讯通过QQ 客户端，可以定向向不同区域、不同行为特征的用户群定向投放广告，游戏内置广告可以专门面向游戏用户群。不同的广告载体可以展现图片、视频。
]]> http://236767602.qzone.qq.com/blog/1251123745#comment 134218241 Mon, 24 Aug 2009 14:22:25 GMT http://236767602.qzone.qq.com/blog/1251123745 http://236767602.qzone.qq.com/blog/1250951408 这样的事情怎么会出现在我身上列~~想不通 ]]> http://236767602.qzone.qq.com/blog/1250951408#comment 134218240 Sat, 22 Aug 2009 14:30:08 GMT http://236767602.qzone.qq.com/blog/1250951408 http://236767602.qzone.qq.com/blog/1250941705 政治家是后天的形成的，这个是一个以后可行的走向 。 ]]> http://236767602.qzone.qq.com/blog/1250941705#comment 134218240 Sat, 22 Aug 2009 11:48:25 GMT http://236767602.qzone.qq.com/blog/1250941705 http://236767602.qzone.qq.com/blog/1249559118
汉迪的这一段话，包含三个重要的公式。最重要的是第一个：经验+反思=知识。经验本身不是知识，只有经过反思才形成知识。你做了五年或者十年的管理工作，骄傲地认为自己有五年或者十年的管理经验，其实往往不过是把一年的经验，重复了五遍或者十遍而已。 　　

俗话说：吃一堑，长一智。实际上，在吃一堑之后，如果不进行反思，不会长一智。不善于反思的人，吃十堑也不长一智。而善于反思的人，看见别人吃一堑，自己就能长一智。 　　

第二个公式是：经验+难题=难题。没有形成知识的经验，是吃一堑而没有长一智的经验，或者瞎猫碰上死耗子的经验。带着这样的经验，如果再遇上难题，难题依然是难题。 　　

第三个公式是：知识+难题=解决方案。知识能够帮助解决新出现的难题，这是其和经验的核心区别。从经验中提炼的制度、流程、程序、规则、方法等等，就是知识。即使是看似从经验中下意识地产生的直觉，也是知识的表现形式。 　　

詹姆斯•马奇和赫伯特•西蒙，组织领域的两位学术大师，举过一个直觉的例子：一个国际象棋特级大师，能够同时与50个甚至更多的高手对局。他轮番走到每一局棋前，只有几秒钟时间走每一步棋，靠的是直觉而非精准的思考，但是却可以赢得几乎所有棋局的胜利。 　　

为什么？研究发现，一个特级大师能够熟悉50,000种棋子配置的模式，知道在该模式下如何行动。因此，在几秒钟之内，特级大师靠的是识别模式来选择相应的行动。马奇和西蒙说：“直觉只是识别通过过去的经验而熟悉的事物的技能。” 　　

反思经验，总结模式，遇到新的难题时，能迅速识别其中的模式，并采取相应的行动，这就是直觉。爱因斯坦也说过：“直觉只不过是以前的知识型经验的产物。”所谓的知识型经验，就是通过反思形成了知识的经验。 　　

我每次在“卓有成效的自我管理”工作坊的开头，都会分享汉迪这一段话，帮助学员理解：不管是汉迪的培训还是我的工作坊，都只是提供一个反思的环境。其中，老师的讲解、同学的讨论、师生的互动、案例的思考等等，都只是反思的催化剂。决定最终效果的，是学员自己是否对经验很好地进行了反思。 　　

你可以自己创造反思的环境。棋王卡斯帕罗夫提的人生建议，就是在每天结束时进行反思，“识别生命中的模式”，问自己：“我们看到了什么？学到了什么？是否观察或体验了应该记录下来的新鲜事物？我们是否识别出了这种情况、机会或模式？它会再次发生或出现吗？” 　　

反思的力量是巨大的。可以套用爱因斯坦的著名公式E=mc2，把第一个公式改为：知识=经验×反思2。这在数学上更为准确：当反思等于零的时候，即使经验再多，知识也等于零。这还可以引发非常贴切的联想：强大的反思，能够从有限的经验中提炼出惊人的知识，就像从小小的铀原子中释放出原子弹的能量。 ]]> http://236767602.qzone.qq.com/blog/1249559118#comment 134218240 Thu, 06 Aug 2009 11:45:18 GMT http://236767602.qzone.qq.com/blog/1249559118 http://236767602.qzone.qq.com/blog/1246812624 找一个既不自私，也有“牙齿”的机构来发行一种超主权的国际储备货币并对其负责，这是很难的。

4月2日，全世界的眼光齐刷刷地对准伦敦。G20峰会被看成是拯救世界经济的一次重要会议。最终，出席G20峰会的各国领导人一致同意为国际货币基金组织和世界银行注资1万亿美元，以帮助陷入困境的世界经济。不管是否会奏效，对于那些新兴经济体来说，这一消息无疑是让人振奋的。

峰会召开之前，包括华尔街日报、经济学人在内的媒体巨头却纷纷表示担忧，并不看好G20能支出什么好招；中国央行行长周小川抛出的“建立超主权的国际储备货币”则无疑戳到了美国的要害和痛处上，此番言论再次甚嚣尘上。

而熟悉国际金融的人都知道，美国正是凭借美元的国际地位在占全世界人民的便宜，但现在它玩得有点过火了，于是大家要求变革。但我们究竟应该如何去做才能建立一个更为公平高效的国际金融秩序呢？为此，长江商学院教授李伟提出了自己的观点。

硬币的一面：“美国占到的便宜”

记者：最近中国央行行长周小川连续撰文表示，未来全球经济需要构筑一种超主权的国际储备货币，以规避目前以美元为主要储备货币所产生的种种弊端。包括美国总统奥巴马在内的诸多美国政要都出面否定这一想法。您对这个问题怎么看？
李伟：对世界上大部分国家而言，其金融系统同时面临着汇率风险和金融系统内在风险这两种风险。但美国只有后一种风险，它没有汇率风险，因为美元是国际储备货币，美国政府对外发债用的是本币。对于美国企业来说，其大部分的负债也是以美元标价的，即使有一小部分的企业债是以别的货币为结算单位，美国企业一般也能通过金融创新很快化解掉其中的汇率风险，所以总体来说，美国人是很少考虑汇率风险的。

回到周小川的建议，我们可以看到美元的国际储备货币地位给美国带来了很多好处，是它的根本利益之一。而中国关于建立超主权国际储备货币的想法无疑会动摇美元的这种地位，所以我毫不奇怪美国政府会反对这种观点。

记者：如您所言，美元的国际储备货币地位给美国带来了巨大的利益。但美国现在发生了这么严重的金融危机和经济衰退，那美元为何依旧可以保持这样的地位呢？

李伟：美元保持国际储备货币地位的原因很多，比如说美国是世界上最大的经济体，美国的金融市场是全球最发达和流动性最好的市场，国际大宗商品以美元为结算单位，很大一部分金融产品也是以美元计价，就连中国卖到美国去的商品很多也是以美元结算的。美元在国际贸易和国际金融中有着广泛的用途，就连那些和美国敌对的国家，例如朝鲜和伊朗也都接受美元，所以它的国际地位是有着广泛基础的。

硬币的另一面： “美国的额外责任”

记者：那美元国际储备货币的地位对美国有没有什么不利之处？

李伟：有的。首先，有额外的好处就会有额外的责任。大多数国家都没办法通过印钞票的方式来应对经济危机，但美国可以，这源于美元的国际储备货币地位。但也正因为如此，当世界经济整体出现危机的时候，美国也需要对此承担比其他国家更大的责任。从这个意义上说，现在美国政府对美国经济的救援不仅是对美国人民的责任，也是美国对世界的责任。

但从另外一个角度来说，如果美国政府想刺激本国的经济增长，其所需要的投入会比一般国家大得多。因为美国是一个非常开放的经济体，其进口量世界第一，所以美国政府每投一块钱在经济刺激计划上，很有可能只有60美分可以作用于美国经济，而有40美分可能会通过进口等方式去增加其他国家的外需，间接帮助了别国振兴经济。

还有一点需要注意，就是当美元成为国际储备货币的时候，美国必然会是一个债务国，而无法成为一个债权国，这也是“特里芬难题”所表述的内容。为了向国际市场注入足够的美元，美国需要成为全球最大的消费者，以贸易逆差的形式来输出美元。从经济学的角度来看，贸易逆差不一定是坏事，因为就像之前说的，美国人拿钞票换来了商品，提高了生活水平，甚至使得美国人可以普遍享受到高于自己收入水平的消费，这有什么不好呢？但从国际收支平衡的角度来看，美国是无法成为债权国的，这也是美元成为国际储备货币的代价之一。

记者：但现在美国不但没有储备，而且美元的发行还有过滥的嫌疑，这已经危及了世界经济的发展，您对此怎么看？

李伟：其实这时候美国应该注意自己的信用了。这就像一个有了权力的人，他必须非常谨慎地使用权力，而不能滥用，否则他很可能会失去手中的权力。我觉得美元的国际地位在欧元成立之前不是问题，因为当时没有任何一种货币可以替代美元的地位。但欧元的出现从长期来看是对美元地位的一个很大挑战。2000年互联网泡沫破灭之后，美国在2001年又遭遇了“9•11”恐怖袭击，这导致了美国经济的衰退。为了对抗经济衰退，美国的货币当局采用了大量注入流动性的政策。这虽然在一段时间内刺激了美国的经济增长，但它严重影响了美元在全球的地位，增加了欧元作为全球储备货币的资本。

但也要注意，世界经济从持有一种储备货币转换到另一种储备货币，这种变化是一个非常巨大的质变，需要整个系统随之发生改变，所以美元的国际储备货币地位短时间内仍无法改变。

记者：其实早在周小川提出建立超主权的国际储备货币之前，就有中国经济学家认为目前的金融危机，其部分原因在于布雷顿森林体系解体后美元无节制地发行，因此主张要给美元套上一个“笼头”，您怎么评价这个观点？

李伟：这是一个比较实质性问题。首先，布雷顿森林体系是有不足的，其最主要的不足就是需要美国经济在世界经济中扮演绝对的领头羊角色。假如美国可以胜任这个角色，那么布雷顿森林体系的运转是问题不大的。但假如美国无法胜任这一角色了，那么这一体系的运转就会变得困难重重。

其次，布雷顿森林体系解体之后，大多数发达国家的本币汇率变成了自由浮动的状态，这造成了一个结果，就是各国政府必须对各自的经济政策负责。因为对大多数国家来说，经济政策的效果将会反映到汇率上去。

但美国不一样，虽然布雷顿森林体系已经解体，但美元依然是世界主要的储备货币，因此美国的政策会有比较强的外部性，也就是说哪怕美国政府的政策不太负责，其所造成的损失也不一定都会由美国来承担。比如说，假如美国的货币政策非常宽松，那么不但美元会贬值，很多与美元挂钩的货币也会贬值，全球流动性会因此而泛滥，大宗商品的价格会上涨，全球经济可能过热。前几年我们看到国际上出现了普遍的经济繁荣和通胀压力，实际上就和这有关。

从这个角度出发，我觉得这次危机最主要的原因就是美元流动性如此长时间的扩大。当然，在监管等领域也出现了各种各样的问题，但从系统上来说，我觉得还是因为目前的国际经济体系对美元过于依赖了，同时又没有对美元的发行形成有效地制约。

SDR难担大任

记者：作为全球最大官方外汇储备持有国的央行行长，周小川还提出要改革国际货币基金组织(IMF)，并扩大其“特别提款权”(SDR)的使用范围，您对此如何看？

李伟：我个人也认为这是一个很好的想法，但有一个很重要的问题要解决，就是谁来负责。你要知道，任何一种货币要成为国际储备货币都是有成本的，需要有参与方为了直接的切身利益而不懈地努力才有可能实现。假如未来在扩大SDR使用范围的过程中遇到了困难，那么谁会去积极解决这些问题呢？即使IMF有这个意愿去解决问题，但它作为一个国际组织，有这个实力吗？假如它没有，一些复杂问题的解决可能还是需要这个组织背后的一系列主权国家来推动。但要是解决一个问题的责任会分摊到十几个、甚至几十个国家的头上，那究竟哪一个会认真去解决问题呢？这样可能大家都会变得没责任。如果到时候谁也不负责，那么这个货币如何担负国际储备货币的责任呢？比如说，就像现在，东欧的很多国家出现了严重危机，那么到底是否需要IMF去救援，又需要如何救援呢？恐怕这都是在扩大SDR使用范围之后需要面对的问题。

记者：现实已经证明，美元作为国际储备货币有诸多弊病。金本位又缺乏政策杠杆，而且您认为IMF的SDR短期内不一定是很好的选择。那未来究竟有没有可能建立一种超主权的国际储备货币呢？

李伟：我觉得是可能的，但需要有一个全球性的政府。或者没有全球性的政府也行，但掌握这个超主权国际储备货币的机构一定要是一个“有牙齿”的机构，而不能是一个纸老虎。关键点说穿了就一个，这个机构既要可以制定政策，也要有能力超越国界的来执行这些政策。也就是说，这要是一个有实权的机构才行。而这个机构有实权就意味着其成员需要放弃相应的经济主权，这有点像欧元区的状况。现在欧洲央行主管着欧元的相关政策，这实际上是各成员国出让的货币主权。假如没有各成员国的牺牲，那欧元的成立是不可想象的。而且从经济学上来说，这意味着欧元区各国的公民拥有区内的自由迁徙权，因为只有这样才能在区域内实行统一的货币政策。你可以想想，假如要在国际范围内建立一种超主权的储备货币，这可能意味着我们也要像欧元区那样去做一些改革，我想恐怕在现有条件下还不成熟。

另外，我为什么不看好IMF和SDR，还有一点原因在于美国在IMF的重大问题上现在拥有一票否决权，这等于说IMF的任何基调都要得到美国的首肯才行。假如美国可以站在比较中立公正的立场上来运用自己这方面的权力，那IMF和SDR是有希望的。但假如美国站在比较自私的立场上呢？也许大家认为这需要改革IMF，但这又是另外一个比较复杂的问题。比如取消美国在重大问题上的一票否决权就要降低目前美国的投票权重，或者重新修改投票规则，但这两条路都比较难走。还有一点在于，假如要重新分配投票权，那么就涉及到按照经济总量来重新给各国排序的问题。但如何测算经济总量呢？发达国家肯定会偏向按照现行汇率测算的方法，而发展中国家肯定更希望采取更能提高自身权重的购买力平价(PPP)作为标准。

其实大家之所以要建立一个超主权的国际储备货币，要改革IMF，就是因为大家觉得美国太自私了，自己的经济出了问题就拼命地印钞票来应对，全然不顾美国的货币政策对全球经济的影响，这等于说美国救市的成本要全世界来和它一起分担。但就像之前说的，现在我们希望有一个既不自私，也有“牙齿”的机构来发行一种超主权的国际储备货币，我觉得这是很难的。 ]]> http://236767602.qzone.qq.com/blog/1246812624#comment 134218240 Sun, 05 Jul 2009 16:50:24 GMT http://236767602.qzone.qq.com/blog/1246812624 http://236767602.qzone.qq.com/blog/1245464764 在这里首先谴责龙非，你卑鄙的行为将受到全体知情人的谴责。
__黄鹤楼丶给于大家的是一种信念和一种凝聚力。
我们在这里投入了太多的时间和经历，我们目睹了他的整个辉煌和没落。我们离开过，但是我们从来没有放弃过。因为我们有作为一个团队成员最基本的素质和修养。
我们知道什么是仁义道德，我们知道什么是兄弟情谊。
此时此刻，深感自己交友不慎。 ]]> http://236767602.qzone.qq.com/blog/1245464764#comment 134218240 Sat, 20 Jun 2009 02:26:04 GMT http://236767602.qzone.qq.com/blog/1245464764 http://236767602.qzone.qq.com/blog/1244146070 ]]> http://236767602.qzone.qq.com/blog/1244146070#comment 134219264 Thu, 04 Jun 2009 20:07:50 GMT http://236767602.qzone.qq.com/blog/1244146070 http://236767602.qzone.qq.com/blog/1240270138 黄明教授在美国学习、教学多年，并于2004年受邀回国在长江商学院担任金融学教授，非常熟悉中美两国的情况，对此次经济危机的来龙去脉和中国应该得到的教训和启示均有深度和独到的见解。
美国金融危机根源：场外市场出问题
黄明教授说，此次经济危机之所以从金融危机开始，原因是美国金融市场通过多年创新取代了传统银行的融资功能，在这一过程中对场外市场监管不到位，出现很多高杠杆赌博的交易，加之一些过于复杂的金融创新产品泛滥，让人很难理解金融产品、跟踪风险，导致风险大量弥漫，使金融市场出现大量泡沫，最终泡沫破灭，金融危机爆发。
很多人说美国的监管体系大概是世界上最严格的体系之一，不理解为什么会出现如此严重的问题。黄明教授解释说，美国金融市场分为场内市场和场外市场，场内市场是美国老百姓可以参与的，美国政府出于保护老百姓的目的对场内市场监管非常严格，有一系列完备的信息披露制度。而对于场外市场，美国政府监管长期放任自流，原因是场外市场是美国大机构之间的交易，美国政府认为这些大机构足够成熟、理性，能够对自己行为负责，没有对他们进行足够的监管。因此场外市场问题很多，最终导致崩溃。
对于目前美国财长盖特纳的新监管政策，黄明教授说，政府对金融市场的原则是“先救火后改革”，最近所作的措施是让金融系统稳定并恢复功能，比如撇去坏账，让银行重新开始信贷、给企业融资输血，然后再“秋后算账”，防止将来类似现象发生。
对于美国金融市场接下来如何改革，黄明教授说，美国金融市场好的基础在场内市场，如股市、期货等，接下来美国要对场外市场严格监管，提高透明度，对所有产品、市场的风险要进行披露，所有参与场外交易的大机构都要接受监管，要对他们的资本金充足率、仓位、资产质量、产品的复杂性与杠杆度、是否被金融高管用来赌博等进行监管。因为从政府角度说，他们规模太大，将来一旦出了问题政府可能需要救他们，从第一天就要开始监管他们。
黄明教授说，此次金融危机的程度与大萧条类似，此次危机涉及面广，涉及到全球和各个产业，但与大萧条不同得是此次危机与美国金融市场发展有关，美国政府、机构、企业、个人高杠杆通过金融市场复杂的衍生产品和缺乏监管贩卖到全球，全球的场外市场投资者允许美国政府、企业、个人高杠杆，仅仅在20多年内美国复杂的金融工具就泛滥到全球场外市场，金融泡沫的破灭给全球投资者带来巨大损失，这其中就包括中国。
中国海外投资困惑：复杂衍生品噩梦
黄明教授说，我们只看到中国政府外汇储备，允许美国政府高杠杆，没有看到中国机构投资者允许美国机构、企业和个人高杠杆。例如，中国四大银行中的三大银行购买了200多亿美元次级债，中国很多机构投资者在对国外复杂金融衍生品不了解的情况下进行投资，属于典型的国际上比较幼稚的投资者。如同开头提到华尔街流行的那句话，在若干年前，那些复杂的金融衍生品在欧美卖不出去可以卖到日本去，现在转向卖给中国。黄明教授分析说，这些复杂的金融衍生品之所以在中国市场广阔，原因包括中国企业赌性重、对金融衍生品了解不足、而中国国有经济为主导致管理人缺位使国际投行针对决策个人的强力公关行之有效等。
例如很多中国的QDII产品在欧美根本不允许卖给本国百姓，但却堂而皇之的通过中国的银行卖给中国老百姓，很多复杂的金融衍生品在香港卖给中国企业，或通过香港私人理财等形式卖给民营企业家，如同洗劫一样把民营企业家的财富掠夺。由于监管不到位、法律不健全和可能涉及“露富”、“原罪”、“逃避外汇管制”等其他原因，民营企业家投资亏损很多也不敢告或无处可告，而国际投行也吃准了这一点。
黄明教授说：种种例子表明，中国的个人、企业在国际市场上买了太多我们不懂的金融产品，导致蒙受巨大的损失。今后中国应对海外投资加强监管，特别是对场外市场的监管，目前中国对场外市场、复杂衍生品的监管比美国更松，监管不到位，法律没有威慑力，国际投行就是利用这些在中国兜售大量金融衍生品。
中美经济未来
对于中国为什么大量持有美元形式的外汇储备和这种外汇储备结构有什么样风险的问题，黄明教授说，美元是世界主要国际储备货币，美国政府赖账的可能性几乎没有，因为美国可以通过央行加印钞票。第二，通货膨胀风险近几年不用担心，因为美国现在主流经济学家担忧的是通货紧缩的风险，害怕通缩导致经济陷入泥潭，因此现在美国政府大量印钞票先解决流动性不足的问题，万一发现通货膨胀还有很多政策工具可以治理。第三，相对美国，欧洲、日本衰退更快，反弹更慢，长远来说对美国经济更看好，持有欧元、日元资产还不如持有美元资产。
黄明教授说鉴于目前情况，大量抛售美元损害的是中国自己。他建议在持有美元资产的基础上，可以考虑增加一些带一定风险的投资，享受一些回报。例如现在美国资本市场因为受金融危机影响，很多优质资产价格也很低，可以考虑持有一定比例的被动型资产。
对于中美经济刺激方案的比较，黄明教授说奥巴马的经济刺激方案把钱更多洒向教育、新能源等产业，不仅着手救助目前的经济危机，更放眼长远能提高美国竞争力的项目。中国的经济刺激方案包括大量的修桥修路等基础设施项目，这些可能中国已经做得很好了，建议可以更多考虑投向教育、社会保障、产业升级等提高未来中国核心竞争力方面的项目。
对于美国经济的未来走向，黄明教授表示，美国金融行业这几年发展过快，例如2006年，美国金融行业占全美企业利润高达40%，而在20多年前，这个比重不到20%。现在美国GDP是在下降，因为过去虚拟经济带来的GDP没有了，剩下的80%的实在的GDP还在，例如硅谷为代表的研发、创新、垄断能力的高科技企业，高端制造的优势，这是美国经济的中坚力量 ]]> http://236767602.qzone.qq.com/blog/1240270138#comment 134218240 Mon, 20 Apr 2009 23:28:58 GMT http://236767602.qzone.qq.com/blog/1240270138