http://527806736.qzone.qq.com Mon, 30 Nov 2009 04:55:24 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Sat, 28 Nov 2009 10:40:36 GMT http://527806736.qzone.qq.com/blog/1259404836 YNET.com 北青网 北京青年报 樊大彧 吴琳琳 程婕
韩国一位投资者面对大跌很无奈 ■本版图/IC ■制图/沙楠香港恒指大跌世界最高的建筑迪拜塔 　　阿联酋迪拜酋长国主权投资实体迪拜世界公司欲暂停偿付部分债务　在全球金融市场引发巨大震动———

　　在全球金融危机退潮之际，一度被认为是危机中一片“绿洲”的海湾地区金融市场近日突闪“红灯”。阿联酋迪拜酋长国的主权投资实体迪拜世界公司欲暂停偿付部分债务的消息，令投资者对迪拜的主权信用产生严重疑虑，进而在全球金融市场引发巨大震动。

　　事件

　　迪拜世界集团

　　暂停偿还债务

　　阿联酋第二大酋长国迪拜政府，当地时间25日宣布，该国最大国有集团迪拜世界，将暂停偿还590亿美元的债务。这意味着，迪拜这个中东的贸易中心，新兴市场的代表，已深陷财务困境，迪拜将成为第二个冰岛；包括汇丰、巴克莱和苏格兰皇家银行等在内的西方金融机构，作为债权人或将再遭重创。暂停还债的消息震惊了全球金融业。

　　阿拉伯联合酋长国迪拜酋长国政府25日宣布，其负债额达590亿美元的国有集团迪拜世界将暂停偿还债务6个月，以便进行债务重组，迪拜世界旗下棕榈岛集团35亿美元到期债券也将被延后偿还。迪拜世界是一家业务横跨房地产和港口的企业集团。据介绍，过去四年来，迪拜以建设中东地区物流、休闲和金融枢纽为目标，推进了3000亿美元规模的建设项目。在此过程中，政府与国有企业债务迅速膨胀，目前债务约为800亿美元，相当于该国全年生产总值。迪拜在未来3年必须偿还大约500亿美元债务，占国内生产总值的70%。

　　分析

　　■巨额债务延期

　　迪拜是阿联酋7个酋长国之一，与阿联酋首都所在的阿布扎比酋长国不同，迪拜没有丰厚的石油储藏，经济以地产、金融和旅游开发为主。

　　迪拜世界是迪拜最大国有集团，堪称迪拜经济发动机。迪拜当局25日宣布，受巨额债务困扰，迪拜世界将重组，公司所欠近600亿美元债务将至少延期6个月偿还，其中包括迪拜世界下属地产巨头纳西勒公司即将于12月到期的35亿美元伊斯兰债券。

　　路透社报道，截至今年8月份，迪拜总共拥有800亿美元债务，其中迪拜世界负债590亿美元。

　　迪拜世界的债权人主要分布在海湾地区，但也有不少欧美金融机构涉足。作为主权投资公司，迪拜世界还是一些境外上市公司的主要股东。由此，迪拜世界冲击波迅速从海湾扩散到全球金融市场。

　　“如果这事最终影响到银行，这将使银行是否有能力重新放贷再遭质疑，而从所有战略层面看，这（银行放贷）都是激活经济的关键因素。”墨西哥城地产经纪人卡洛斯·庞塞告诉路透社记者。

　　■“迪拜模式”破灭

　　位于华盛顿的研究机构欧亚集团长期追踪评估外国人在迪拜投资的政治和金融风险。这家机构26日发表声明说，迪拜有关延期支付债务的措辞模糊，没有明确指出这种延期是否系债权人的自愿。

　　“如果不是（自愿），迪拜世界将进入欠债不还境地，这将对迪拜世界、迪拜主权债务信用，以及对阿联酋市场的信心带来更严重负面后果。”声明说。

　　迪拜当局26日为延期偿债决定辩护。迪拜最高财政委员会主席谢赫艾哈迈德·本·赛义德·阿勒马克图姆说，这一决定经慎重考虑后推出，充分估计到市场反应。他强调，没有一个市场能免于经济危机，与全球大多数城市一样，迪拜同样遭受这次经济危机冲击。

　　不过，许多市场人士指出，迪拜的盛衰与其地产开发主导的经济发展模式有关，可谓成也地产，败也地产。

　　过去数年，缺乏油气资源的迪拜在海湾地区异军突起，走的就是高端地产和旅游开发路线。世界最高摩天大楼“迪拜塔”、世界最大人工岛“棕榈岛”等宏大工程令世人眩目，吸引包括英国足球明星贝克汉姆在内的大量机构和个人资金涌入。迪拜世界的口号是“日不落”。

　　全球金融危机刚露头时，海湾地区受影响相对较小，迪拜作为海湾金融中心和新兴经济体，更是成为全球资金的“避风港”和“吸金库”。但在地产兴盛的四五年间，迪拜当局及其控股公司累积的债务也攀升至800亿美元。

　　随着金融危机深化，迪拜成为海湾地区受创最深的牺牲品，许多工程因资金困难停工，大批外籍劳工返乡。不过，迪拜当局一开始坚决否认出现资金周转问题。本月早些时候，迪拜酋长谢赫穆罕默德·本·拉希德·阿勒马克图姆要求质疑者“闭嘴”。

　　迪拜世界的困境，宣告了“迪拜模式”的破灭。

　　■谁是救世主

　　拥有800亿美元债务的迪拜会破产吗？这成为悬在市场和投资者头上的达谟克利斯之剑。市场人士指出，此前风头被迪拜压倒的阿布扎比有望成为迪拜的救世主。

　　据美联社报道，今年2月，迪拜向位于阿布扎比的阿联酋央行紧急发行100亿美元债券，这被外界解读为迪拜低头向阿布扎比求援。

　　阿布扎比拥有阿联酋九成以上石油储量，同时拥有世界上最大的主权基金。“阿布扎比不会坐视迪拜破产，”迪拜市场人士易卜拉欣·哈亚特告诉法新社记者，但阿布扎比可能趁势削弱迪拜影响力。

　　另据报道，迪拜25日宣布延期支付债务前数小时，宣布从阿布扎比控制的两家银行融资50亿美元。法国巴黎银行中东地区风险评估师帕斯卡尔·德沃解读说，这种时机上的“巧合”，要么意味着迪拜债务状况已处于“灾难性境地”，要么这批融资带有附加条件。更令外界困惑的是，迪拜宣称，这笔新融资不会用于迪拜世界重组。

　　瑞士银行地产分析师沙特·马苏德告诉彭博新闻社，迪拜世界旗下纳西勒公司和迪拜其他地产开发公司尚需110亿美元资金，才能确保已开工的4万户住宅不会沦为烂尾楼，仅纳西勒就需融资20亿美元，但工程的投资人已经拿不出钱。

　　路透社分析，如果迪拜世界的债权人拒绝接受债务延期，迪拜当局可能被迫出售投资于世界各地的地产项目。

　　迪拜当局26日说，迪拜世界旗下优质资产迪拜港口世界公司不在重组计划中。迪拜港口是世界第三大港务集团，在全球参与运营近50个大型港口。不过，一名基金经理接受路透社采访时认为，迪拜港口不应置身于母公司的债务之外，迪拜世界的债权人有权提出要求。

　　“信用是一切信贷关系的基础，建立信用可能需要数十年经营，但摧毁它只需一瞬间，他们有钱偿债。”

　　市场反应·期市

　　本报讯 迪拜债务问题引发市场担忧，投资者纷纷削减风险资产投资头寸。昨天亚洲交易时段，国际油价最低跌至每桶73美元附近，黄金一度跌破1140美元，跌幅均超4%。受外盘影响，国内期货品种也全线下跌，其中螺纹钢主力合约跌停。

　　亚洲电子交易时段，NYMEX原油期货主力合约昨天最低跌至72.39美元/桶附近，扩大了前一日欧洲市场跌幅。截至北京时间19时20分，原油期货的跌幅达5.02%，报74.05美元。

　　与此同时，黄金期货亚市大跌，主力合约昨天一度跌破1140美元，最低为1130.1美元，而前一日主力合约价格已经逼近1200美元。截至北京时间19时20分，跌幅有所收窄，黄金期货主力合约跌2.15%，报1161.50美元。

　　此外，大豆、玉米、小麦的亚洲电子盘也全线走低，期铜、期锌、期铝、期镍等基本金属也大幅下滑。

　　市场反应·股市

　　全球股市遭殃

　　欧洲三大股指26日闻讯齐齐大跌。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数跌3.10％。法兰克福股市DAX指数跌3.25％。巴黎CAC40股指跌3.41％。其中，金融股、建筑建材股以及迪拜世界拥有股权的公司股票成为重灾区。瑞信集团、英国汇丰控股、巴克莱银行、苏格兰皇家银行、莱斯银行集团、德意志银行、荷兰国际集团、法国巴黎银行、农业信贷银行等欧洲主要大行几乎全线尽墨。欧洲银行涉及的延期支付款项达130亿欧元，如果迪拜方面有一半款项无法偿还，欧洲各大银行将损失50多亿欧元，相当于2010年各大银行必须多计提5％准备金。

　　27日开市的亚太股市也受到冲击。东京股市日经225种股票平均价格指数跌3.22％。香港恒生指数跌5.20％。韩国Kospi股指跌4.69％。各家财经媒体收盘评点时，无一不提及迪拜世界拖欠债务的利空消息。

　　声音

　　公开回应银行并不多

　　目前对迪拜世界延缓偿债作出公开回应的银行并不多。

　　巴克莱银行有关人士表示，巴克莱与迪拜世界相关的风险敞口“并不高”，公司正密切监控此事对更广阔金融市场的影响。

　　荷兰国际集团的发言人则指出，公司与迪拜世界债券有关的风险敞口可忽略不计。他还称，公司参与了迪拜世界的某些贷款交易，但目前没有任何理由来调整早先发布的贷款亏损预期。

　　渣打银行在一份声明中表示，公司不会对特定客户事务发表任何评论。

　　东亚银行在接受媒体采访时表示，的确涉及相关债务，但规模非常小，可以说无关紧要。

　　■文/本报记者　程婕

　　中资银行称未持有迪拜世界债券

　　中行新闻发言人赵蓉说，经查，中行目前未持有任何迪拜世界、迪拜政府和其他相关迪拜主权基金及机构发行的债券；中行海外分行与迪拜世界公司没有直接贷款授信业务关系。中行将进一步跟踪调查这一事件对中行其他业务的潜在影响，并密切关注相关风险。

　　工行相关人士表示，未持有迪拜世界的债券。

　　建行有关负责人接受查询时称，建行正在抓紧了解和核实相关情况。

　　交行相关负责人表示，交行没有对迪拜世界的信贷及债券敞口。

　　■文/本报记者　程婕

　　市场反应·评级

　　部分国营机构债券

　　降至“垃圾级”

　　在迪拜政府宣布暂停还债后，穆迪投资和标准普尔都大幅下调了众多迪拜政府相关实体的债务评级，标准普尔26日宣布把对迪拜世界有风险敞口的4家迪拜银行列入负面信用观察名单。部分国营机构债券更降至“垃圾级”。迪拜的赖债风险在全球政府中排名第六。为迪拜债务做担保的保险费用26日暴涨4倍。

　　观点·专家

　　迪拜暂停偿债

　　可能只是个案

　　迪拜主权基金宣布暂缓还款的消息传出后，重创全球股市。部分市场人士更是将其与雷曼兄弟破产相提并论，认为这将使全球金融体系遭受第二次致命打击。然而，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇昨天接受记者采访时表示，迪拜信用危机很可能只是个案，不具有雷曼兄弟那样的大范围传导效应，其给放款银行最终造成的实际损失也应在可控范围内。

　　郭田勇告诉记者，雷曼兄弟的倒闭反映了高杠杆的金融衍生工具和华尔街经营模式的巨大风险。它引起的连锁反应是全方位的，不限于雷曼的债权人和股东。还有很多与雷曼性质相同的金融机构也受到了同样的冲击。而迪拜事件主要是因为实体经济出了问题。这几年，迪拜一直在大兴土木，开发了大量的房地产和酒店项目。迪拜世界与我国的地方政府融资平台类似，负债率很高。金融危机爆发后，迪拜的对外融资能力下降，而国内楼市又不景气，项目难以持续进行，由此引发偿债危机。世界上没有其他国家与迪拜的情况类似，所以迪拜的问题不具有可复制性。

　　至于那些为迪拜发放贷款的金融机构，郭田勇认为，这一事件肯定对他们的资金链带来不利影响，但实际损失也不会太大，在可控范围内。首先，这些债务目前只是延缓偿付，不等于一定会成为坏账。最终的实际损失可能只是其中一小部分。毕竟阿联酋国家十分富裕，还拥有丰富的自然资源。其次，这些债务是多家银行共同承担的，分摊到每家银行的金额相对于他们雄厚的资产规模，比例很小。对这些银行来说，可能造成的损失应该是可以承受的。

　　“对迪拜来说，债务危机的确非常棘手，但对于全球金融体系而言，这一事件的影响是有限的。”郭田勇如此表示。

　　观点·投行

　　投行认为影响可控

　　全球各知名投行在第一时间对迪拜信用危机一事做出分析。

　　瑞士信贷的分析师团队表示，欧洲银行业与阿联酋迪拜公国主权投资机构：迪拜世界(Dubai World)相关联的风险敞口约有400亿美元。此前，多家欧洲银行参与和安排了与这个中东城邦国家有关的一系列债券和贷款活动。中东地区在欧洲银行业风险敞口中的比例不可能超过1%-2%，而迪拜只占其中的一小部分。但是如果上述敞口的50%转化为实际亏损，欧洲银行业2010年的拨备将增加约5%。

　　瑞信还称，在自己所追踪的欧洲银行中，与迪拜世界相关的风险敞口约130亿欧元(196亿美元)，这可能对欧洲银行业产生总计约50亿欧元的冲击。

　　高盛的研究报告则认为，迪拜试图重组其债务将对汇丰控股和渣打银行产生“可以控制的影响”。高盛的报告预计，迪拜债务危机对汇丰控股造成的潜在信贷损失可能为6.11亿美元，渣打银行的潜在信贷损失为1.77亿美元。即使是在最糟糕的情况下，损失也可能不足这两家银行股本的1%和净利润的5%。

]]> http://527806736.qzone.qq.com/blog/1259404836#comment 142606849 Sat, 28 Nov 2009 10:40:36 GMT http://527806736.qzone.qq.com/blog/1259404836 http://527806736.qzone.qq.com/blog/1259403991 ]]> http://527806736.qzone.qq.com/blog/1259403991#comment 142606848 Sat, 28 Nov 2009 10:26:31 GMT http://527806736.qzone.qq.com/blog/1259403991 http://527806736.qzone.qq.com/blog/1243292837 　　对于公司人投资者来说，保险是个很重要但又特别容易被忽略的问题。因为首先我所说的这帮公司人还比较年轻，所以对财务风险的恐惧不是很严重；还有保险的确显得有点无趣。
　　如果一个乏味的保险推销员乐此不疲地在电话里占用了你一个周末的下午，即使他要送给你一个意外险什么的，那也是一段可怕的经历，普遍来说大家对保险多少都有点排斥感。不过它又确实很重要，特别是在不景气的年代，趁着你的投资事业并不那么忙碌，来好好考察一下自己的财务风险和保险缺口吧。
　　你到底有多少保险
　　很多公司人不知道自己到底上了多少份保险，也不知这些保险具体的价值是什么，是时候对你的保险仓库做个总盘点了。首先，你应该去公司人力资源部打听清楚，你的保险情况到底是怎样的，一旦出险你会得到什么保障—我相信有40%的人还不太清楚—在这多事之秋，这是必须的。因为如果有什么保险，公司说得模模糊糊而实际情况是没有进行投保，那将是棘手的事，特别是养老保险，将会直接影响你的退休生活。
　　另外，回家之后问问你的父母。老人们常常出于对儿女的关怀以及经不住保险推销员的劝诱，购买一些自己也可能不太明白的保险，他们从心理上喜欢那些储蓄型险，更关注过多少年返回多少投资收益，但对于其中的出险赔付条款很可能不甚了解，所以这一点也值得引起重视，不要让每年上千的保险费白缴。
　　你到底有多少保险
　　保险缺口的测量可以这样进行：公司人先列出自己的财务目标，然后再列出支持这种财务目标的财务来源，再假设这种财务来源出现问题不能按公司人所愿提供财务支持，这时出现的财务缺口，可以用保险来补充。如果你还没有为它购买保险的话，这就是你的保险缺口。而且一个财务来源可能因为各种原因出现风险，比如一般公司人可能拥有的几种社会保险，然后还买了大病险、万能寿险、意外险等等。
　　由于世界变化多端，风险层出不穷，保险缺口从理论上说是无法封闭的，这里边就存在一个概率的估算问题—其实这个概率的估算也不一定是简单的，人们往往容易出现概率谬误，大家只对看到的风险印象深刻，而对实际大概率风险视而不见。
　　比如有的人在5.12地震的时候正好在公司写字楼的电梯里，虽然没有真正出现意外，但是以后可能对电梯出现恐惧，尽量减少乘坐电梯次数，而同时这个人却经常在微醺的状态下开车回家。不用说，你也明白哪一种风险更大。
　　哪些保险不用买
　　有些保险价格太贵，一般这种保险是把几种保险打包出售，再加上投资功能掩盖其昂贵的价格。比如前几年推出的房贷寿险，对保险人的保额与房贷挂钩，按揭贷款20万元，贷款期限20年，如果选择一份10万元保额，保障期20年的保单，则年交保费4690元。这个保险其实受益最大的是贷款银行，因为如果贷款人出现意外，所获得的保额要用以缴纳对银行的欠款。而且如果把这个保险分解，分别购买定期寿险和意外保险肯定用不着这么昂贵的价格。
　　有的保险由于投资功能过重，保险功能太弱，赔付金额根本不能对投保人起到什么作用，而另一方面其投资收益又很低。还有的保险由于风险概率太小，对一般人来讲根本没有必要花钱去封闭它，比如特殊疾病的医疗保险，除非你有家族病史否则无须在意。
　　减少保险缴额扩大现金流怎么样
　　在财务吃紧时，如果你对那些需要长期缴费的保险已经不能忍受，你可以选择理性的方法让它停下来。
　　但单纯选择退保是愚蠢的，它会让你以前缴纳的费用挥霍大半。如果你投一份具有豁免功能的保单，保险公司将豁免你未来所需的保费，使保单的有效性尽可能延续下去—当然后面是要附有一定条件的，比如投保人残疾了—但如果你投的不是豁免品种，就可以考虑用“减额缴清”来最大限度地保障投保人利益。
　　再以保障型的大病医疗险为例。一份保额10万，缴费10年的大病医疗险，假设某人在第5年由于失业等因素难以续缴足额保费，当他行使“减额缴清”功能时，要么所缴保费分摊到整个缴费期限，要么保险公司将其缴费期限缩短5年，这些保费5年来所折算成的现金价值，作为趸缴（即一次性付清）保费，平均分配至10年，得出一个新的保额。原来合同中的预定利率、保险责任等都不会发生变化，唯一不同的就是保额减少了。
　　需要提醒的是，保险公司一般要求投保人缴足两年保费且保单生效满两年后才可申请减额缴清。
　　为解急用可以质押保单
　　如果投保人希望获得一定现金以解急用，可以把具有现金价值的保单进行质押，这种方法比向银行进行贷款要方便得多，而且比向当铺抵押贷款便宜得多。
　　保单可以直接从保险公司获得质押贷款，如果你的保单是银行代理销售的，也可以向银行来进行贷款。
　　银行和保险公司对保单质押贷款的期限和贷款额度是有区别的。保单质押贷款的期限较短，在保险公司贷款一般不超过6个月，而在银行贷款期限要长一些，一般在1年以内，有的银行可以达到3年。
　　另外，最高贷款金额不超过保单现金价值的一定比例，各个保险公司对这个比例有不同的规定，一般在70％左右；银行的质押贷款额度可达到保单价值的90％。
　　失业保险金怎么解决
　　失业保险金大概是所有保险里最令人绝望的了。因为它的标准仅仅相当于统筹地区最低工资标准的65%。北京在大幅度上调了20%以后，累计缴费5年以上的失业人员每月将拿到502元失业保险金。目前在中国还没有商业型的失业保险金，所以在失业期间要能保持生活质量，还需要公司人自己平时的储备。
　　理财师的建议是除了投资金融资产外，现金流要满足3到6个月的生活开支，这只是一种估算，一般失业三个月后可以找到工作，但特殊情况下也有例外。一种是公司人所在的行业是周期性行业，在周期谷底，工作会比较难找；还有一种情况，社会生产率的提高造成一些公司人可以间歇性工作—习惯性地工作一段然后辞职休息半年，然后再找工作—他们的现金流要留得更足一些，因为他们再次上岗的间隔时间很可能是不可控的。
　　老人需要什么保险
　　对于这个年纪的公司人来讲，父母的健康是个非常重要的事情，除了人性上的善良祝愿以外，从经济上的考虑也是如此。在经济不景气家庭主要现金流易出现问题的时候，对老年人健康的保险也是个影响家庭生活质量的大问题。
　　为老人投保是个更加复杂的问题，因为老人的风险相对比较大，所以一切保险几乎都会比年轻人贵很多，特别是大病保险年缴费3000左右只能获得30000元的保额，而且是十年期，这几乎相当
　　于无利息的定期存款。而住院补贴年缴500块，最多也才获得每日50元左右的补贴，而且最高不超过1万元—这要求要在医院住200天，真是难以完成的任务—而对于老年人腿脚不灵便容易出意外情况，为他们购买意外伤害附加意外伤害医疗险倒是很有必要的。
　　改掉让你上瘾的嗜好，降低系统风险
　　降低个人财务风险当然不只是买保险就可以万事大吉的，在这个极易上瘾的商品社会，也许戒掉那些该死的习惯，会大大降低你自身的财务风险。
　　其中最重要的就是酗酒和药物。以酗酒为例，上海健康教育与健康促进合作中心统计从1992年到2002年间，中国的酒精依赖患病率上升了3.7倍，嗜酒者预期寿命平均低于53岁。酒精在缓解人们焦虑的同时，也在使他们烂醉如泥、过度消费导致千疮百孔。
　　而互联网让各种诱使人上瘾的东西更加泛滥。各种上瘾物质在很大程度上阻碍了公司人达成财务目标，通常它还会造成身体上的损害，增加了系统风险。
　　当然这会让他们的很多保费没有白交，但正像那句话说的“降落伞只能在第一时间用一下，不然就用不着了。”
　　投资保险要占多大比例
　　如果按保险理财师的说法，你的全部财产都应该买保险，而按投资家的说法，投资者除了买极少的意外险和万能寿险之外其余的全应该用来投资，至于投资型保险根本不应该有。他们用了一个比喻，消费险如果像颗明珠，那么投资险就是包装明珠的盒子，而用盒子来包装明珠的目的只是为了它能卖个好价钱。
　　投资型保险和其他投资相比—当然在这里说的不包括投联险—投资收益稳定而且偏低，相对来说流动性也比较差，也就是一旦你开始投入，再想退回就会付出比较大的损失。初看投资险似乎一无是处，但一个人的缺点也许就是她最大的优点。因为投资者自身是难以控制自己执行投资储蓄纪律的，所以投资保险的强制性，要求投资储蓄，从而让投资者保持长期储蓄、长期投资的习惯，而保险公司的投资收益虽然比较低，但是一旦承诺就不会有变化，用这种稳定的低收益也可以平衡普通股市场的高波动性。
　　比如，某个倒霉的公司人在准备退休享受美好生活时，正好赶上一次金融危机，也许那场金融危机的振动幅度比2008年这次还要剧烈，而他的高风险投资几乎血本无归，在这种情况下保险投资就可以派上用场，当然届时也许保险投资收益根本无法战胜几十年累积的通货膨胀，但稳定的预期会起到消除部分风险的作用，而且保险投资从长期（十年以上）来看，收益基本可以达到稍强于定期存款的水平。
　　投资保险的安全性也超过除国债以外的其他投资，根据法律规定把钱交给保险公司的安全性要超过其它金融机构，因为即使保险公司破产，投保人也会基本获得保险公司承诺的收益或者保障。特别是对人寿保险业务，根据《中华人民共和国保险法》第85条规定，经营有人寿保险业务的保险国内公司，除分立、合并外，不得解散。如果分立合并，其持有的人寿保险合同及准备金必须转移给其他经营有人寿保险业务的保险公司。另外经营有人寿保险业务的保险公司即使破产，其持有的人寿保险合同及准备金，必须有其他人寿保险公司接盘才行。
　　另外，对于投资型保险，保险公司被依法撤销或者依法实施破产，其清算财产不足以偿付保单利益的，保险保障基金按照下列规则对非人寿保险合同的保单持有人提供救助：保单持有人的损失在人民币5万元以内的部分，保险保障基金予以全额救助；保单持有人为个人的，对其损失超过人民币5万元的部分，保险保障基金的救助金额为超过部分金额的90%；保单持有人为机构的，对其损失超过人民币5万元的部分，保险保障基金的救助金额为超过部分金额的80%。
　　在有关“生命周期投资”的文章中我们曾谈过，资产配置里大概需要20%的低风险低收益的资产，其中不妨把一部分分给保险公司。比较中立的理财师也建议投资型保险在整个理财投资计划中可占到10%-20%。 ]]> http://527806736.qzone.qq.com/blog/1243292837#comment 134218760 Mon, 25 May 2009 23:07:17 GMT http://527806736.qzone.qq.com/blog/1243292837 http://527806736.qzone.qq.com/blog/1243292013 　　地狱里也许没有一滴石油，但跑去那里受苦却是事实。想想那些在股市里追涨杀跌、在贪婪与恐惧中倍受煎熬的投资者，这则故事非常形象。从心理学的角度来看，这是一种典型的投资心理偏差。美国华盛顿州立大学金融学教授、投资心理研究方面的一流专家约翰•诺夫辛格博士，将这种由于从众心理而产生的盲从现象称为“羊群效应”。事实上所有人都有一种从众心理，但“羊群效应”对大多数投资者造成的损失却是巨大的。
　　　　诺夫辛格关于投资心理方面的观点引起了《商业周刊》、《财富》等主流财经媒体的广泛关注，并经常被引用。另外，他还在纽约股票交易所从事一些前沿性研究工作，通过对投资者的广泛调查和研究，证实了他所发现的一系列心理偏差。例如，因某次投资决策灵光闪现、收获颇丰而产生的“过于自信”心理；投资者出于对自身的关注往往会尽力避免懊悔、寻求自豪，尽管这会直接导致投资者过早出售盈利股票而过长持有亏损股票；投资者每天会接收到海量的信息，但许多人却利用这些信息做出了错误的决策，那是潜意识中的思维偏差造成的。
　　近年来，国内外对心理如何影响投资者行为的关注与研究颇引人注目，约翰•诺夫辛格博士汇集上述研究成果的《投资中的心理学》便是这一领域首屈一指的佳作。他以独特的视角，用简单易懂的文字剖析了投资者的种种心理及其所导致的后果，并且提出了一些可行的克服这些心理偏差的办法，譬如仅将聊天室和论坛上的信息看成是娱乐；设定一个市场收益目标；以及每年回顾一下自己所犯下的心理偏差。
　　　　成功的投资并不只是挑选好的股票那么简单，事实上，了解自己同样重要。一个有头脑的投资者常走麦城，就是因为他受到了心理偏差的控制而造成决策失误。股市里的投资者只有控制了自己的内心才能真正长期获益，这本书刚好在这方面给了我们深刻启示。
　　华尔街有句老话：市场受到两个因素的影响，一个是恐惧情绪，另一个是贪婪情绪。虽然这个观点是正确的，但太过简单。事实上，人的大脑思维及情绪非常复杂，仅用“恐惧”和“贪婪”两个词语来描述影响人们投资决策的心理因素，是远远不够的。本书是最早开始对投资心理学这一有趣、重要的课题进行深入调查和研究的成果之一。
　　其他书中极少涉及这一内容，因为传统的金融学主要侧重于发展及完善投资工具，使投资者能够借助这些工具让自己的预期收益率和风险达到最优化。传统金融学的成果丰硕，研究出了许多投资工具，例如资产定价模型、投资组合理论、期权定价理论。虽然投资者在做出投资决策时可以使用这些工具，但是通常情况下，他们却很少使用，这是因为心理因素对投资决策的影响要远远大于金融理论。
　　　　不幸的是，由于心理偏差的存在，投资者往往难以做出正确决策。通过对自己心理偏差的了解，投资者就能够战胜这些投资障碍，从而增加自己的财富。本书的大部分章节结构相似。首先，描述了什么是心理偏差，并用一些我们所熟悉的日常行为（例如开车）加以解释。接着，阐述了心理偏差对投资决策的影响。最后，采用学术研究的成果来证明投资者当中确实存在的一些问题。
　　我们对投资者心理的了解正在日益加深。作为《投资中的心理学》的第3版，本书增加了10%的内容，而且每章都增加了新的证据和观点。
　　传统的金融学观点认为投资者的心理并非影响投资者做出正确决策的因素之一。过去60年中金融学的发展主要基于以下两个假设：
　　 投资者会做出理性的决策。
　　 投资者对未来走势的预测不存在偏差。
　　本书的目的并非取代传统的金融学理论，而在于使人们通过了解投资过程的心理偏差，更好地应用传统投资工具。阅读本书之后，你会真正了解到传统投资工具的价值。
　　　　图书基本信息：
　　书名：投资中的心理学
　　著译者：[美]约翰•诺夫辛格（John R. Nofsinger）著 赖晓鹏、张瑞卿 译
　　出版时间：2008.03
　　定价：32.00
　　出版社：中国人民大学出版社
　　[责任编辑:sherrywang]
　　 ]]> http://527806736.qzone.qq.com/blog/1243292013#comment 134218760 Mon, 25 May 2009 22:53:33 GMT http://527806736.qzone.qq.com/blog/1243292013 http://527806736.qzone.qq.com/blog/1243291176 　　1.走向全球。
　　大多数投资者喜欢坚守本地市场。这是个错误。美国经济只占了全球经济总量的1/5，但却拥有全球股票市值的1/3。没人知道最好或最坏的回报会在哪里，所以你需要广泛分散投资。而且因为你在美国生活、工作和拥有房屋，你对美国经济的敞口已经过度。
　　2.规避大举行动。
　　如果你一次性大举买进或卖出，那你就是在冒不必要的风险。等待正确时刻一举出击是徒劳的。不管怎样，你也不可能准确把握股市的波峰或谷底，如果市场趋势还有很长的路要走，那有什么必要急于行事？如果不是这样的话，那又有什么可操之过急的？
　　3.记住市场是个群体行动。
　　所有人都在买进的时候，股市自然就会飙升；大家都在抛售的时候，股市就会下跌。这就是原因。当所有人都在努力预测市场的时候，他们实际上只是在追逐镜厅中自己的倒影罢了。
　　4.别犯傻，别紧张，别自己吓唬自己。
　　华尔街充斥着一帮搞不清楚过去(这些股票已经上涨)、现在(这些股票正在走高)或将来(这些股票将上扬)的家伙。你可别被骗了。
　　5.别理会那些"别无选择"。
　　迟早都会有人督促你买股票，即便是在非常高的价位上，因为"别无选择"。这是股市在波峰时的常见骗术。事实上，我们总会有其他选择──比如说，持有更多现金直至股票估值更加诱人。
　　6.切实实现多样化。
　　这意味着广泛投资多个不同的资产类型和策略。正如投资者去年所发现的，"大型价值型基金"和"中型平衡型基金"并不能带来多样化。它们不过是营销伎俩罢了。
　　7.别把预测太当回事。
　　大多数经济学家都没有预见到经济衰退，大部分策略师都没有想到股市崩盘；就在股票下跌之前，大多数分析师还是都持看涨观点。即便是出色的专家也会屈从于群体意识、办公室政治、职业风险──以及镜厅综合症(参见第三条)。
　　8.绝不投资你不了解的东西。
　　如果在牛市中业绩弱于大盘，也要保持好心态。在上次股市热潮中，很多投资者都被建议将资金全部投入股市以获得最大的长期收益。但股市有着无尽的风险承受度和无穷的时间期限。凡人不可能和市场指数竞争，也不该尝试。
　　9.别管大家在做什么。
　　从众行为和害怕落单是很正常的。但投资时不能屈从这些本能，你要做有利于你和你家人的事情。
　　10.保持耐心。
　　投资机遇就像巴士。如果你错过一辆，也没有必要去追。放松点。如果历史可以提供指引，其他机会总会接踵而来。
　　11.不要完全坐等机会白白流逝。
　　你最后可能会在最后一刻大肆挥霍。如果你害怕进行投资，那就提前下手，细水长流。
　　12.最重要的：价格为上。
　　毕竟，投资是对未来现金流的索赔，无论是公司的利润，债券的票面利率或是年金的收入流。一家具有偿付能力的公司，如果股价能降一半，那么股票的吸引力就会增加一倍；反之亦然。很奇怪有那么多的人会以另外一种思维进行投资。 ]]> http://527806736.qzone.qq.com/blog/1243291176#comment 134218760 Mon, 25 May 2009 22:39:36 GMT http://527806736.qzone.qq.com/blog/1243291176 http://527806736.qzone.qq.com/blog/1242278104
　　恋爱所带来的是激情与浪漫，而婚姻所带来的将是温馨与安定。每一对真心相爱的恋人都希望能携手走向幸福的殿堂。此时的你是否也做好了将她娶回家的准备？她是否又具备了值得你娶回家的理由，现在不妨跟随腾讯星座来看一看吧。
　　★白羊座★
　　白羊的女人很自信，并有着强烈的领导欲望，在生活中一切都会替你安排好，让你衣食无忧，当然，这也是她表现的权威性与成就感。此外，她们多半不太喜欢冗长无比的电视连续剧，觉得太虚假，一些竞争激励的比赛更能引起她们的兴趣，比如足球、篮球。想象一下，娶个不与你抢遥控器，而是与你一起看球的妻子是多么的幸福！
　　★金牛座★
　　金牛座的女人有着很强的洞察力，是个完美主义者，只要认定的事，就会全身心投入，一丝不苟。她会很注重与你在一起时的每一个情节，用一个小本子记上爱的点滴，在失落的时候，会用爱呼唤着你，给你十足的信心。这样一个细心、体贴的女人，如果有来生，你一定还会选择娶她！
　　★双子座★
　　双子座的女人很有创造力，处事客观、冷静。她会给你一个很自由的生活空间，让你做自己想做的事，因为她也喜欢自由，不喜欢两人整天粘在一起。更重要的是，她懂得距离产生美。如此宽大胸襟的女人，娶回家，你当然划算了！
　　★巨蟹座★
　　巨蟹座的女人很懂得体谅人，平易近人，处处闪耀着魅力的光辉，与她在一起，会让你对生活充满着美好的幻想。她会兴致所至去买两根棒棒糖，或是邀你一起和她吹泡泡，使你回到纯真的童年时代。和她在一起让你很放松，没有任何压力，无忧无虑，这份快乐会随着你们一起慢慢变老。
　　★狮子座★
　　狮子座的女人热情积极，自信心很强，拥有独立自主的精神。一起外出、或是在朋友面前，她很会照顾你，并热情地对待你的朋友，把他们都当成是自己的朋友看待，让你在朋友面前很有大男人主义风范。如此善解人意，娶回家时常带在身边，真是给自己添彩不少。
　　★处女座★
　　处女座的女人很保守，也很安定，生活勤俭，很会操持家务。在生活中懂得孝敬长辈，免除了你的后顾之忧，使你可以专心在事业上更进一步的发展。同时，她还会为你做好晚餐，守候着你的归来，不论多晚，家里总有一个人牵挂着你，这种幸福，虽不是甜言蜜语，但实实在在的生活，更能感化你的心，让你想要对她一辈子好。
　　★天秤座★
　　活泼好动的天秤座女人，很直率，也很真诚，同时具有广博的学识。她知道事情的轻重缓急，不会在小事上斤斤计较，有什么事会当面与你商讨。在公共场所时，她会维护你“家庭主角”的形象，同时也就维护了两人的感情，能遇上她，是你一生最大的成就。
　　★天蝎座★
　　浪漫的天蝎座女人有着情感丰富，会制造快乐的气氛，善解人意，懂得包容。让你与之生活在一起，会忘记所有的烦恼。在周末的时候，约你一起吃烛光晚餐，然后在音乐的旋律下，来一段慢四；而在生活中，她会帮你料理好你的起居生活，什么衣服配什么裤子，都会帮你准备好。生活很实在，又不失浪漫的情调，娶这样的女人，你当然不会后悔。
　　★天蝎座★
　　浪漫的天蝎座女人有着情感丰富，会制造快乐的气氛，善解人意，懂得包容。让你与之生活在一起，会忘记所有的烦恼。在周末的时候，约你一起吃烛光晚餐，然后在音乐的旋律下，来一段慢四；而在生活中，她会帮你料理好你的起居生活，什么衣服配什么裤子，都会帮你准备好。生活很实在，又不失浪漫的情调，娶这样的女人，你当然不会后悔。
　　★摩羯座★
　　魔羯座的女人很踏实，也很实在，甚至有时会很固执，一旦决定要做的事后，就会充满斗志，并迅速采取行动。这种倔强有时会让你受不了，但你不得不佩服她做事的认真与耐性，给你的是一种深深的信赖和安全感。这样的女人会让你觉得很可靠，把家交给她，你是十分放心的，你得承认这一点。
　　★水瓶座★
　　水瓶座的女人具有一种神秘感，时常会做出一些惊奇的事让你对她刮目相看。她知道你的伟大宏图，并会竭尽全力做你坚实的后盾，在你处理大事时，她会在你身后，默默地为你解决那些烦琐的小事；当遇到挫折时，她会和你一起分析原因，并鼓励你，给你信心。在你背后，有这样一位伟大的女人，你还会犹豫不娶她吗？
　　★双鱼座★
　　多愁善感的双鱼座女人，有很强的家庭观念，温柔、善良，散发出母性的光辉。在生活中，她们绝不会是漫画上唠叨的女主人，当然，你也不会是那个耳朵长茧的倒霉男，她们会在沉默中表达出深刻的思想，而这种思想，只有深爱着她的爱人才能懂。 ]]> http://527806736.qzone.qq.com/blog/1242278104#comment 134218761 Thu, 14 May 2009 05:15:04 GMT http://527806736.qzone.qq.com/blog/1242278104 http://527806736.qzone.qq.com/blog/1240629469

让中国人民币升值已经不合他们胃口了，他们要把中国的外汇储备拿走甚至还要把减少美国在全球债务，尤其是对中国的债务。

美国的美联储实际不是政府的，而是几家控制着世界75%财富的财团，如jp摩根，欧洲的罗切斯特，美国银行。花旗银行，美国大通等公司。这些顶级集团的上层人物出招一般是一个招数可以达到多种效果。这次金融危机他们的主要目的就是让美国的投资银行和商业银行的重新洗牌，让泡沫破灭，最后他们去购并。金融危机发展到现在。美国5家投资银行倒了3家，另外两家没倒的是摩根和高盛。这两家正在全球购并倒闭企业。从这点已经能证明了幕后的操纵者了。

他们第2个目的就是让世界外汇储备最多的国家的钱转到他们的口袋里。中国股票和房地产都是在这些财团们隐秘的把热钱转移到中国，让后让中国股市和房产产生泡沫， 最后他们在最高点疯狂抛售，让中国的股市和房产瞬间崩塌。然后他们把从中国赚来的前去美国收购倒闭的公司。中国政府为此付出了沉重的代价，石油价格上涨，趁本提高，要保持人民币汇率稳定，降低通胀，保持国内资金的借贷和流动性，政府消耗着外汇储备。

更糟的是那些银行家们还利用美国政府制造着藏独，台独，煽动日本入联，重整印度军力，让中国内外受困，恨不得让中国卷入战争，自己发战争财。并且可以消耗中国外汇储备，如果中国战败，他们还可以赖掉债务。 居心叵测

一邓小平说过的话“中国不能乱”。

金融危机纯属人为制造，扩大，什么时候看到美国大财团在大肆收购濒临倒闭的资源企业，什么时候中国的gdp和外汇迅速减少，什么时候这些财团的竞争对手一个个倒下，这场金融危机就算到头了。

中国在这场金融危机里面会有比较痛的损失，不过也是机遇，美国现在也很乱，布什想救美国，但是银行家们的底线还没到，所以危机还会深入，中国现在要做的就是既然出口减少，那么东西就自己用，一窝心思发展自己国家的经济。美国再乱，我们中国不能乱，这样中国就能更快赶上美国。美国在裁员，中国应该趁机会广纳人才。这才是中国出路 ]]> http://527806736.qzone.qq.com/blog/1240629469#comment 134218248 Sat, 25 Apr 2009 03:17:49 GMT http://527806736.qzone.qq.com/blog/1240629469 http://527806736.qzone.qq.com/blog/1238940021 ]]> http://527806736.qzone.qq.com/blog/1238940021#comment 1032 Sun, 05 Apr 2009 14:00:21 GMT http://527806736.qzone.qq.com/blog/1238940021 http://527806736.qzone.qq.com/blog/1238939848 2.永远对自己的发型不满意
3.所有的电器都不看说明书
4.尽量使用自助办理业务
5.使用最多的称呼是同学
6.喜欢玩小孩但不喜欢生小孩
7.拥有一种奇怪的固执
8.熟人面前是话痨生人面前一言不发
9.认为幽默感是做人的根本
10.为了不熬夜不如就通宵
11.五一、十一绝不出游12.业余爱好必有一项是睡觉
13.经常觉得自己老了
14.两分钟经常这样安排:前一分钟是崇拜，后一分钟变蔑视或反对
15.永远觉得别人不可能了解自己
16.QQ名一天一换
17.不问问题只查百度
18.每个都是FANS
19.永远找不到自己的笔
20.会画画、喜欢画画或想学画画
21.有一款喜欢的卡通形象
22.热衷于研究星座运势
23.R&B、R&R、HIP-HOP至少喜欢一个
24.到KTV都是麦霸
25.可以穿短裤上班
26.任何工作都和电脑有关
27.电脑里一定有聊天工具
28.尽管不屑仍然看完以上内容
（注:其实我是90后，如果不喜欢请不要妄加评论） ]]> http://527806736.qzone.qq.com/blog/1238939848#comment 1032 Sun, 05 Apr 2009 13:57:28 GMT http://527806736.qzone.qq.com/blog/1238939848 http://527806736.qzone.qq.com/blog/1233835083

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]]> http://527806736.qzone.qq.com/blog/1233835083#comment 201327105 Thu, 05 Feb 2009 11:58:03 GMT http://527806736.qzone.qq.com/blog/1233835083