http://622004648.qzone.qq.com Fri, 27 Nov 2009 03:13:17 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Mon, 08 Dec 2008 08:44:25 GMT http://622004648.qzone.qq.com/blog/1228725865 ]]> http://622004648.qzone.qq.com/blog/1228725865#comment 134218240 Mon, 08 Dec 2008 08:44:25 GMT http://622004648.qzone.qq.com/blog/1228725865 http://622004648.qzone.qq.com/blog/6 “让他们去猜吧，我没什么可说的。”昨日，针对坊间盛传因涉嫌非法经营和行贿被公安部通缉一说，“股神”林园在电话里如此答复。而公安部亦称目前暂无相关消息披露。 日前，有关“股神”林园被通缉的消息在坊间盛传。一则自称来自某内参的消息称，林园涉及的问题主要为两点：一是涉嫌非法经营和行贿，这些传言称，近几年林园利用媒体的炒作，给自己带上了股神的光环后，大肆鼓吹聚拢资金，进行违法操作，并从中收取佣金。二是林园为了达到能提前知道内幕消息的目的，这些年四处建立关系，行贿涉及一批国家公职人员、基金经理以及上市企业老总。
对此，林园昨日在接受记者电话采访时称不需要澄清，“让他们去猜吧”。对是否被有关部门问过话或者行动受限，林园也一概以“你自己猜嘛”来回应。林园表示，最近他接到过很多这类电话，他回答都一样，让别人去猜。林园称自己现在北京，什么时候回深圳还未定。
昨日，公安部新闻处有关负责人在接受记者采访时称，该处到目前还未收到部里有关通缉或调查林园的消息，暂无相关消息可披露。不过这位负责人同时表示，公安部很多案件之前都是不预先披露的，需要在调查完毕后，酌情由新闻处对外公布。



]]> http://622004648.qzone.qq.com/blog/6#comment 512 Wed, 15 Aug 2007 06:54:45 GMT http://622004648.qzone.qq.com/blog/6 http://622004648.qzone.qq.com/blog/5 林园：投资经验主义很多人认为投资股市风险很大，其实源自对股市的实质不甚了解。
股票市场实际上是企业的交易平台。我们不去看它是投资还是投机，既然是一个交易平台，股市是怎么赚钱的呢？赚谁的钱？我的理解是分享企业成长的利润，这一点与炒买炒卖获利不同，也是我投资的根基所在。
我们投资企业的钱，当企业经营的业绩好了，股市给它一个正市盈率的放大，我们分享收益。为什么会亏呢？是企业经营不好，企业赔钱了，作为它的投资者肯定要赔钱，这是PE的负向放大。投资股市的根就是投资你所选择的企业，只要中国经济持续向好，就不会有错，这点我一直坚持。
选择什么样的企业？
理解了买股票就是投资企业，自然第二个问题就是你要选择什么样的企业。
大家都知道选择好的企业投资，但是全中国的好企业不多；并且，与我们通常眼光中的好企业不同，投资所选择的企业有自己独特的标准。
我选的企业首先是一个赚钱机器，满足我赚钱机器这一概念。这是投资最重要的标准。
很多企业是很好，它对社会的贡献很大。像一些竞争性的行业，它的东西很便宜，老百姓也都受惠，但是作为投资人的角度来看就不一定是一个好企业。因为我们投资的目的是希望它给我多赚钱，一个投资人所说的好企业和人们对它的尊敬度，和它对社会的贡献是不搭界的。
具体来说，这样的企业大致有以下几大特点：
首先，你要分析它的赚钱总量。这个不能低，我们的投资是一定，产出无限大，这才是我们钟爱的企业。
赚钱总量可以从这几个指标得到答案。第一是毛利率，毛利率是赚钱机器最重要的财务指标，18%以上，最好是80%甚至90%的毛利率，且毛利率稳定或者趋升才是我们选择的目标。投资最终要的原则是稳定，毛利率不能是下降的，其变化一定是趋升的，稳定或者趋升才是我们投资企业的根本。其次是企业的盈利能力，这个指标我们指的是每股盈利，每股盈利最起码三四毛钱，这才有能力给股东分钱。最后才是PE。PE水平是动态的，这个指标提示我们什么时候可以买入。
我买茅台酒的时候，PE大概在25倍。我给它算了20%的复合增长，所以加大对茅台的投资。到今天，茅台实际复权价格已经五百多元了。这时我又算了一笔账：根据刚刚公布的年报，现在茅台的PE在58倍，结合它的复合增长(我坚信茅台酒的复合增长在30%以上)，到2009年，茅台的PE又变成20多一点，这里面还没有考虑提价的因素(因为今年一季度它又提了16%)。
投资企业的标准第二就是选择可以带来双重放大效应的企业。
有的企业是好企业，也能赚钱，但是它的股本足够大了，最多只是享受它赚钱给你带来的那一点分红。我们不追求这样的企业，我们追求的是超常规的发展，要享受股本和盈利双重放大的企业，这种才是我们最喜欢的。
为什么我们要选这样的企业，因为证券市场一定是吹泡泡的市场，这个泡泡就是PE，市场会将企业的盈利放大。而我希望是双重的放大，一个是盈利的放大，分享盈利的成长性；另一个就是股本的扩张。这是一种双重的放大，享受到它的双重放大你就容易发财。
第三是投资寻找婴儿型的股本巨人品牌的企业。
范围再缩小，我们要找的企业一定是一些小股本的。也就是婴儿型的企业，股本很小，但是在行业中已经数一数二了，市场占有的份额非常高。这种企业是最容易涨的，我们要找未来三年涨十倍到二十倍的企业，这种企业的盈利能力特别强。
这种企业会在什么企业中产生呢？我们所说的就是选择婴儿的股本，巨人品牌的企业。还有就是选择一些没有竞争对手的垄断企业，好的企业是没有竞争对手的，是排他的。没有竞争对手的企业是最有竞争力的，一个企业连竞争对手都没有，这个企业实际上是最有竞争力的。
此外选择一些在目前激烈市场竞争中出来的好企业，比如伊 利、蒙牛也是我们选择的好企业。
在激烈市场竞争中出来的强势企业，你不要看这个行业大家都在做，但是它在这个行业中，目前已经做到了龙头老大，或者是老二，这就是他的竞争实力。而处于竞争阶段的企业，一般你不要选，如果你选择这种企业，要特别的小心，这种企业会给你带来高利润，但是也会有变化，风险大了，投资的不确定性就增加了。
相反，那些它的产品也是一个知名品牌，但是它的产品老是降价，那样的企业不要选。比如家电企业，这么多年看不到它涨价了，企业的盈利能力都在下降。比如联想，我看了它的财务指标，它的毛利率在下降，并且这个行业中，它还没有做到具有话语权的地步，所以我认为这种企业一定是走下坡路的。
最后一点，优质、稀缺的资源，我的策略就是不断的买进，你能拥有它是最大的幸福。
比如黄山旅游。为什么会买黄山呢？黄山的品牌很好，但是我买的时候，黄山的总市值还不过20亿，而且旅游股进入高增长期了，它股本也不大。所以优质、稀缺的资源，我的策略就是不断的买进，能拥有它是最大的幸福，因为全世界其他地方没有这种东西，它是稀缺的。
最重要性就是确定性
投资首先要考虑到风险，首先要考虑到它的底部在什么地方，我的风险是能够预测到的，这样才行。作为我投资的第一重要性就是投资确定性，赚钱的确定性。这是一个大的原则，不能有失误。
很多人说经验教训是可以总结的，我觉得不能总结。股市上的教训总结就是金钱上的代价。你十次对，有一次错，我都觉得你这个方法是有问题的。我要求我自己是百分之百的正确，一百次中有一次错，没准你错的这个方法就是毁灭性的，赔钱就是让你毁灭性的。
我们不能做自己把握不住的事情。A股上市一千多家企业，我研究的企业，到目前为止也就不超过25家。95%的企业，我都搞不清楚，搞不清楚就是风险，这就是不确定。
我们怎么判断投资的确定性，就是你搞清楚这个企业如何投资，越简单越好。
大家说股市有风险。但是我认为股市的风险就是控制死了，这个风险其实是企业经营的风险，我们只要对经营的风险能够把握住，我们就是在做一个有把握的事。怎么控制经营风险?作为投资者就是进行动态跟踪，关注它的一点一滴，然后作出自己的判断。从另一个方面来看，它也是一个人的综合素质的体现。
很多企业搞多元化，搞重组，让人眼花缭乱，其实这是对投资者最大的陷阱。
所以投资体会，我的提醒是越简单越好。比如制造型的企业，产品结构一定要单一。你觉得单一会加大风险，实际上那是错的。比如江中制药。江中制药的产品很简单，很多企业都能生产，但是，这一家企业卖健胃消食片这一个药就占了十亿以上。别的20多家企业，也生产这个药，才占了份额的百分之几。这就是我说这个企业有核心竞争力。
还有一个是马应龙，生产痔疮药的。痔疮是十男九痔，但是为什么德国人的同类药风靡全世界，但就是打不进入中国？就是因为有一个马应龙顶着。我们看马应龙的股本很小，只有一千多万股。但是它把德国人就给顶在了外面，因为它卖得便宜，药又好，到现在已经有几百年的历史了。这就是我们要投资的企业，我们分享他成长的快乐就是了。
投资者应该做的事
作为投资者，你并不是将钱买入一个股票就完事大吉了，你还有很多事情要做。
第一是要有充分的耐心。
中央电视台曾组织了一个节目，问大学生是否该炒股？我觉得，大学生现在也应该炒股。因为投资证券市场最主要的资本是时间。
股市这个行业时间一定是最主要的。我们追求复合增长，时间代表了一切，国外这也是一个规律，为什么说巴菲特52岁时才是两亿美金，因为积累需要时间，特别是在中国，又没有融资的渠道，只能靠我们原始积累，慢慢裂变。我看了台湾人算的一笔账，每年你存一万元，把这些钱做投资，我们算一个20%的复合增长。40年以后，你就是亿万富翁。
目前很多人希望借助股市一夜暴富，这种投资心理是不健康的。我认识发展银行的一个董事长的秘书。重庆女孩，她每个月发的工资，唯一买了洗衣机和饭票，剩下的钱都买了她们企业的股票，这是她的一个投资思路，资本的积累是一点一滴的形成的。
其次是要制造不平等竞争。
作为一个商业型的投资，我认为最大的诀窍是一定要制造不平等竞争。如果我们跟别人在一个平等的竞争线上，大家都去做同样的事，你就没有优势了。
在1999年的时候，我曾经投资过一只股票。这个企业当时老板也是我的朋友，他叫我去。当时的发行价1.28元。我认为它的发行价高了我就没有认购。它也发行出去了，那只股票是在香港上市的，认购的都是一些大的机构，国外的投资机构，摩根、高盛。发行之后，来了一个金融风暴，这个股票跌到5毛钱。我们算它的资产净值是1.9元，因为它是搞房地产的，非常清晰。认为可以买就买了，于是买了流通股的30%。但是继续下跌，最低的位置是0.19元，我平均价是三毛。
在很长的时间里这个股票就不涨，每年涨到六毛，再跌回来。一直到2003年才涨。我就觉得它不到两元以上就不会卖。结果2003年涨了老板给我打电话，说你赚钱了吧。我说我笨死了，是赚钱了，但是是赚得最不轻松的钱。以后我就总结一个经验，没有竞争优势的事，我以后不参与。和民企打交道是很麻烦的，他是私人的企业，我为什么要去参与。我没有优势，所以不平等竞争的结果就是我吃亏。
我是如何制造不平等竞争呢？并且一定是向自己有利的方向呢？
我的经验是，投资一个企业前，最少要跟踪三年。然后会少量的买入，继续跟踪，觉得没有问题，大量的买入。作为企业的投资者，我们一定要利用自己的权力，要做的就是改变分红政策，作为一个股东，它的股票涨了，分红政策必须要和它配合。根据市场的需要，让它或者送现金，或者是送红股，这是我必须要做的工作。 ]]> http://622004648.qzone.qq.com/blog/5#comment 513 Mon, 06 Aug 2007 01:35:42 GMT http://622004648.qzone.qq.com/blog/5 http://622004648.qzone.qq.com/blog/4 腾讯证券书库：中国股神林园炒股秘籍

凭多丰富的想象力，你也无法想到一个学医出身的小人物，从1989年全家拼凑的8000元人民币起步，投身中国股市，18年来，他的财富呈“核子裂变”般快速增长，至2007年其身价已达20多个亿。他，就是股神林园。
本书给出了林园先生经过多年追踪调查选出的他个人最看好的20只股票林园是怎样创造了中国股市这不是神话的神话？为你全面揭开“中国股神”的神秘面纱，揭秘林园选股绝技、在牛市和熊市中都赚钱的操作策略、判断企业好坏的六大财务方法、追踪企业经营业绩变化的杀手锏等，尤其难得的是，本书给出了林园先生经过多年追踪调查选出的他个人最看好的20只股票…… ]]> http://622004648.qzone.qq.com/blog/4#comment 512 Thu, 19 Jul 2007 10:09:32 GMT http://622004648.qzone.qq.com/blog/4 http://622004648.qzone.qq.com/blog/3 林园开讲“金融名家知钱讲坛”

林园语录：目前是牛市中期 可以继续持有
　　我认为当前市场是牛市的中期。对于牛市的投资策略，我们应该采取一种什么样的策略？当然最好的办法，牛市里面的投资策略是个人有个人的办法……

未来三年三类股票肯定上涨
　　我个人认为，如果在股市上能赚100%、200%甚至是300%，我给企业算帐都是三年一个周期……

我投资的公司就像美女 每根汗毛都要清楚
　　别人买股票我就不太清楚了，因为我对这个没有研究。我这二十家就像一个美女一样，每个汗毛都要搞清楚……
]]> http://622004648.qzone.qq.com/blog/3#comment 512 Thu, 19 Jul 2007 10:07:40 GMT http://622004648.qzone.qq.com/blog/3 http://622004648.qzone.qq.com/blog/2
我喜欢的是投资一亿，产出无限大，这就是我们通常说的，我投一百万，我希望它赚一千万，一个亿。有些行业不具备我们说的投资一个亿，产出无限大的，这还不具备未来三年，刚才说的概念可能是长期投资没有问题，但不具备未来三年要涨十倍到二十倍，我再把这个范围缩小，就是投资一些小股本，股本非常小，盈利非常好。这是有它的道理。证券市场是有泡沫的，我认为是PE，包括企业盈利和企业股本，小企业随着时间的推移，送股，会越来越大，然后这个PE再大，盈利也在增长，股本放大，PE放大，双重地放大，这实际上就是发横财。有的企业，是我个股本大了，企业是一定的放大，什么股票能涨？就是小股本的，好公司里面的“处女股”。三年以后再看我这二十家是不是符合我的这些特征。
当然在牛市里面怎么配比呢？熊市里面的配比和牛市里面的配比是不一样的。实际上股市投资，首先企业的盈利是非常确定的，投资股票实际上是思维的放大，为什么很多人拿不出股票，可能是投资太单一了，在牛市初期，包括现在的中期，不是所有股票都在同一个时期上涨。我刚才讲持有，最起码这个市值跟着大势漂移，否则别的股票涨，你的不涨，还怎么持有，人是有心慌的。到牛市，你要抓住牛市的机会，把每一只股票，买什么股票，可以分散一点，初期就买大的，比如说招商银行，很简单，买一个户头，再买一些小盘股，接下来再买一些配比的，比如武钢，是靠分红的。就是这三种组成。到了牛市中期以后，我只需要加大小盘股，减少中间这些。去年6月份我又配比了一些小盘股。因为我认为牛市里面的小盘股市值是最大的，全世界都是这个规律。今天很多人讲去投资H股，我说H股现在能够投资的公司，它的PE一定比国内的便宜，不能投资的公司，你别看它有差价，那是有原因的，或者总股本大，便宜买了没用。未来能涨的公司一定是在这里产生的，就是小股本，大品牌。通过配比，比如说今年招商银行没涨，但是小盘股涨了，实际上这个平均收益还是比大盘要大，特别是在04年配比非常重要，哪只股票买多少量很重要。
未来三年什么行业是我看得到的，比较好的行业。股市是一个交易平台，我可以投资不同行业的高增长期，我在高增长期进去是一定不会吃亏的，就是说对上市公司，或者是不同行业，要有一个清醒的认识。什么行业进入高增长期，它的业绩拐点在那儿，第二才是注意它的股价。我重点研究了银行业，从94年开始，银行进入高增长期，所有上市公司的年报，基本上我们看到都是30%以上增长，今年招商银行达到86。不管是牛市，还是熊市，它不会吃亏，高增长期会化解这些风险，就是说把它的业绩放大。有人说利率的调整会对银行业的业绩造成一定影响，我说那不是关键。很多人分析，现在加息了，我说你这个分析员也就是瞎说，我们见到的任何一个利率在上升阶段的，金融业一定是最大的收获。90年代中期的那一波股市，发展银行是最好的，就是因为各行各业业绩都是大幅度提升，目前为止我们看到国内银行盈利主要来源都是存贷差，规模也会影响，但主要的是坏账率，如果坏账率高的话，你只要坏一个就完了。但我见到的目前各家银行坏账率都在大幅度下降，所以这是我未来三年看好银行的地方。我就是高增长在里面待着，我知道你业绩好，股价就下不来。
第二个就是旅游业。我这个人喜欢旅游，我做了一个调研，问家里的老头老太太，我说你们最想干什么，他们说想出去玩儿。看来玩儿很重要，玩儿已经作为了他们的第一消费。现在人的收入水平提高了，生活水平提高了，吃多了还减肥呢，就把玩儿作为一个首要的。现在旅游，有钱人占了很大的成分，我们只需要看到这个行业市场到底有多大，和旅游相关的公司我做了一个研究，比如说华山旅游，它的业绩都是在爆炸性的增长，去年是112%，今年我们做了一个调研，高速通车以后，他们人流量增长接近80%，今年也是他们首次扭亏为盈。现在这个消费刚刚开始，就像当年的大哥大，那时候大哥大是一个奢侈品。
第三个就是奢侈品，比如说茅台、五粮液，我们现在都请朋友喝茅台或者是五粮液，我这次参加茅台的会议，他们老总也说没有想到会这么的紧俏，紧俏消费让他们都没有想到。到今年4月份为止，他们的两个品牌又脱销了。你说这种公司，接下来我们看到一种趋势，贵州茅台将来卖一千块，也是人们可以接受的，现在三百多块，四百块，到一千块这个利润有多大啊。投资这种公司我们是可以看得到的。你说招商银行多了，但多少企业才能早就一个工商银行，牺牲了多少白酒企业才能成就一个贵州茅台，这是不容易的。这种好公司，现在还不赶紧抓在兜里抢着，过了十年、八年，回头一看觉得是一个愚蠢的行为，为什么不买这些东西呢。黄山总市值二十多亿，北京一个楼盘都要多少啊，那么多一个黄山才二十几个亿，你说贵了？光讲贵，等它便宜过来，股价就到天上去了。这些消费可以超出我们所有人的预想。我这些年投资奢侈品、品牌产品没有吃过任何亏。再说一个北京同仁堂，在北京地区的消费，同仁堂在香港开一个分店，是六个月回本，在穷的地方还亏钱，在台湾是晚上就关门，就是说这种奢侈品消费跟生活水平有关系。只要人们收入水平不断增加，投资这些企业是不会吃亏的。昨天参加了上海机场的股东大会，我说投资上海机场，不管什么时候买都是对的。上海机场熊市、牛市都赚钱。五粮液上市以来每一个年度都会创出新高。为什么？这类公司你都不用担心。我们讲投资风险，我认为企业经营风险是股市里面的最大风险。只要企业经营没有问题，最终不会让我们吃亏。特别我们处在中国经济的发展阶段，这些企业就是一些非常好的企业，可能在未来的时间长廊里，还属于一个苗苗阶段，那么我们应该珍惜，拥有是最大的幸福，他们的市值还很小。我可以负责任的告诉你们，至于是不是，再由时间确定。我认为中国成为全世界最大的市值公司是一点都不出奇的，十亿人为什么不能出一个世界冠军呢。中国哪个市值，比如说工商银行的市值比花旗银行大了，就不正常了？有什么正常不正常。像茅台、五粮液这种公司做的比国外公司大，有什么出奇的。他们的竞争力就是在这里。我们看到中国牛奶，卖的比水价还便宜，你到国外去看他们卖多少钱。 ]]> http://622004648.qzone.qq.com/blog/2#comment 512 Thu, 19 Jul 2007 09:38:35 GMT http://622004648.qzone.qq.com/blog/2 http://622004648.qzone.qq.com/blog/1 腾讯网名人博客是经林园本人唯一授权的博客，其它网站林园博客均为假冒！ ]]> http://622004648.qzone.qq.com/blog/1#comment 512 Thu, 19 Jul 2007 09:12:03 GMT http://622004648.qzone.qq.com/blog/1