http://58291037.qzone.qq.com Fri, 27 Nov 2009 08:21:31 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Thu, 26 Nov 2009 04:34:52 GMT http://58291037.qzone.qq.com/blog/1259210092
专家吁调整计划生育政策:稳定未来人口规模
中广网 2009-11-26 07:23　　任何一项政策都不是一成不变的，需要根据变化了的形势进行适时、灵活、稳健的调整。我国计划生育是一项我国基本国策，但是它的目标、内涵、措施同样需要随着时代发生变化。解决中国人口问题至少需要几代人努力。
　　中央曾设想2010年后调整人口政策
　　1970年全国总人口规模超过8亿。1971年中国政府(指国务院)首次把控制人口增长的指标纳入国民经济发展计划。1975年，毛泽东指出：人口非控制不行。为此中国政府制定了“晚、稀、少”和“提倡一对夫妇生育子女数量最好一个，最多两个”的生育政策。
　　1980年邓小平同志指出，人口政策是带有战略性的大政策。党中央决定实行更加严格的生育政策，提倡一对夫妇生育一个孩子。当时党中央的决策主要是出于两方面考虑：一是人口的快速增长使全国人民在吃饭、穿衣、住房、交通、教育、卫生、就业等方面都遇到越来越大的困难，使整个国家很不容易在短时间内改变贫穷落后的面貌；二是当时30岁以下的人口占到总数的65%，之后每年平均将有大量的人口进入婚育期，因此必须要严格控制每对夫妇的生育数量。
　　我国人口增长过快的情况早已经在上世纪90年代发生逆转。从1998年开始，我国人口自然增长率就已经降到10‰以下，在发展中国家中率先进入世界上的低人口增长国家行列。进入21世纪以后，中国已经是世界上人口增长率极低的国家之一，2008年人口自然增长率已经降到5‰，更重要的是我国的妇女总和生育率已经降至到1.8以下，属于“少子化”类型国家。我国现在面临新的人口问题，需要及时调整人口政策。
　　1980年党中央《关于控制我国人口增长致全体共产党员共青团员的公开信》就富有远见地提出：“到30年以后，目前特别紧张的人口增长问题可以缓和，也就可以采取不同的人口政策了。”这表明，过去30年的人口政策是特殊时期的特殊政策，这一代人为落实基本国策作出重要贡献和牺牲，“舍小家，顾国家”。30年后我们需要根据党中央的战略设想和对人民的政治承诺，适时、灵活、稳健地调整人口生育政策，再花上一代人的时间，从“一对夫妇生育一个孩子”向“一对夫妇生育两个孩子”软着陆和转变，从而使得我国的实际生育率略有上升、接近人口生育更替水平，即妇女总和生育率稳定在2.1左右，让以后几代人既可以“顾小家”，又可以“顾国家”。从长远来看，可以逐步实现中国少儿人口、青年人口、劳动年龄人口以及总人口规模的稳定。

　　为何需要调整现行计划生育政策
　　从人口发展规律来看，既要避免过高增长，也要避免负增长。特别是当妇女总和生育率长期明显低于妇女生育更替水平的时候，就会导致少儿人口、青年人口、劳动年龄人口规模的持续下降，以及随后总人口规模的持续下降。
　　事实上，我国少儿人口首先出现了绝对数大幅度下降趋势，已经出现了严重的“少子化”。在1995年前后我国0-14岁少儿人口绝对数达到了最高峰，大约为3.34亿人，而后便持续下降，2008年的时候减少到2.52亿人，比1995年减少了24.6%，占总人口比例的19.0%。这与印度的情况正好相反，根据联合国人口署提供的数据，从1990年起印度0-14岁少儿人口就已经超过中国，在2010年达到3.74亿人，高出中国近50%，这意味着15年之后，15-30岁青年人口比重比中国高出近50%。这就需要及时调整人口生育政策，适当提高妇女生育率，扭转少儿人口大幅度下降趋势。（如表1）
　　我国的15-59岁劳动人口大约在2015-2020年之间也会达到最高峰，大约9.23亿人，而后开始持续下降。最迟在2025年印度的15-59岁劳动年龄人口将会超过中国；到2050年，中国的15-59岁劳动年龄人口数大约要比印度少2.44亿人。（如表2）
　　进入21世纪，我国在人口问题方面同时出现两个新的发展挑战：一个是加速的“少子化”，即妇女总和生育率的过快下降，明显低于正常的人口生育更替水平。第二个是加速的老龄化。根据联合国人口署的预测，到2020年我国60岁以上人口将占到总人口的16.7%，2050年将进一步上升到31.1%，大大高于届时的世界平均水平(21.9%)。
　　20世纪80年代以来的我国人口政策的目标是防止人口增长过快，可以说我们已经成功地完成了这个目标。因此我们称“一对夫妇生育一个孩子”属于第一代人口政策，也花了一代人的时间。从现在起开始实行第二代人口政策，即“一对夫妇生育两个孩子”，其政策目标是防止人口严重老化和少子化。现在看来能否实现这个目标依然是未知数，它取决于我们对未来人口政策的调整和实施机会窗口。由于1980年以来的人口政策还有很大的惯性，还有被继续“锁定”的可能，调整起来还有很大的不确定性。但是从长期成本和收益角度来看，早调整早主动，晚调整晚主动，不调整则被动。

　　人口增长已经不再是我国资源环境的主要压力来源
　　或许有人会认为人口多是环境资源压力的主要来源。可以说30年前我国开始实行计划生育的时候的确是这样，但是现在情况已经发生了改变。可以说当前造成我国资源环境主要压力的已经不再是人口增长，而是传统的经济增长方式。从现在看来，我们已经有足够的能力和办法来协调人口发展与资源环境约束之间的关系。
　　第一， 从贸易角度来看，我国已经完全能够从国际市场获得更多的资源来缓解国内资源环境压力。在经济全球化和经济一体化的国际背景下，一个国家既不能也没有必要实现资源和能源百分之百的自给自足。并且在一个国家工业化加速过程中，能源和资源对外依存度上升也是不可避免的。从另一个方面来说，适当增加能源和资源的进口比例，也能够缓解国内的生态压力，减少国内枯竭型资源的开采，更好地保护生态环境。
　　实际上从1995年我国才开始成为初级产品的净进口国，从2002年开始我国的初级产品进口额占GDP的比重开始迅速上升，由1.43%迅速上升到2008年的6.57%。我们认为这个比例还可以上升到10%以上。因为该比例的上升标志着我们从国际市场获取资源的能力提高了，这也相当于进口了水、耕地、矿产等稀缺自然资源，大大缓解了我国国内资源环境方面的压力。
　　第二， 技术进步和技术创新能够在一定程度上缓解中国的资源和能源压力。根据中国科技中长期规划目标，我国已经在加速发展核电、风能、太阳能等清洁能源，以作为化石能源的替代品。并且根据当前的规划，我国清洁能源占总能源消耗的比重将在2020年之前就会达到甚至超过15%。我国在新能源方面的专利数已经在世界上排到第七位，并且在世界的位次仍在不断上升。可以说我国有希望成为可再生能源、绿色技术方面的世界上领先的创新者和应用者。这些技术进步和技术创新都能够在一定程度上可以突破中国的资源和能源约束。
　　第三， 随着过去几十年里我国教育事业的显著发展，已经形成了人口方面的两大新优势：人力资源优势和人才优势。首先从人力资源优势来看，2005年我国15岁以上人口的人均受教育年限达到了8.5年，同年我国15-59岁人口数为8.81亿人，累积了74.89亿人·年的总人力资本，这也是世界上最大规模的人力资本。其次从人才优势来看，2008年我国大学以上文化程度人口达到了8400万人，2020年有希望发展到1.5亿人，2050年甚至有可能进一步达到3亿以上。更重要的是我国从事研究与开发(R&D)的专业人员规模也在迅速增加。1991年的时候我国R&D人员数量只有47万人·年，而到了2008年就已经增长到161万人·年，已经高于美国的130万人·年，以及欧盟的120万人·年。这些人力资源和人才方面的巨大优势就为我国的技术创新提供了巨大的动力，也为我国突破资源环境约束提供了可能。
　　未来中国人口发展目标
　　人口发展战略既要统筹考虑人口系统内部的数量、结构、质量和分布，又要统筹考虑人口与经济社会发展和生态系统的综合战略。从长远观点看，中国应该实现人口稳定的目标，具体包括：
　　1、保持少儿人口数量稳定的目标。少儿人口并不是减少越多、越快就越好，而是应该保持在一定规模上。
　　2、保持劳动年龄人口稳定的目标。防止2020年之后的大幅度下降，特别是防止15-29岁青年型劳动人口的大幅度下降。
　　3、保持总人口规模。防止2030年之后总人口规模的大幅度下降。
　　在稳定各类人口数量的同时，我们还要不断地提高人口素质。具体来说，包括：
　　1、不断提高人口平均预期寿命。2005年我国人口预期寿命已经达到了73.0年，高于世界平均的67.6年，更高于发展中国家平均的63.7年。今后我们应该进一步提高和改善国民生活水平，完善医疗保健制度，力争使我国出生人口的预期寿命在2020年达到76岁以上，2050年进一步提高到80岁以上。
　　2、不断提高人口平均受教育年限。2005年时我国15岁以上人口平均受教育年限达到了8.5年，已经高于世界平均水平；力争2020年达到11年，2050年应该超过13年。
　　3、不断扩大高等教育规模。2008年我国大学以上教育程度的人口为8400万人，我们应该进一步加大国家投入，并且开放民间高等教育市场，使得这一数字在2020年超过1.5亿人，2050年超过3亿人。
　　4、提高我国HDI指标。HDI(人类发展指数)指标是联合国开发计划署(UNDP)发布的综合衡量一个国家和地区经济社会综合发展水平的指标，它综合反映了经济、健康和教育的发展程度。2006年我国的HDI指标为0.762，在179个国家和地区中排名94，属于“上中等人类发展水平国家”。我们应该力争HDI在2020年达到0.88，2050年进一步达到0.95以上。
　　以上就是中国人口发展的中长期目标。它既包括各类人口数量稳定的目标，也包括人口质量提高的具体目标。因此，中国应该综合采用各方面的政策，不仅是生育政策，还包括教育、就业、健康等一系列的政策，来保证上述目标的实现。
　　总之，中国的人口问题是一个历史长期积累的问题。人口发展的长期规律决定了我们不可能用短期政策来将其调整。现在看来，我们至少需要花两代人的时间才能调整过来。人口自身发展的特点和政策调整的作用所形成的逻辑可能是：1980-2010年期间，先是严格控制一代人；2010年之后，再主动调整一代人；先控制人口数量，后调整人口结构。因此，今后人口政策的目标应逐步转变为以调整人口结构为主，提高人口质量为主。（作者:胡鞍钢） ]]> http://58291037.qzone.qq.com/blog/1259210092#comment 134218241 Thu, 26 Nov 2009 04:34:52 GMT http://58291037.qzone.qq.com/blog/1259210092 http://58291037.qzone.qq.com/blog/1251340562 极速货币化：中国金融的幸运和不幸
作者: 钟伟
2009-08-12 21:18:13
来源:南方周末
【南方周末】本文网址：http://www.infzm.com/content/328261980年代初，中国曾经流行过一个词汇，叫做“万元户”，这些当年作为先富裕起来代名词的“万元户”，经过30年的中国金融洗礼，其财富的可能膨胀和缩水状况如何？
我们分别选取1981、1991、2001和2007年这四个时点来考察，看看货币可能的变迁途径。
第一种：从居民家庭人均收入看，上述四个时点分别为：500元、1700元、6800元和13800元。因此“万元财富”要跟得上人均货币收入增长，30年前的一万元，大体和现在的27-28万元相当。当然也有另外的货币收入变动口径，例如以城镇职工平均工资看，上述四个时点则分别为780元、2300元、10800元和21200元，这样算下来结果差不多。从业人员的货币工资，在过去的30年间，每10年增长约3-4倍，这实质上就意味着储蓄起来的1万元必然随之贬损。或者说，1981年的1万元，大约相当于当时职工13年的工资，或者家庭人均20年的收入，按照目前工资或收入水平来推算，当年1万元应该大体相当于现在的27万-28万元的水准。
第二种，从居民人均储蓄看，上述四个时点居民储蓄总额分别为：523亿、9200亿、7.4万亿和17.3万亿，考虑人口变化之后的人均储蓄为52元、800元、5900元和1.3万元。这样算来，1981年的“万元财富”相当于当时人均储蓄的200倍，折算到现在差不多是255万元。
从上面两种很粗糙的计算看，“万元财富”经不起时间的折磨大幅度缩水，假定中国有类似美国一样的与通货膨胀指数挂钩的国债（TIPS），那么以1981年为定基，四个时点的CPI指数分别为100、199、390、440，也就是说，即便中国居民早在30年前就能够购买和CPI指数挂钩的国债，当年的1万元到现在也就仅仅4.4万元而已。假定当年的“万元户”采取五年定期储蓄不断滚动定存，即便考虑到保值贴补，当年存入银行的1万元今天充其量也难超过10万元。
例子可能是粗糙的，但结论显而易见：过去30年，钱本身的确随着时间的推移非常“不值钱”了！
虽然中国30年来CPI平均不过4.8%，表象上没有严重的通货膨胀，但各口径货币供应量的极速增长，仍然使货币当局巧妙地、不知不觉地取走了居民财富的大部分，这种进程就是所谓的“货币化”。
一国货币化程度以及相关影响的研究，在国际上兴盛于1960年代到1980年代初期，以后显著降温。国内的先驱研究则是易纲在2001-2003年完成的，易纲测定了当时中国的经济改革、货币化进程、汇率变动、货币化和价格变动的关系。为了便利起见，我们不妨把事情说得更直白一些。
过去30年，中国货币化进程的一个维度是货币使用范围的不断扩大。在1980年代初期，可能只有柴米油盐等生活必需品才用得着钱，并且还得有票证配给，才能派得上用途。当时的教育、住房、医疗等基本上是公费的。随着经济社会改革的不断深化，上述领域大体都货币化了，上学贵、看病贵、商品房更贵。不仅如此，连许多不应该货币化的领域也充分货币化了，举凡行贿受贿、买官卖官，钱都是背后的根本推手。货币使用范围的扩大，本身就要求货币当局发行更多的货币，原来“高福利、低工资”的劳动报酬结构，也逐渐向以货币收入为主、以社会保障为辅的结构倾斜了。
中国货币化进程的另一个维度是货币发行规模的惊人膨胀。以每年净投放的现金看，1981年为50亿元，2007年则为3300亿元，增长了66倍，流通中现金则从3200亿增长到2.7万亿，这还没有考虑银行卡对现金的巨大渗透和替代效应。以广义货币M2的余额来看，1981年为1.9万亿，2007年则为40.3万亿，增长了21倍，在过去20年，即便在M2增速最低的2000年，也达到了同比增长12%。信贷和广义货币的投放持续快于居民收入增长，快于GDP增长，过去10年，中国的M2/GDP比率始终是全球最高的。
经过次贷危机的冲击，截至2009年上半年，M2余额达到了57万亿，同比增速28.5%,信贷余额37.7万亿，同比增速34％,流通中现金余额达3.37万亿，同比增速11.5%。中国经济似乎被宽松的货币供给和同样难以遏制的工业规模膨胀所笼罩，经济运行类似于被过度润滑的车轮，快速向前。但是很遗憾，劳动力要素分配在GDP中的占比、职工货币收入的增长以及收入分配的扭曲都已难以掩饰。无论如何，职工收入增长赶不上发钞增长的步伐。
中国极速的货币化进程带来了许多幸运的事情，一是货币化能够使得财力实际上向政府集中，不利于持有银行储蓄或中长期国债，这在一定程度上缓解了收入分配恶化的问题。二是货币化能够使得银行体系的总资产不断膨胀，快速扩张不利于银行维持稳健的资本充足率，但却在很大程度上稀释甚至掩盖了银行体系的不良资产问题，周小川曾指出，在2003年之前，银行体系不良资产的化解，很大程度上得益于资产规模的扩张，然后才是治理结构的改善。从过去的30年看，中国极速的货币化进程，是政府得以统领经济改革不断向前的很重要的幸运因素。
经济金融运行的有趣之处就在于，这往往是政府和私人部门之间你有政策，我有对策的博弈过程。就1980年代的万元户而言，如果他沉湎于消费，在当时购入还十分希罕的彩电、冰箱和磁带录像机，那么到今天这些资产的残值接近于零；如果他前瞻于保值，在当时购入黄金并持有至今，我记得1980年代金价每克大约60-70元，目前大约270元，增值不到5倍；如果他当时买入大米并假定大米可长期不变质，那么30年间，每公斤大米的价格已从约0.5元上升到约3.5元。即便选择储蓄或者国债，在货币化的侵蚀下，30年来币值仍然会被消蚀2/3。
在快速货币化的进程中，持有现金或者低风险低收益的储蓄、国债等金融资产，和把大半财富拱手让出的差异并不大。用货币去购买可以大规模产业化提供的消费品，几乎等同于奢侈的挥霍。
中国极速的货币化进程虽然已经持续了30年，但很难想象它还能再持续30年，金融体系的过度银行化以及投资在经济增长中过于显赫的地位，都可能使技术创新迟缓、结构调整不畅、收入分配改革难以得到真正关注。更令人关注的是，地方政府、企业甚至居民都已经在三十多年的切身体会中，注意到了运用“长期金融负债”去对抗甚至去利用快速货币化，其基本理念无非就是今日之财不是财，明日之债不是债。
在我看来，中国的货币政策必须在很大程度上重新回归，向古典的货币数量论回归，使经济增长、收入增长和货币供应保持相对稳定合理的关系，货币政策工具也应不拘泥于所谓间接调控，而应该价格工具和数量工具并举，对内平衡和对外平衡兼顾，并关注资产价格和通胀预期异常变动的可能风险。
（作者为北京师范大学金融研究中心教授、中国金融40人论坛学术委员）
【南方周末】本文网址：http://www.infzm.com/content/32826 ]]> http://58291037.qzone.qq.com/blog/1251340562#comment 134218240 Thu, 27 Aug 2009 02:36:02 GMT http://58291037.qzone.qq.com/blog/1251340562 http://58291037.qzone.qq.com/blog/1243070668 ]]> http://58291037.qzone.qq.com/blog/1243070668#comment 134218248 Sat, 23 May 2009 09:24:28 GMT http://58291037.qzone.qq.com/blog/1243070668 http://58291037.qzone.qq.com/blog/1240922202 ]]> http://58291037.qzone.qq.com/blog/1240922202#comment 134218240 Tue, 28 Apr 2009 12:36:42 GMT http://58291037.qzone.qq.com/blog/1240922202 http://58291037.qzone.qq.com/blog/1240652038 新的问题来了：这几天明显在做头，这些基金开始出逃没有？再等中报观察吧。 ]]> http://58291037.qzone.qq.com/blog/1240652038#comment 134218240 Sat, 25 Apr 2009 09:33:58 GMT http://58291037.qzone.qq.com/blog/1240652038 http://58291037.qzone.qq.com/blog/1239365885 好像没有什么好消息!!!!!
今年的成交量放大不少,新资金运作迹象明显.看来还得盯住一季报! ]]> http://58291037.qzone.qq.com/blog/1239365885#comment 134218240 Fri, 10 Apr 2009 12:18:05 GMT http://58291037.qzone.qq.com/blog/1239365885 http://58291037.qzone.qq.com/blog/1209388541 值得注意的是：自去年三季报有“万向系”入住并有甘肃诸机构陪衬；年报显示这些机构按兵不动；一季报则显示：第一大流通股股东万向财务的900多万股仍按兵不动，但万向租赁的200多万股溜了；同时甘肃信托虽仍列前十大流通股，仍减仓80多万股。迹象表明：短期内不会有什么大动作。 ]]> http://58291037.qzone.qq.com/blog/1209388541#comment 512 Mon, 28 Apr 2008 13:15:41 GMT http://58291037.qzone.qq.com/blog/1209388541 http://58291037.qzone.qq.com/blog/1206451944 一、每股收益0.20元，同比下降20%，比三季报的同比下降38.88%略有改观；2008年经营计划中主营收入与07年持平，能录得“平稳经营”之名就不错，无甚成长性。60倍左右的市盈率确实有点高了，而且股份还是从22元跌落到目前的12元左右。
二、主营基础化工原料制造，能源、物流成本增长压力大增而基本未获化工原料涨价的实惠（硫磺大幅涨价已反映但占比过小）；股评推荐时介绍的强力介入煤矿产业（容光矿业）仍在准备阶段，未获实质利润贡献；实业投资重庆红蝶锶业也未产生回报。
三、机构持股方面：鹏华中国50在三季报时已经溜了；易方达价值成长在年报中也已经溜了；剩下华安创新增仓50万股；三季报新进的万向财务增仓50万、万向租赁未动。
四、股评推荐时提到的中国神华等股权投资实际上是新股申购所得，除中国石油外已经全部在07年报中反映了（共实现719万元短期投资收益），而中国石油不知是否网下申购锁定期的原因尚未抛出，按今天中国石油已经接近IPO发行价的惨况，年报中报告的浮盈246万元接近荡然无存！
一言以蔽之，要说爱你不容易！ ]]> http://58291037.qzone.qq.com/blog/1206451944#comment 512 Tue, 25 Mar 2008 13:32:24 GMT http://58291037.qzone.qq.com/blog/1206451944 http://58291037.qzone.qq.com/blog/1203371290 怎么搞的？停牌五天，结果说有关计划不成熟，不予公布，让我们这些期待而预先布局者空欢喜一场；接着一个比三季报还差的年报抛出来，只好忍痛割肉出局；没有再停牌协商，计划就自动成熟了？
回头一看，出差年报可以预期嘛！管理层肯定知道股权激励计划的基本内容，把2007年的业绩做差一点，比较基准低了，来年自然好超额完成指标些，好去领“奖励”啊！！！
当时想，周一开盘会如何表现呢？行权价为16.11元，又有臭年报垫底，应该大有可为吧？
果然，周一通威涨停，收于18.80元，害了我们这些中途下车者。 ]]> http://58291037.qzone.qq.com/blog/1203371290#comment 512 Mon, 18 Feb 2008 21:48:10 GMT http://58291037.qzone.qq.com/blog/1203371290 http://58291037.qzone.qq.com/blog/1202216737 每股0.189元,还没三季报的0.20元多,比去年下降11%,不好!
附注说现金流量增加是因为减少了经营活动现金流出,就是说,四季度很可能因原料涨价超过产品涨价幅度而主动停产半停产,这是个危险的信号! 大家都知道通威以鱼饲料立业,现竟主动降低水产饲料的份额,转战禽畜饲料,也是个不好的兆头.
我们把通威当农业股看待, 而农产品涨价竟危害到通威的生存,只能说明通威没什么产品议价能力.
余下的亮点有:
通威品牌知名度排全国第160位;
公司加农户模式搞订单农业;
与各地政府联合,搞通威一条龙水产养殖,提高绿色食品的品牌附加值.
网上流行的传言: 此次南方暴雪把通威鱼都冻死啦!!! 我看报表中养殖收入占比还很低,因此不太担心. ]]> http://58291037.qzone.qq.com/blog/1202216737#comment 512 Tue, 05 Feb 2008 13:05:37 GMT http://58291037.qzone.qq.com/blog/1202216737