http://622004609.qzone.qq.com Tue, 24 Nov 2009 15:00:17 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Mon, 23 Nov 2009 23:51:20 GMT http://622004609.qzone.qq.com/blog/1259020280 创业板的推出虽然经过了十年的筹备，不过，到目前为止，创业板的一些重要制度似乎还并不完善。11月18日，深交所理事长陈东征在出席由深交所主办的第六届亚太地区新市场论坛时就表示，深交所将加强研究建立创业板直接退市制度。
当然，由于创业板的退市风险远大于主板市场，深交所进一步加强研究建立创业板直接退市制度，这其中也有慎重的成份，这是值得肯定的。不过，在研究直接退市制度的时候，笔者以为更应该要研究建立投资者赔付制度，而不是象目前的主板市场一样，把退市风险都推卸给投资者，这种做法严重损害投资者利益。
在退市问题上，创业板不应该重走主板市场的老路。毕竟目前主板市场退市的公司很少，而创业板退市公司的比例将会大大高于主板。如果创业板也把退市的风险全都推给投资者，这对创业板的发展大为不利，并很可能导致创业板被投资者所抛弃。因为在这种模式下，创业板公司的上市、退市过程完全沦为了相关公司及原始股东的一种圈钱行为。如高价发行，实现上市公司圈钱；而在股票交易期间，先是小非套现，然后又是大股东套现，等大小非套现完毕，企业也退市了。如此以来，投资者完全成了冤大头。
这种把退市风险全部推卸给投资者的做法是不符合国际惯例的。虽然退市在国际市场上并不少见。但通过法律的保护，投资者大都能够获得一定的赔偿。象美国安然公司即便是破产了，其CEO和CFO不但要赔偿罚金，还要追究刑事责任，而且中介机构也难逃其咎，要承担巨额的诉讼赔偿。而象中国主板市场这样把退市风险全部推卸给投资者来承担的做法，是非常罕见的，也是对投资者极不负责的。
在退市问题上，创业板有必要走自己的路，健全创业板公司退市的投资者保护机制，建立创业板投资者保护基金，以保护投资者的合法权益。一方面是要象美国股市那样依法追究有关责任人的责任，以维护投资者的权益；另一方面是在赔付不能到位的情况下，由投资者保护基金支付或代为支付赔付金额，以切实保护投资者的权益。
至于投资者保护基金的来源，除了目前政策规定的渠道外，还可以增加两个重要渠道。一是从超募资金中提取，其提取比例不低于超募金额的10%，超募金额越多，提取的比例就越高，最高可达30%。毕竟超募资金的产生本身就增加了市场的投资风险，一旦公司退市，超募也就是风险增加的因素。而且超募资金很可能成为一种闲置资金，甚至有可能引发上市公司盲目投资，加剧公司的投资风险。
二是从大小非套现的暴利中提取。其提取比例不低于暴利的10%，暴利越大，提取的比例越高，最高比例也可达30%。此举有利于防范大小非套现走人后遗留给市场的投资风险。

http://finance.qq.com/a/20091123/001701.htm ]]> http://622004609.qzone.qq.com/blog/1259020280#comment 134218240 Mon, 23 Nov 2009 23:51:20 GMT http://622004609.qzone.qq.com/blog/1259020280 http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258934528 这是证监会针对个人违法违规开出的首个亿元罚单，同时也是证监会有史以来开出的第二张大罚单。而最大的罚单是2001年4月23日对亿安科技股价操纵案开出的：没收违法所得4.49亿元，并处罚款4.49亿元。但由于主要当事人罗成失踪，以至这张最大罚单成为一张空头支票。因此，证监会的第二张大罚单能否执行到位，格外引人关注。如果再次被逃票，那么证监会行政处罚的严肃性就会受到挑战。所以，这次北京市西城区人民法院能将“汪建中案”高达2.5亿元的罚没款执结到位，意义重大。
但将“汪建中案”的2.5亿元罚没收入上缴国库，似乎并不妥当。虽然一直以来，证券市场的各种罚没收入都是上缴国库，但这种做法是值得商榷的。
证券市场的罚没收入来自于对市场上各种违法违规行为的查处。而证券市场上的各种违法违规行为与社会上的一些违法违规行为明显不同。比如，社会上人们常见的偷漏税问题，其罚款上缴国库是名正言顺的。因为这种偷漏税本身就损害了国家利益。
但证券市场上的违法违规行为，并没有损害国家利益，而是对投资者的利益构成损害。既然是投资者的利益受到了伤害，那么，证券市场的罚没收入就应该是给投资者以补偿。这正如日常生活中的各种伤害纠纷一样，甲侵害了乙，甲给乙以赔偿及补偿，道理就这么简单。而证券市场将罚没收入上缴国库的做法，明显是将甲给乙的赔偿与补偿，上缴给国库了，作为受害人的乙却没有得到分文。因此，将证券市场罚没收入上缴国库的做法显然是没有道理的。这种做法虽然罚治了违法违规者，但却没有保护证券市场中的受害者，这显然是中国股市长期不重视保护投资者利益的结果，是保护投资者意识薄弱的表现。
因此，本着保护投资者利益的原则，包括“汪建中案”2.5亿元在内的证券市场的各种罚没款收入是不应该上缴国库的，而是应该用于给受到损害的投资者以赔偿及补偿。只要投资者有足够的证据证明自己的利益受到了相关的损害，就应该从罚没收入中得到相应的赔偿及补偿。所以，证券市场的罚没款收入，更应该存进证券市场投资者保护基金账户，以充分发挥证券市场投资者保护基金保护广大投资者利益的功能。
http://epaper.jinghua.cn/html/2009-11/23/content_486543.htm ]]> http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258934528#comment 134218240 Mon, 23 Nov 2009 00:02:08 GMT http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258934528 http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258763906 继前天出现满堂红平均涨幅高达4.46%之后，创业板在昨天的上涨更为疯狂，:并再次出现全线飘红的景观，28家公司的平均股价涨幅高达6.52%。虽然尾盘涨势有所回落，但立思辰和金亚科技仍然以涨停报收，有18家公司的股价涨幅超过5%，涨幅最小的鼎汉技术也大涨了3.79%。有7家公司股票一度在盘中出现涨停。
创业板第一龙头吉峰农机盘中最高涨幅达到9.8%，毫无悬念地再创新高。需要特别关注的是，创业板首日上市唯一出现过三次盘中临时停牌的金亚科技，出现了上市后的第一个涨停板，尽管盘中一度打开，但收盘前仍然强势封住了涨停板，首日王者大有卷土重来之势。整体看，大多数创业板公司股票已出现了反转之势。
从当天交易后的龙虎榜数据来看，以著名的涨停板敢死队为首的游资到处煽风点火对创业板的疯狂暴涨起了极大的推动作用。
金亚科技昨天能够以涨停板收盘，著名的游资俱乐部国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部居功至伟。当天该营业部共买进302万元，同时卖出了273万元，自买自卖的特征非常明显。此外，该营业部还分别买进了莱美药业356万元、立 思 辰165万元、硅宝科技232万元、银江股份342万元、大禹节水111万元。
东方证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部是另一支著名游资俱乐部，它当天重点购进立思辰500万元，位居当天五大买进席位之首。正是由于它的大量买进，才保证了立思 辰当天能够以涨停板收盘。该营业部还成功地在高位卖出了431万元银江股份的股票。
此外，当天大量参与创业板炒作的著名营业部还有光大证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部，它当天购进莱美药业270万元，位列第五大席位。中国银河证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部，购进立思辰428万元，位居次席。中信建投证券有限责任公司上海市永嘉路证券营业部，更是抢进莱美药业1116万元。
由于游资对创业板的投机炒作，首批28家公司的市盈率被再次大幅拉高，风险也迅速积累。截至昨天收盘，28家创业板公司股价的平均动态市盈率已超过88倍，静态市盈率已经远超100倍。宝德股份最高静态市盈率高达220倍，位居榜首，第一龙头股吉峰农机高达203倍，位居次之，鼎汉技术186倍位居第三名；上海佳豪、中元华电和红日药业分别以70倍、74倍和75.68倍位居后三位。此外，一共有18家公司的市盈率超过100倍，另有七家公司接近100倍。
大多数创业板公司的风险已经相当大，泡沫随时都有破灭的可能。然而，对多数参与创业板炒作的投资者来说，似乎早已将风险二字忘得一干二净，创业板不需要理性。
http://finance.qq.com/a/20091120/003819.htm ]]> http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258763906#comment 134218240 Sat, 21 Nov 2009 00:38:26 GMT http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258763906 http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258676946 11月15日，证监会副主席刘新华在出席“2009北京国际金融论坛”时表示，下一步证监会将强化对上市公司、证券公司、基金公司等市场主体的常规监管,依法严厉打击“老鼠仓”和各种形式的利益输送等违法行为和背信行为。很显然，刘新华副主席的讲话是有感而发。
基金“老鼠仓”问题无疑是困扰证券市场健康发展的一个重要问题。近年来，尽管证监会对唐建、王黎敏、张野等老鼠仓案进行了查处，但基金“老鼠仓”仍然层出不穷。在不久前监管部门组织的一次例行检查中，又有涂强、韩刚、刘海等三只老鼠仓现形。此外，还有传言称，有基金经理抱着电脑就跑，从此再未露面。老鼠仓之猖獗到了成群结队的地步，不“严厉打击”不足以消除“鼠患”。
但如何“严厉打击”却是监管部门必须认真对待的问题。实际上，每一次对“老鼠仓”的查处，监管部门都是声称“严厉打击”，但这种“严厉打击”的结果却是“老鼠仓”越来越多。所以，对于老鼠仓的“严厉打击”，必须动真格儿。
其实，过去对老鼠仓的打击无非就是“三招”。首先是在“老鼠仓”事发后由基金公司将当事人撤职除名，划清与基金公司界限，表明只是当事人的个人行为。其次是由证监会对当事人没收非法所得并进行相应的罚款，而且罚款金额往往只是接近法律规定的下限。此外，就是对当事人实施终身市场禁入。
这样的查处显然是没有多少震慑力的。老鼠仓前赴后继，明显与这种没有震慑力的监管有关。因此，严厉打击老鼠仓，有必要采取新的三招打击，让老鼠仓无处可逃，无藏身之所。

首先，加大对老鼠仓的处罚力度。一方面是加大对老鼠仓当事人的罚款力度，实行按上限罚款。根据《证券法》规定，对内幕交易当事人，在没收违法所得的同时，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款。而目前证监会对老鼠仓的处罚多在2倍以下，这对于年薪数百万的基金经理来说，根本构不成打击。因此有必要按上限来处罚老鼠仓。另一方面对老鼠仓当事人，要追究刑事责任。根据《刑法修正案》规定，内幕交易者最高可判刑10年。但目前还没有一个老鼠仓当事人被判刑，这显然不利于打击老鼠仓，更谈不上“严厉打击”。
其次，对基金公司实行“连坐”。在今年6月深圳证监局召开的辖区基金监管工作会议上，深圳证监局局长张云东强调，对于出现利益输送、基金经理建“老鼠仓”等严重违法违规事件的基金公司，不仅要严厉惩处当事人，而且要实行“连坐”，追究公司董事长、总经理等主要领导的责任，对公司也要给予相应处罚。对此，笔者建议用制度将其固定下来，而且，建老鼠仓的基金经理在位期间的基金管理费停止征收，已征收的应该予以退回。如此一来，基金公司对老鼠仓的监管就会动真格了。
此外，引入公安部门来查处基金老鼠仓。由于证监会与基金公司存在着千丝万缕的联系，不少基金公司的高管以前就是证监会的高管，因此，证监会在查处基金公司老鼠仓时，难免手下留情或点到为止，不利于对老鼠仓的进一步挖掘。在这个问题上，不妨借鉴当前足坛扫黑的做法，引入公安部门来查老鼠仓，此举有利于将老鼠窝一锅端。 ]]> http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258676946#comment 134218240 Fri, 20 Nov 2009 00:29:06 GMT http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258676946 http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258676758 从当天的涨幅情况来看，创业板仍然呈现出了强者恒强的走势。
创业板龙头吉峰农机继上周五创下上市以来新高，并成功解放了所有二级市场接盘者之后，昨天再接再厉，再次以涨停板报收。如果以首日上市收盘价35.31元计算，目前的累计涨幅已经达到62.3%，若以最低28.50元计算，累计涨幅更是达到了惊人的101%！如此巨大的涨幅只是发生在短短的13个交易日。在股价大幅飙升的同时，吉峰农机也迅速积累了巨大的投资风险。至昨天收盘，吉峰农机的静态市盈率已经高达185.36倍，动态市盈率也达到132.6倍。很明显，吉峰农机无论是静态或是动态业绩都很难支撑目前的高股价。
除了吉峰农机外，宝德股份作为创业板第二只龙头股的地位也极为明显，大有后来居上之势。若以首日上市收盘价和最低价计算，宝德股份的累计涨幅分别达到了33.8%和78%，距离首日上市最高价56元，也只有14%的空间。按目前的涨势，解放首日所有参与者应该没有多少悬念。尽管宝德股份目前的累计涨幅没有吉峰农机高，可是，它的风险一点也不比前者低。目前，它的静态市盈率已经超过186倍，动态市盈率是87倍，比吉峰农机稍低。
从三只涨停板股票当天的交易情况看，民间游资和普通散户很可能是推动股价暴涨的主力。银江股份买卖前五大席位中，均有著名的游资营业部。比如，东方证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部当天购入310万元，位于第一名；而国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部则是卖出196万元，位于第四大卖出席位。吉峰农机和宝德股份两家公司当天买卖前五大席位则多为一般性营业部。
从创业板其它25家公司的K线图形来看，它们绝大多数已经完成了阶段性筑底过程，并且已经处在明显的上升过程中。剩下的少数公司也在积极进行拉升前的准备工作。只要吉峰农机、宝德股份和银江股份这三只龙头股能够继续带头冲锋，其它创业板公司股票随后跟上的可能性将会越来越大。星星之火也许真的能够燎原，股市搏傻再谱新的篇章。
http://finance.qq.com/a/20091119/003185.htm ]]> http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258676758#comment 134218240 Fri, 20 Nov 2009 00:25:58 GMT http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258676758 http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258590471 不出多数机构的预料，昨天上市的招商证券表现相当低迷。早盘以35.01元的价格开出，涨幅12.94％。全天收于33.61元，涨幅仅8.42％，创出今年IPO重启以来新股首日涨幅的新低。如果根据其网上中签率及首日平均涨幅计算，招商证券的单次申购收益仅为0.11％，远低于此前发行的5只大盘股平均单次申购0.6％的收益。
由于招商证券首日涨幅相当有限，短期内能否破发很大程度上取决于整个大盘的涨跌。有一点能够肯定的是，招商证券今后的走势极可能同其它次新大盘股一样，会经历一个很长的调整过程。
今年新上市的几只大盘股，如果从这些公司的基本面看，虽然谈不上出众，但也并非一无是处。然而，这些大盘股上市后的表现却让投资者大失所望。
7月27日上市的四川成渝是今年的首只大盘股，如果按其首日上市收盘价10.90元计算，目前跌幅达35%，如果按当天最高价15.25元计算，目前的跌幅更是高达53.5%！7月29日，中国建筑上市，当天的收盘价是6.53元，较目前4.88元的股价，大幅下跌了25%。9月22日上市的中国中冶，目前股价只有5.72元，同首日上市收盘价6.94元相比，已经下跌了18%，而同期大盘的涨幅却是高达10%。
大盘股一上市就出现大幅下跌有两大原因。
其一，高价发行。刚刚上市的招商证券，总股本多达35.85亿股，发行价市盈率却高达56.26倍，已经超过了今年在中小板上市的绝大多数公司的市盈率，与总股本远远小于自己、流通股只有二、三千万股的首批创业板公司平均56.7倍的市盈率相比已没有任何差别。而中国建筑上市后出现大幅下跌，其高达51倍的市盈率就是其中的一个重要原因。
其二，高价上市。由于我国资本市场有新股不败的神话，因而，在一级市场常年有巨量的机构资金参与打新股。这些资金在网下申购成功后，按规定将会有三个月的锁定期，为了保证将来有足够的盈利空间，在新股首日上市，这些机构便会用少量资金疯狂拉高股价，造成新股首日上市出现大幅暴涨。一些参与网上申购的机构和游资，为了能够在新股首日上市获得最大盈利，也参与其中投机炒作。以四川成渝为例，其发行价市盈率只有20倍，是今年新股发行中最低的一家，按说，其上市后能够给二级市场的接盘者带来一定的投资收益。恰恰相反，它给投资者带来的损失最大。其中有一个重要原因就是首日上市受到了机构资金的疯狂暴炒。按当天的最高价15.25元和收盘价10.90元计算，涨幅高达323.6%和202.8%!正是由于首日上市的暴炒，上市后这些次新大盘股便走上了漫长的价值回归之路。
大盘股一上市便变成套牢二级市场投资者的“垃圾”，是我国资本市场的耻辱，也是我国资本市场不成熟的具体表现。
http://finance.qq.com/a/20091118/004398.htm ]]> http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258590471#comment 134218240 Thu, 19 Nov 2009 00:27:51 GMT http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258590471 http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258501731 正是由于招商证券的高价发行，机构对其首日上市的涨幅存大很大分歧。方正证券看法最乐观，最高看到52.31元，如果按此计算，最高市盈率将达到95倍。而安信证券对招商证券首日表现的看法最为悲观，最高只有30元。平安证券认为招商证券首日上市的最高价是33元。
对于招商证券后期的最高合理价格，绝大多数机构则是看破发行价。中金公司、中信建投、上海证券、国海证券和申银万国分别看到22元、28元、26.86元、28元和25元。只有大同证券例外，最高看到37.60元。
事实上，在招商证券的网下配售时，多数基金因其发行价格过高而放弃了认购。数据显示，214个有效申购对象中，仅有13家机构系股票型、指数型或混合型基金，华夏、博时、嘉实等主流基金普遍放弃认购。
那么，招商证券短期到底会不会跌破31元发行价？
我们不妨将它和之前上市的光大证券进行一下比较。招商证券此次发行的网上中签率为1.01％，机构网下配售获配比例约为1.37％；而光大证券的网上中签率为0.86%，网下初步配售比例为0.70%。从数据中可以看出，无论是网上股民还是网下机构，投资者对光大证券申购的热情均超过招商证券。另外，光大证券冻结资金1.37万亿元也超过招商证券的1.1万亿元。从发行数量看，招商证券是3.6亿股，略小于光大证券的5.2亿股。二者的总股本也相当接近，招商证券是35.85亿股，光大证券是34.18亿股。从最新每股收益来看，光大证券为0.63元，明显高于招商证券的0.42元。从这些比较可以得出一个初步结论：招商证券上市后的表现很可能不如光大证券。
那么，光大证券上市后的表现又如何呢？首日上市涨幅是30%，之后便是一路下跌，最低价跌到21.37元，距离21.08元的发行价只有不到1.5%的空间。如果不是大盘从10月份开始出现了一波大幅上涨行情，光大证券破发没有任何悬念。尽管如此，光大证券目前24.70元的股价较上市首日收盘价27.40元，仍然低了10%。
除非大盘能够继续出现大幅上涨，否则，招商证券破发的可能性将会随时存在。截至昨日收盘，招商证券的股价只有33.61元，涨幅只有8.42%，而换手率还不到60%，这也为招商证券的破发奠定了基础。
http://finance.qq.com/a/20091117/004374.htm ]]> http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258501731#comment 134218240 Tue, 17 Nov 2009 23:48:51 GMT http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258501731 http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258416461 11月15日，证监会副主席刘新华在出席“2009北京国际金融论坛”时表示，下一步证监会将强化对上市公司、证券公司、基金公司等市场主体的常规监管，依法严厉打击“老鼠仓”和各种形式的利益输送等违法行为和背信行为。
严厉打击“老鼠仓”和各种形式的利益输送等违法行为，刘新华副主席的讲话显然是有感而发。继唐建、王黎敏、张野等老鼠仓之后，最近在监管部门组织的一次例行检查中，又有涂强、韩刚、刘海等三只老鼠仓现形。此外，有传言称，检查中还有基金经理抱着电脑就跑，从此再未露面。老鼠仓猖獗到了成群结队的地步，不“严厉打击”不足以消除“鼠患”。
严厉打击“老鼠仓”是很有必要的，毕竟这个问题事关中国股市的健康发展。不过，对于“老鼠仓”的打击，目前主要还是局限于基金经理的“老鼠仓”，实际上，“老鼠仓”远非局限如此。有的“老鼠仓”危害性之大远超基金经理“老鼠仓”，它甚至是公开的利益输送，是明目张胆地践踏股市“三公”原则。如上市公司股本结构中的“老鼠仓”就是如此。
通常说来，上市公司的股本结构一般包括法人股、发起人股、社会公众股。法人股、发起人股也就包括了现在的大非、小非、也包括了一些公司的高管持股、职工持股。但总体说来，这些股东应该是公司的原始股东或公司的职工。
然而，新老划断后股本全流通了，原本不流通的非流通股演变成了大小非，在经过12个月或36个月的锁定期，这些大小非都可以上市流通了。由于新股的高价发行、高价上市，以及A股市场的高估值，大小非上市时的暴利是可以肯定的。谁持有大小非，谁就可以在上市时一夜暴富。正是巨大的利益驱使，于是就有人通过各种不正当的途径挤进小非的阵营，一些公司也大做顺水人情，在公开发股前突击扩股，将一些有利益关联或其他各种关系的个人或机构投资者拉进小非队伍中来。还有一些自然人，虽然入股时间较早，但他们既不是公司高管或员工，也不是通过公开的途径正当地买入有关公司股票，而是通过其他渠道买入。因此，这些通过各种途径钻进小非阵营中的机构或个人投资者，他们持有小非的行为同样也是一种“老鼠仓”，是一种内幕交易。
这种股本结构形成过程中的“老鼠仓”，不论是对于公司的原始股东来说，还是对于公众投资者来说，都是不公平的。相对于原始股东来说，这些临时突击买入的“老鼠仓”，不承担任何创业的风险而坐享股票上市带来的收益；而对于公众股东来说，这更是一种赤裸裸的利益输送。因此，这种股本结构中的“老鼠仓”性质之恶劣较之于基金经理的“老鼠仓”来说有过之而无不及，以至当前一些券商打着“直投”的名义纷纷干出这种“老鼠仓”的勾当。
可怕的是，这种股本结构中的“老鼠仓”的危害性并没有引起监管部门的高度重视。比如，在对待创业板上市公司发行前突击扩股问题的处理上，深交所只是要求发行前半年内有新增股份的5家公司的相关股东，承诺自工商登记变更之日起三十六个月不转让所持新增股份。因此，如何严厉打击上市公司股本结构形成过程中的“老鼠仓”，投资者更期待监管部门拿出切实有效的措施。

http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091117/20091117034750636.html ]]> http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258416461#comment 134218240 Tue, 17 Nov 2009 00:07:41 GMT http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258416461 http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258324839 上交所12日表示，为加大对市场“炒新”行为的监管力度，上证所前期对一批具有炒新倾向的账户集中进行了风险警示，并对部分严重违规的账户采取了书面警示和限制交易等措施。如最近对“方某某”账户采取了限制交易三个月的纪律处分。
限制“方某某”账户三个月的交易时间，这是上交所对异常交易行为监管的延续。实际上，仅今年三季度上交所就对185起异常交易行为进行了调查，其中发出书面警示函70份，进行限制账户交易多起，并通过调查和分析，及时发现涉嫌市场操纵、内幕交易等违法违规行为线索多起，提请证监会立案或进一步调查。
不过，从上交所今年三季度完成对185起异常交易行为的调查及对“方某某”账户的限制交易情况来看，上交所对违规账户或异常交易行为的监管不排除有陷入误区的可能。
首先是不排除对违规账户的监管有扩大化的倾向。今年IPO重启以来，为防范可能出现的新股过度炒作，上交所进行了集中部署，其中包括“加大对可疑异常交易行为的监控和查处力度，运用口头提醒、书面警示和限制交易等多种手段防范可能出现的过度炒作行为”。正是基于这样的安排，目前上交所对一批具有炒新倾向的账户集中进行了风险警示。在这里“具有炒新倾向的账户”显然是一个模棱两可的概念。这样的账户是违规账户还是没有违规账户呢？如果没有违规，又凭什么要接受上交所的监管呢？
其次是不排除有将对违规账户监管的作用扩大化的倾向。加强对异常交易行为的监管，防范新股上市暴炒，其目的是为了控制新股上市带来的投资风险。但更大的问题是，如果放任新股高价发行、高价上市，那么，仅仅只是限制炒新对于防范新股投资风险的作用是有限的。因此，真要防范新股的投资风险，加强对炒新的监管固然重要，但更要控制新股高价发行、高价上市带来的投资风险。
此外，不排除有用限制违规账户交易代替法律制裁的倾向。作为上交所来说，对包括“方某某”账户在内的部分严重违规的账户采取书面警示和限制交易等措施是必要的。不过，包括“方某某”账户在内的部分严重违规账户，实际上也是违法的，构成了对股票价格的操纵行为，根据《证券法》的规定，这些账户应该承担法律责任。即没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足三十万元的，处以三十万元以上三百万元以下的罚款。但到目前为止，不论是上交所还是深交所，还没有哪一个异常交易账户受到法律制裁。
http://epaper.jinghua.cn/html/2009-11/16/content_484148.htm ]]> http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258324839#comment 134218240 Sun, 15 Nov 2009 22:40:39 GMT http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258324839 http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258159728 近几个月来，“甲流概念”成为股市中持续时间最长炒作力度最大的热点。10月26日，国家工信部对多家企业下达甲流疫苗生产订单的消息，更引爆各路资金对于甲流概念股的炒作。其中，龙头股海王生物在11月份的第一周累计暴涨40.26%。为了投机炒作的需要，少数与“甲流感”没有多少关联的公司也纷纷被媒体披露与“甲流感”有染。同这些公司相比，亚宝药业则要积极主动得多。
11日，亚宝药业发布公告，公司收到中药研究所出具的实验报告，表明公司产品忍冬感冒颗粒对甲型H1N1流感病毒有明显的治疗作用及死亡保护作用，治疗效果与卫生部推荐药物达菲(磷酸奥司他韦胶囊)相当，二者无统计学差异。
这一重大利好消息一出台，亚宝药业二级市场的股价立马出现暴涨。当天该股直接以涨停价开盘，全天死死封住不动。第二天，亚宝药业再次大幅跳空高开，全天最高价离涨停板仅仅相差一分钱，成交量巨幅放大，换手率高达27.75%。
12日，媒体纷纷披露了与上一天亚宝药业公告内容相差极大的消息。中药研究所科研处的一位同志介绍说，亚宝药业与中药研究所签的是一个技术服务合同，由中医科学院中药研究所对相关指标做指标检测。“合同没完成，实验还没做完，而且，受托检测的不是现在正流行的甲流的流行株。”“‘药效与达菲相当’我们课题组不可能这样说。没有人敢下这个结论，因为实验还没做完。”
今天亚宝药业集团股份有限公司对昨天媒体的报道进行了相关澄清：报道中提及的“合同没完成，实验还没做完”，公司此次委托中国中医科学院中药研究所进行的忍冬感冒颗粒针对甲型H1N1流感病毒治疗作用的试验共计三项，分别为体内抗病毒试验、体外抗病毒试验以及作用机理试验，此次中药研究所出具的为体内抗病毒试验报告“忍冬感冒颗粒对FM1、PR8流感病毒小鼠肺炎的治疗作用”。报道中提及的“受托检测的不是现在正流行的甲流的流行株”此次进行试验的病毒株为甲型H1N1流感病毒鼠肺适应株（FM/1/47株和PR/8/34株），此病毒株为目前试验常用株。
从亚宝药业的澄清公告来看，“甲流”概念并非空穴来风，只是产品还处在实验过程中就迫不及待地提前发布消息，此种做法却是极不正常的。
之所以如此，不排除亚宝药业有配合二级市场炒作股价（也包括出货的需要）的可能性。11月份第一个交易日，亚宝药业的股价突然出现大幅上涨，全天收盘大涨9.87%。截至10日，在七个交易日内，股价累计涨幅接近30%。一些短线进入的机构资金获利相当丰厚，急需散户高位接盘出货。亚宝药业公布利好后，股价两天暴涨20%，这成了机构集体出逃的绝佳机会。从11日和12日这两天的交易龙虎榜来看，也证实了机构资金在疯狂出逃。11日，卖出前三大席位全部为机构，合计金额达到8300多万元；12日，机构资金出逃更为凶猛，卖出前四大席位全被机构占据，金额高达3.1亿元。
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]]> http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258159728#comment 134218240 Sat, 14 Nov 2009 00:48:48 GMT http://622004609.qzone.qq.com/blog/1258159728