<![CDATA[叶檀]]> http://622004674.qzone.qq.com Tue, 24 Nov 2009 17:36:37 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Tue, 24 Nov 2009 16:38:43 GMT <![CDATA[新土地改革拉开序幕 中国农村未来在此一举]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1259082795
新土地改革拉开序幕 中国农村未来在此一举

2009-11-23 北京青年报

房地产市场的改革已到紧要关心，农村土地价格改革、流转途径正在发生深刻变化。

11月16日，浙江省委副秘书长、省农办主任夏阿国向媒体表示，国土部近日已确定在浙江开展农村土地整理改革试点。最快2010年元旦起，浙江将在全省推广农村集体土地入市，并逐步实现与城市国有土地“同地、同价、同权”的健康流转模式。不过随后浙江方面将“农村集体用地”更正为“农村集体建设用地”。

此前，在成都、重庆等地，已经开展大规模新农村建设试点。今年9月1日起实施的《成都市社会主义新农村规划建设管理办法(试行)》。

浙江与成都的办法相同的是，通过新农村的建设，逐步实现城乡一体化、逐步从包产到户的小农经济升级为大规模的产业集群运作。这是中国农村改革过程中至关重要的一环。
浙江与成都、重庆等采用的方法不同。成都等地试行政府主导下的规模化运作，进行土地集约使用、增加耕地，由政府主导各地的主要农作物生产、工业生产，由政府建设农民新村让农民腾出宅基地搬进新居，而政府以土地收入等投入新农村建设所需要的道路、水力等基础设施建设。事实上，在成都的《管理办法》实施之前，部分区(市)县已经有了一些有效的尝试。如都江堰市在灾后重建中，创新性地成立了二级局——村镇建设局，以发挥农村重建中的管理统筹作用。

成都此举颇见成效。2008年12月，北京大学国家发展研究院和成都市政府合作，对“统筹城乡背景下的土地管理制度创新”进行了调研，通过走访成都市都江堰、彭州、双流等十多个县乡，深入田间村头，对新农村建设的结果得出了比较满意的答案。

一方面是全国城乡差距不断扩大的背景下，但成都扭转了此前20多年城乡收入差距逐渐上升的势头，还将这一差距略为收窄，并同时保证了城市化的发展。周其仁指出，2003年全国城乡居民收入的差距是3.21：1，2008年扩大到3.33：1，绝对差距达到了人均12000元。同样从2003到2008年间，成都作为我国少有的几个千万人口以上的大都会城市，却出现了城乡人均收入差距却从2.64：1收缩为2.61：1。同时，成都对农民的土地进行了确权，这是土地流转、定价的前提条件。

成都的新农村运动，政府是决策主体、推进主体、建设主体、发包主体，甚至是投资主体。在三溪镇规划万亩橙园，在寿安镇引入企业进行亩木种植，而农民拥有将土地折股、拥有经济合作社的部分股权。由于政府对于预算收入进行了平衡，农民不可能获得高额的级差地租。换言之，农民不可能获得土地的财产性收入，但可以获得一定的补偿，相对于以往低得可怜的征地补偿，对于农民而言是一大进步。现在的问题是，在农民入股、成为农业工厂的股东兼工人之后，如何确保农民的利益不受损失。

浙江则是另一种模式，由于市场经济较为发达，浙江有村村办厂、藏富于民的历史，浙江等沿海地区的农民大部分已经转化为企业主，当地土地级差地租较高，因此与西部地区的农民要求不同。事实上，当地的农民多数不靠土地为生，他们将土地以每亩百元左右的价格转租给外地农民。因此，农民绝不会心甘情愿成为农场的股东甚至工人，他们需要收获的是更多的土地收益。

此次，浙江省提出农村建设用地集体入市、“集体建设用地平等化”，我们尚未看到具体细节，总体而言，是让农民拥有集体土地的主体地位和土地出让的收益权利，与以往农民被征地后成为牺牲者有了本质不同，由此，政府的土地决策尚未公布，就获得了网络上的一片喝彩，属于难得一见的景象。

中国新农村运动改革，已到了土地流转的关键步骤。土改要获得成功，根本在于利益分配机制与农民的未来出路，西部农民成为农场工人、而东部的农民早就转变身份成为企业主，他们需要的是与政府共享土地的级差收益。双方如果能够进行公平的博弈，而后形成互相认可的机制，则可以形成长期的制度。中国如此之大，土地收入与农村情况各不相同，绝不应该强求一律，由国土部发红头文件将各地土地交易价格固定，则土改必败；如果法律法规能够赋予农民以博弈权，则土改将成功大半。

最后，不算多余的话，农村集约用地，多余的建设用地投入市场，是改变中国目前土地价格高高在上的核心举措，要房改必须先土改，土地政策理顺了，房地产市场才能一顺百顺。

注：生活总是悲喜交集，经济同样如此。当你看到一连串的问题，在冷不丁的地方还有些惊喜等着你。
按此土地改革做法，大方向是正确的，具体利益还需要博弈。内地土改与日本、台湾地区有很大不同，需要专题研究，意义极大。只有农村问题解决了，这个国家才有前途。
2009年11月10日，成都大邑雾山乡两河口社区，18户村民代表一致举手表决同意：集体林地承包经营权证可以继承、赠与。大邑县林权制度改革办公室就将发出全国第一张“永久”牌林权证，涉及雾山乡两河口社区2组和10组的41户村民，他们手中的集体林地承包经营权证上的承包年限将从50年变成“永久”。
2008年10月召开的中共中央第十七届三中全会上，明确提出了“现有土地承包关系要保持稳定并长久不变”。 ]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1259082795#comment 0 Tue, 24 Nov 2009 16:38:43 GMT http://622004674.qzone.qq.com/blog/1259082795 <![CDATA[宽松货币政策有心无力 股市安全性好于楼市]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1259079379 宽松货币政策有心无力 股市安全性好于楼市
2009-11-25 每日经济新闻

11月24号香港与A股市场的暴跌，不过是向中央政府要继续宽松货币的政策。

货币政策是进是退，直接决定了房地产市场与资本市场泡沫的大小。虽然有关部门一直强调保持政策的连续性，奥巴马访华中美两国也达成了继续采取经济刺激政策的共识。但最近的一连串数据显示货币政策外松内紧。国庆节后，央行已经连续6周从市场净回笼资金过万亿元，在对冲掉到期资金后，净回笼资金达到6630亿元。而全国人大财经委副主任吴晓灵则提出，明年上半年有可能上调存款准备金率。另据《财经》杂志报道，中央经济工作会议将研究“如何退市”的议题。

银行这驾开足马力的信贷快车动力不足。今年10月21日，银监会在发布次级债发行新规中提到，主要商业银行的核心资本充足率不得低于7%，其他银行核心资本充足率不得低于5%，否则将限制次级债发行。另据市场消息称，银监会已要求城商行将资本充足率提高至10%，否则将对其市场准入设限。而后有市场传言，国有大型银行提升资本充足率至13%，11月23日晚，银监会新闻发言人昨晚紧急表态澄清，银监会没有这样的要求。如果此消息属实，则中、工、建、交四大行均面临筹资需求，截至三季度末，这些银行的资本充足率均未达到13％。

即使银监会没有继续提升资本充足率的要求，由于今年急剧放贷银行也面临放贷瓶颈，不可能再如2009年般宽松。银行大规模再融资说明中国的信贷扩张机器承受压力极大。

银行处于黄色警戒线。截至今年三季度末，招商银行、浦发银行和深发展3家上市银行的核心资本充足率分别为6．61％、6．76％和5．2％，已无法达到7％的监管要求。华夏银行和民生银行虽然在三季报中没有公布核心资本充足率，但这两家银行中期核心资本充足率分别为6．84％和5．9％，已经低于7％。鉴于“核心资本充足率不低于7％”的监管要求，各行不得不通过增发和配股等方式恶补资本金，预计未来两年融资再融资额将高达1500亿元人民币以上。

事情就是如此矛盾，为了明年放贷，银行必须先从市场抽血。抽血规模之大说明银行风险极高。

6月，深发展拟以每股18.26元的价格向中国平安定向增发,募集资金不超过106.8亿元；9月浦发银行定向增发启动，募集资金150亿元；10月招商银行计划在A、H股市场配售股票，总融资额不超过220亿元人民币的方案通过，短短两个月前，招行的规模仅180亿元；　10月，宁波银行公告称，拟定向增发不超过4.5亿股A股,募集资金不超过50亿元；民生银行计划年底之前H股上市融资，计划筹资金额200亿元人民币左右，目前融资额已在320亿元人民币。另据香港《信报》报道，中国银行正在与投行磋商千亿融资计划，券商估计，中行将集资超过千亿元人民币。在银监会澄清未提高资本充足率的同时，有内地银行管理层透露，的确接获了当局要求提高资本金的通知，只是“没有提到具体数字”，而各大银行亦已向当局提交了按不同规定而估算的融资规划。

如果说美国发行美元必须以国债购买量为前提，我国银行信贷量的多少则以银行的资本充足率为标准。当我们指责美国财政部购买美国国债人为创造信用、增加美元发行时，却忘了自己的后院里正在干同样的事。

在各方加紧抽血之际，从安全边际看，股市好于楼市。股市今年受到人为制约，在货币大量发行之际，最高不过3400点。创业板承担着中国创新型企业的未来发展，正在酝酿推出的国际板承担着境内外企业与资金勾通的功能，而主板市场的稳定、持续不断的造血功能直接决定了中国央企的并购重组、银行业的输血功能能否完成。所以，在经济并不稳定的阶段，股市必须稳定，既不能高，也不能低到让民众丧失投资信心。毫不奇怪，我们看到了股市在狭窄的区间内左右徘徊。

楼市却截然相反，不受制约节节上涨，尤其是豪宅进入疯狂上涨阶段，但政府有关部门却我自岿然不同。因为通过房地产价格拉升弥补了地方政府财政收入的不足，拉动了内需，潜台词是，既然有钱人那么多想买豪宅，为什么不让他们买了，为财政、为银行、为内需作贡献呢？

楼市所积累的民怨通过保障型住房得到宣泄，这样一来豪宅更是不可或缺，保障型住房的资金还指望着土地拍卖款和豪宅税费呢。北京等地房价租售比已经创了纪录，加上通胀与利率因互，租房需要100年才能收回成本。与股市相比，哪个更安全，一目了然。

注：下午在虹口与企业家交流。多数时候，独角戏居多，希望有各种交流的机会，有时倾听比诉说重要。

]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1259079379#comment 0 Tue, 24 Nov 2009 16:14:32 GMT http://622004674.qzone.qq.com/blog/1259079379 <![CDATA[新土地改革拉开序幕 中国农村未来在此一举]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1259079377 新土地改革拉开序幕 中国农村未来在此一举
2009-11-23 北京青年报

房地产市场的改革已到紧要关心，农村土地价格改革、流转途径正在发生深刻变化。

11月16日，浙江省委副秘书长、省农办主任夏阿国向媒体表示，国土部近日已确定在浙江开展农村土地整理改革试点。最快2010年元旦起，浙江将在全省推广农村集体土地入市，并逐步实现与城市国有土地“同地、同价、同权”的健康流转模式。不过随后浙江方面将“农村集体用地”更正为“农村集体建设用地”。

此前，在成都、重庆等地，已经开展大规模新农村建设试点。今年9月1日起实施的《成都市社会主义新农村规划建设管理办法(试行)》。

浙江与成都的办法相同的是，通过新农村的建设，逐步实现城乡一体化、逐步从包产到户的小农经济升级为大规模的产业集群运作。这是中国农村改革过程中至关重要的一环。
浙江与成都、重庆等采用的方法不同。成都等地试行政府主导下的规模化运作，进行土地集约使用、增加耕地，由政府主导各地的主要农作物生产、工业生产，由政府建设农民新村让农民腾出宅基地搬进新居，而政府以土地收入等投入新农村建设所需要的道路、水力等基础设施建设。事实上，在成都的《管理办法》实施之前，部分区(市)县已经有了一些有效的尝试。如都江堰市在灾后重建中，创新性地成立了二级局——村镇建设局，以发挥农村重建中的管理统筹作用。

成都此举颇见成效。2008年12月，北京大学国家发展研究院和成都市政府合作，对“统筹城乡背景下的土地管理制度创新”进行了调研，通过走访成都市都江堰、彭州、双流等十多个县乡，深入田间村头，对新农村建设的结果得出了比较满意的答案。

一方面是全国城乡差距不断扩大的背景下，但成都扭转了此前20多年城乡收入差距逐渐上升的势头，还将这一差距略为收窄，并同时保证了城市化的发展。周其仁指出，2003年全国城乡居民收入的差距是3.21：1，2008年扩大到3.33：1，绝对差距达到了人均12000元。同样从2003到2008年间，成都作为我国少有的几个千万人口以上的大都会城市，却出现了城乡人均收入差距却从2.64：1收缩为2.61：1。同时，成都对农民的土地进行了确权，这是土地流转、定价的前提条件。

成都的新农村运动，政府是决策主体、推进主体、建设主体、发包主体，甚至是投资主体。在三溪镇规划万亩橙园，在寿安镇引入企业进行亩木种植，而农民拥有将土地折股、拥有经济合作社的部分股权。由于政府对于预算收入进行了平衡，农民不可能获得高额的级差地租。换言之，农民不可能获得土地的财产性收入，但可以获得一定的补偿，相对于以往低得可怜的征地补偿，对于农民而言是一大进步。现在的问题是，在农民入股、成为农业工厂的股东兼工人之后，如何确保农民的利益不受损失。

浙江则是另一种模式，由于市场经济较为发达，浙江有村村办厂、藏富于民的历史，浙江等沿海地区的农民大部分已经转化为企业主，当地土地级差地租较高，因此与西部地区的农民要求不同。事实上，当地的农民多数不靠土地为生，他们将土地以每亩百元左右的价格转租给外地农民。因此，农民绝不会心甘情愿成为农场的股东甚至工人，他们需要收获的是更多的土地收益。

此次，浙江省提出农村建设用地集体入市、“集体建设用地平等化”，我们尚未看到具体细节，总体而言，是让农民拥有集体土地的主体地位和土地出让的收益权利，与以往农民被征地后成为牺牲者有了本质不同，由此，政府的土地决策尚未公布，就获得了网络上的一片喝彩，属于难得一见的景象。

中国新农村运动改革，已到了土地流转的关键步骤。土改要获得成功，根本在于利益分配机制与农民的未来出路，西部农民成为农场工人、而东部的农民早就转变身份成为企业主，他们需要的是与政府共享土地的级差收益。双方如果能够进行公平的博弈，而后形成互相认可的机制，则可以形成长期的制度。中国如此之大，土地收入与农村情况各不相同，绝不应该强求一律，由国土部发红头文件将各地土地交易价格固定，则土改必败；如果法律法规能够赋予农民以博弈权，则土改将成功大半。

最后，不算多余的话，农村集约用地，多余的建设用地投入市场，是改变中国目前土地价格高高在上的核心举措，要房改必须先土改，土地政策理顺了，房地产市场才能一顺百顺。

注：生活总是悲喜交集，经济同样如此。当你看到一连串的问题，在冷不丁的地方还有些惊喜等着你。
按此土地改革做法，大方向是正确的，具体利益还需要博弈。内地土改与日本、台湾地区有很大不同，需要专题研究，意义极大。只有农村问题解决了，这个国家才有前途。

]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1259079377#comment 0 Tue, 24 Nov 2009 16:12:20 GMT http://622004674.qzone.qq.com/blog/1259079377 <![CDATA[私募基金备受打压不利于中国资本市场发展]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258997194
私募基金备受打压不利于中国资本市场发展

2009-11-24 每日经济新闻

一边是海水，一边是火焰；一边是受到扶植的公募基金，一边是备受打压的私募基金；一边是公募基金经理频频跳槽到私募，另一边是公募基金资产在斗大——为什么会出现如此矛盾的现象？一句话，基金行业体制不顺。

公募基金的火爆与私募基金的凄惶从以下数据可见一斑。据好买基金研究中心统计，截至11月10日，公募基金专户“一对多”有106只产品，仅在开闸当月的9月份就有60多只“一对多”产品获批。

今年7月初，监管部门为规范市场化改革后的新股申购活动，暂停了信托公司新开设证券账户，4个月过去了，开户仍没有重新放开。据WIND统计显示，10月份在信托平台上发行的证券信托产品数量仅为11个，相比9月份减少了18个，整体发行数量创年内新低；而产品成立的数量为12个，比9月份也骤然减少了23个。11月推介4只，成立7只，都是以前就开设好获得通过的帐户。可以说，监管部门暂停了新设信托产品证券账户的开设，一拳击中了阳光私募的七寸。如果迟迟不开闸，今后私募只有两条路可走，一是转入地下，二是通过银行等渠道打游击。

当初关闭信托帐户是为了防止打新股，如今继续关闭，难道是为了防止资金泛滥。难道民间资金不可以通过银行短期理财产品打新股？事实上，有关部门对于私募的歧视由来已久。今年2月，银监会正式对阳光私募的业绩报酬提取办法进行规范，盈利与清盘成为提成的必要条件。这意味着私募基金经理要想获得收益必须清盘，由于遭遇强硬的反对，新规并未实行。当时哪有什么新股发行，不过是个借口而已。

除了基金一对多产品之外，有关方面还减轻了基金排名的压力。根据11月18号公布的《证券投资基金评价业务管理暂行办法》，证监会设立九大禁令，包括禁止对不同分类的基金作排名；禁止对同一分类中包含基金少于10只的基金和成立期不足36个月的基金进行评级；禁止对特定客户资产管理计划进行评价；禁止对处于建仓期的基金进行评级；评级期间不得少于36个月；基金评级的更新间距不得少于3个月；单一收益指标排名期间不得少于3个月；单一收益指标排名的更新间距不得少于1个月。新规要求对基金应进行长期评价，并淡化基金经理个人色彩，同时对基金评级机构定出资质限定。这也就是说，新设立基金只要不满三年，就不用担心排名压力，而一些小品种的基金干脆就没有了排名压力。

奇怪的是，公募基金备受呵护，却依然无法得到基金经理人的垂青，公募基金经理出走频繁。仅2007年以来，就有50只基金发生经理人变更,30家基金公司旗下的72只基金先后发生基金经理走人的现象。另据天相投资的统计，截至10月底，2009年以来共有150余只基金的基金经理离职，涉及的基金约占年初基金总数的34%，相当于每3只基金中已经有1只基金更换基金经理。

如此高的出走率绝不是用基金经理的责任心薄弱就能解释的。事实上，公募基金到现在为止充满了行政色彩。他们多数时候不是价值发现者，而是价格哄抬者，他们跟风满仓或者与上市公司联手博弈重组等概念，他们有持仓比例要求，并且在市场下行时不得不听命举杠铃，买入并且持有，成为表面上的可怜的价值投资者。从最近两年可以看出，公募基金总是成为最后的多头和最后的空头，直到5、6月份，一系列数据对经济底部确认，基金才最迟“空翻多”，此时，大盘已过2600点。

由于激励机制错误，基金经理不满自己的收入或者出走到其他理财公司，或者干脆顶风设立老鼠仓，业内有“十人九鼠”之说。目前的“打鼠运动”没有改变公募基金的内部激励机制，因此，可以预见，有能力的基金经理将成批改换门庭，除非监管层冒天下之大不韪消除私募基金。

私募基金多年的发展，是中国资本市场发展的产物，虽然存在种种问题，却建立了基本的市场化的投资理念与激励机制。只有市场化的投资者才可能有市场化的市场，如果监管层把私募基金的发展壮大视为中国资本市场发展的成就，并且与公募与私募一样成为中国未来的投资干城，还会有目前这样不理智的打压行为吗？

建立高效的资本市场离不开各类投资主体，给公募基金吃偏食无助于中国资本市场的效率与公平。
注：写稿时有时需要临时调用某些数据，有时会得到同事朋友们的大力帮助，感谢你们。
国家统计局局长马建堂先生说没有国进民退，但南存辉先生已经被挤兑得不行了。当有专文论之。
最近秋风兄两篇论煤老板的文章，有理有据，值得一读。
2月22日,山西焦煤集团西山煤电屯兰煤矿瓦斯爆炸,造成74名矿工死亡。黑龙江煤矿瓦斯爆炸，我们痛悼104位遇难矿工、为四位尚未搜索到的矿工祈福。两起国有大矿的矿难，我们该认真思考，煤矿安全是不是分为国有、私有、大矿、小矿就可以解决的。

]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258997194#comment 0 Mon, 23 Nov 2009 17:13:59 GMT http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258997194 <![CDATA[私募基金备受打压不利于中国资本市场发展]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258996051 私募基金备受打压不利于中国资本市场发展
2009-11-24 每日经济新闻

一边是海水，一边是火焰；一边是受到扶植的公募基金，一边是备受打压的私募基金；一边是公募基金经理频频跳槽到私募，另一边是公募基金资产在斗大——为什么会出现如此矛盾的现象？一句话，基金行业体制不顺。

公募基金的火爆与私募基金的凄惶从以下数据可见一斑。据好买基金研究中心统计，截至11月10日，公募基金专户“一对多”有106只产品，仅在开闸当月的9月份就有60多只“一对多”产品获批。

今年7月初，监管部门为规范市场化改革后的新股申购活动，暂停了信托公司新开设证券账户，4个月过去了，开户仍没有重新放开。据WIND统计显示，10月份在信托平台上发行的证券信托产品数量仅为11个，相比9月份减少了18个，整体发行数量创年内新低；而产品成立的数量为12个，比9月份也骤然减少了23个。11月推介4只，成立7只，都是以前就开设好获得通过的帐户。可以说，监管部门暂停了新设信托产品证券账户的开设，一拳击中了阳光私募的七寸。如果迟迟不开闸，今后私募只有两条路可走，一是转入地下，二是通过银行等渠道打游击。

当初关闭信托帐户是为了防止打新股，如今继续关闭，难道是为了防止资金泛滥。难道民间资金不可以通过银行短期理财产品打新股？事实上，有关部门对于私募的歧视由来已久。今年2月，银监会正式对阳光私募的业绩报酬提取办法进行规范，盈利与清盘成为提成的必要条件。这意味着私募基金经理要想获得收益必须清盘，由于遭遇强硬的反对，新规并未实行。当时哪有什么新股发行，不过是个借口而已。

除了基金一对多产品之外，有关方面还减轻了基金排名的压力。根据11月18号公布的《证券投资基金评价业务管理暂行办法》，证监会设立九大禁令，包括禁止对不同分类的基金作排名；禁止对同一分类中包含基金少于10只的基金和成立期不足36个月的基金进行评级；禁止对特定客户资产管理计划进行评价；禁止对处于建仓期的基金进行评级；评级期间不得少于36个月；基金评级的更新间距不得少于3个月；单一收益指标排名期间不得少于3个月；单一收益指标排名的更新间距不得少于1个月。新规要求对基金应进行长期评价，并淡化基金经理个人色彩，同时对基金评级机构定出资质限定。这也就是说，新设立基金只要不满三年，就不用担心排名压力，而一些小品种的基金干脆就没有了排名压力。

奇怪的是，公募基金备受呵护，却依然无法得到基金经理人的垂青，公募基金经理出走频繁。仅2007年以来，就有50只基金发生经理人变更,30家基金公司旗下的72只基金先后发生基金经理走人的现象。另据天相投资的统计，截至10月底，2009年以来共有150余只基金的基金经理离职，涉及的基金约占年初基金总数的34%，相当于每3只基金中已经有1只基金更换基金经理。

如此高的出走率绝不是用基金经理的责任心薄弱就能解释的。事实上，公募基金到现在为止充满了行政色彩。他们多数时候不是价值发现者，而是价格哄抬者，他们跟风满仓或者与上市公司联手博弈重组等概念，他们有持仓比例要求，并且在市场下行时不得不听命举杠铃，买入并且持有，成为表面上的可怜的价值投资者。从最近两年可以看出，公募基金总是成为最后的多头和最后的空头，直到5、6月份，一系列数据对经济底部确认，基金才最迟“空翻多”，此时，大盘已过2600点。

由于激励机制错误，基金经理不满自己的收入或者出走到其他理财公司，或者干脆顶风设立老鼠仓，业内有“十人九鼠”之说。目前的“打鼠运动”没有改变公募基金的内部激励机制，因此，可以预见，有能力的基金经理将成批改换门庭，除非监管层冒天下之大不韪消除私募基金。

私募基金多年的发展，是中国资本市场发展的产物，虽然存在种种问题，却建立了基本的市场化的投资理念与激励机制。只有市场化的投资者才可能有市场化的市场，如果监管层把私募基金的发展壮大视为中国资本市场发展的成就，并且与公募与私募一样成为中国未来的投资干城，还会有目前这样不理智的打压行为吗？

建立高效的资本市场离不开各类投资主体，给公募基金吃偏食无助于中国资本市场的效率与公平。
注：写稿时有时需要临时调用某些数据，有时会得到同事朋友们的大力帮助，感谢你们。
国家统计局局长马建堂先生说没有国进民退，但南存辉先生已经被挤兑得不行了。当有专文论之。
最近秋风兄两篇论煤老板的文章，有理有据，值得一读。
黑龙江煤矿瓦斯爆炸，我们痛悼104位遇难矿工、为四位尚未搜索到的矿工祈福，也该想想煤矿安全不是分为国有、私有、大矿、小矿就可以解决的。

]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258996051#comment 0 Mon, 23 Nov 2009 17:06:31 GMT http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258996051 <![CDATA[“农地入市”能解困高地价吗？]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258996048 “农地入市”能解困高地价吗？
2009-11-23 南方都市报

为了对付节节上涨的房价，国土资源部开始推行土地新政。

住建部、国土部与地方政府虽然一直试图解决高房价，却常被当作高房价的渊薮，原因就在于地方政府的卖地财政以及土地一级市场的垄断收益无法破解。既然某些政府部门已经深入利益链条，成为至关重要的受益者，人们很难相信，会发生传说中的壮士断臂。

国土资源部目前的调控地价手段主要有二，即禁止大块土地供应，二是力推农定建设用地入市。

第一个办法是在大漏洞上进行细枝末节的修补，无济于事。11月10日，国土部印发《限制用地项目目录(2006年本增补本)》和《禁止用地项目目录(2006年本增补本)》，对商品住宅用地的宗地出让面积首度给出明确的上限，这也是今年第二次出台打击囤地政策。“新目录”规定，商品住宅用地的宗地出让面积的上限大城市为20万平方米，中等城市为14万平方米，小城市(镇)为7万平方米。把土地切割成小块，总体价格是下降了，但单块地的楼板价反而可能上升，此种做法只会减少开发商囤地收益，不能让地价下降，类似于掩耳盗铃。

真正有效的是农地入市，此举可大面积增加土地供应。二次房改不如二次土改，显然有关方面早已认识到，土改是房改的前提。

11月17日，浙江省对外透露，国土部近日已确定在浙江开展农村土地整理改革试点。最快2010年元旦起，浙江将在全省范围内推广农村集体建设土地入市，并逐步实现与城市国有土地“同地、同价、同权”的健康流转模式。从西部新农村试点的效果可以看出，农村集约用地可以增加建设用地面积。

土地供应虽然增加了，但土地财政与土地垄断供应模式决定了高地价仍然无法缓解。

为了解决预算收入不足，一些西部地区的地方政府已经透支了未来的土地收益。如在建设新农村的过程中，土地收入成为基础建设过程中最重要的财政来源。如此一来，地方政府推出土地的目的决不单纯为了解决高地价，进而解决高房价，而是试图通过土地收入解决新农村建设的费用支出。

地方政府拥有土地定价权，有足够的能力将土地价格维持在高位。土地一级市场是由地方的土地储备中心垄断的，每次推出多少块地、推出周期有多长，都由地方政府说了算。石油供应增加并不意味着石油价格会下降，同理，土地增加并不意味着土价格会下降，只要土地与土地定价权被垄断，供应是可以被人为控制的。只要有强权不准人摘苹果，就会出现苹果树下饿死人的事。

相应的，农地入市降低地价必须具备两个前提条件。第一个前提条件是地方政府财政不再依赖土地收入，政府能跳出房地产利益圈，才能恢复公正的守夜人的身份。从2009、2010年的情况来看，非常困难。2009年北京等一线城市的土地收入已经占比三分之一以上，而2010年为了防止货币大量发放导致恶性通胀、为了防范2009年大规模投入的大型项目成为烂尾工程，地方政府不得不继续密切地依赖土地收入。如此一来，通过集约使用宅基地增加的土地供应只能视为地方政府的钱袋子，而不能视为普通自住型购房的红利。

第二个前提条件是打破土地市场的垄断，由市场各方共同参与土地定价。这也就意味着，应该解散政府收取土地红利的土地储备中心，而代之以更加市场化的主体进行土地市场交易。但情况恰恰相反，目前各地土地储备中心已经作为“先进经验”开枝散叶，以北京为例，市政府正在考虑由北京市土地储备中心全面垄断土地的一级开发，作为此项政策的“配套”，北京市政府已经完成了北京市土地储备中心独立法人资质的转制工作，而相关银行也已给予该机构一定额度的信贷授信，从而解决长期以来困扰政府的土地一级开发的资金难题。

最后，在垄断土地一级市场的情况下，大多数地区推出土地的规划是不透明，导致土地的恐慌性抢购。

如果要恢复地价的稳定，必须建立土地流转的市场；如果不能建立市场，就必须建立公平透明的机制；如果不能建立公平透明的机制，就必须建立严厉又独立的监管机制。现在除了严厉的监管外，其他前提条件统统不具备，试问，地价会涨还是会跌？

]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258996048#comment 2097152 Mon, 23 Nov 2009 17:02:08 GMT http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258996048 <![CDATA[大盘股“准破发”是好事]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258737660
大盘股“准破发”是好事

2009-11-21 每日经济新闻

今年以来发行的市值超过80亿元的4只大盘股，全部在破发边缘徘徊。打新成功的招商证券投资者，恐怕会感觉鸡肋在口。

这似乎给管理层所说的市场化发行可以消灭一级市场溢价增加了强有力的理由。看看，只有按照步骤逐渐发行，一二级市场差价缩小，打新者就会尝到苦头，股市一级市场的高额溢价也就不存在了。

这个推断刚好给我们的非市场化发行做了注脚。如果股市进行市场化发行，那么所谓的一级市场红利就是无本之木，打新者与保荐商都会面临上市公司破发风险，如此一来，投行与投资者对上市公司的鉴别能力才能水落石出。想想看，在目前行政主导的发行体制下，大盘股都面临着破发的风行，一旦进行市场化发行，那破发的风险会有多高？有关方面应该更市场化一些。

一级市场是可以人为制造溢价的，即便目前四只大盘股面临破发，仍然不足以说明一级市场不存在人为溢价。

制造溢价的手段很简单，就是在货币宽松时期有意减少发行量，造成市场恐慌性抢购，如果一来，所有的投资品不管是垃圾还是黄金都能发出黄金价。这些上市之初雄心万丈上市之后半死不活的大盘股，就是遇上了货币发行大量增加的好时候。现在投资者耳熟能详的M1、M2金叉，就是投资者常用的货币泡沫化指标，只要M1上升穿过M2，大部分投资者就会放心大胆地买入房产、股票等种种资产。

德国股神安德烈&bull;科斯托拉尼屡次提到过法郎危机，就是货币贬值预期下投资者的疯狂举动。1924年在银行家的带领下，整个欧洲投资者对巨额赤字、经济下行的法郎发起猛攻，从一战前的5法郎兑1美元，下降到1926年的28法郎兑1美元。在货币购买力下降之时，除了做空法郎外，另一宗大投机就是将法郎兑现为一切商品，葡萄酒、豪车到瓷器，总而言之，人们不愿意握有现金。最终，纽约的摩根银行为法兰西银行托了底，贷款1亿美元，让很多做空法郎的投资者倾家荡产。这是中国香港1998年的金融战争有得一比。

看看中国的地方债发行就可以看得出人为制造溢价的可能性。谁也不会认为，中国一些贫穷省份的地方债是高信用等级的资产，但票面利率只有1.6%到1.8%左右。就是人为制造的结果。

为了应对泛滥的流动性，监管层加大了融资与再融资的审批速度。

据证监会发布的最新数据显示，前十个月A股的首发(IPO)融资规模为1118.23亿元，再融资规模为1933亿元。从IPO融资规模看，今年前十个月的规模已经超过2008年全年的规模，而再融资规模则暂时略逊于去年全年规模。值得注意的是，由于暂停发行新股，2008年8月底到2009年7月底之间A股市场没有任何IPO融资行为。截至10月底，今年A股的IPO融资实际上只进行了4个月，4个月的IPO就超过了去年8个月之和，居全球首位。A股的再融资规模增长更为迅速。前十个月A股再融资规模达到1933亿元，其中通过增发的再融资规模是1863.36亿元，配股融资23.09亿元，可转债融资46.61亿元。

想想看，为什么货币发行量如此之高，但上综指还在狭小区间内摆动。融资、再融资功不可没。

硬币的另一面是，中国货币发行量大增，下半年货币发行量下降但货币乘数上升，导致基础货币发行居高不下。

原国家统计局避长李德水表示，三季度中国外汇储备增加了1410亿美元，而外贸顺差加上FDI仅仅600亿，还有810亿美元跟外贸和外商直接投资毫无关系。他认为，“这810亿是要由央行发行基础货币的，初步测算810亿相当于增强货币供应量27000亿左右。而中国4到10月贷款才增长15500亿，这些热钱主要进入资产领域，必须警惕热钱大量流入中国推高资产价格。”而央行行长周小川在2009全球CEO年会上表示，如果利率尤其是存款利率压得过低，就会减少金融机构向实体经济进行服务的压力。

股市连续上涨主要是资金。另一个数据可以显示市场炒作之疯狂，以小盘股为主的深证综指挑战1200点，并以连续14个交易日上涨创下新的连涨记录。而创业板板块则全面上涨， 8月以来，小盘股跑赢大盘股27%！小盘股乱炒而大蓝筹不动，只能说明市场进入博傻期，资金无法支撑大盘股向上，这也是大盘股准破发的一大原因。

招商证券等大盘股接近破发是好事，只要上市能够市场化，那些通过进行PE式利益输送的人也就失去了容身之地。

注：看了留言，不得不加上两句。我说黄金保持购买力，绝不是说黄金现货能让人暴富，实际上，黄金现货是保底用的，可以不让人变穷，但不会让人变得更富。
晚在中欧商学院，丁远先生谈A股走势，市场最关心的问题。
年底将近，是该对今年经济做个总结，看看来年市场了。
周末愉快。
]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258737660#comment 0 Fri, 20 Nov 2009 16:51:02 GMT http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258737660 <![CDATA[大盘股“准破发”是好事]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258735380 大盘股“准破发”是好事
2009-11-21 每日经济新闻

今年以来发行的市值超过80亿元的4只大盘股，全部在破发边缘徘徊。打新成功的招商证券投资者，恐怕会感觉鸡肋在口。

这似乎给管理层所说的市场化发行可以消灭一级市场溢价增加了强有力的理由。看看，只有按照步骤逐渐发行，一二级市场差价缩小，打新者就会尝到苦头，股市一级市场的高额溢价也就不存在了。

这个推断刚好给我们的非市场化发行做了注脚。如果股市进行市场化发行，那么所谓的一级市场红利就是无本之木，打新者与保荐商都会面临上市公司破发风险，如此一来，投行与投资者对上市公司的鉴别能力才能水落石出。想想看，在目前行政主导的发行体制下，大盘股都面临着破发的风行，一旦进行市场化发行，那破发的风险会有多高？有关方面应该更市场化一些。

一级市场是可以人为制造溢价的，即便目前四只大盘股面临破发，仍然不足以说明一级市场不存在人为溢价。

制造溢价的手段很简单，就是在货币宽松时期有意减少发行量，造成市场恐慌性抢购，如果一来，所有的投资品不管是垃圾还是黄金都能发出黄金价。这些上市之初雄心万丈上市之后半死不活的大盘股，就是遇上了货币发行大量增加的好时候。现在投资者耳熟能详的M1、M2金叉，就是投资者常用的货币泡沫化指标，只要M1上升穿过M2，大部分投资者就会放心大胆地买入房产、股票等种种资产。

德国股神安德烈&bull;科斯托拉尼屡次提到过法郎危机，就是货币贬值预期下投资者的疯狂举动。1924年在银行家的带领下，整个欧洲投资者对巨额赤字、经济下行的法郎发起猛攻，从一战前的5法郎兑1美元，下降到1926年的28法郎兑1美元。在货币购买力下降之时，除了做空法郎外，另一宗大投机就是将法郎兑现为一切商品，葡萄酒、豪车到瓷器，总而言之，人们不愿意握有现金。最终，纽约的摩根银行为法兰西银行托了底，贷款1亿美元，让很多做空法郎的投资者倾家荡产。这是中国香港1998年的金融战争有得一比。

看看中国的地方债发行就可以看得出人为制造溢价的可能性。谁也不会认为，中国一些贫穷省份的地方债是高信用等级的资产，但票面利率只有1.6%到1.8%左右。就是人为制造的结果。

为了应对泛滥的流动性，监管层加大了融资与再融资的审批速度。

据证监会发布的最新数据显示，前十个月A股的首发(IPO)融资规模为1118.23亿元，再融资规模为1933亿元。从IPO融资规模看，今年前十个月的规模已经超过2008年全年的规模，而再融资规模则暂时略逊于去年全年规模。值得注意的是，由于暂停发行新股，2008年8月底到2009年7月底之间A股市场没有任何IPO融资行为。截至10月底，今年A股的IPO融资实际上只进行了4个月，4个月的IPO就超过了去年8个月之和，居全球首位。A股的再融资规模增长更为迅速。前十个月A股再融资规模达到1933亿元，其中通过增发的再融资规模是1863.36亿元，配股融资23.09亿元，可转债融资46.61亿元。

想想看，为什么货币发行量如此之高，但上综指还在狭小区间内摆动。融资、再融资功不可没。

硬币的另一面是，中国货币发行量大增，下半年货币发行量下降但货币乘数上升，导致基础货币发行居高不下。

原国家统计局避长李德水表示，三季度中国外汇储备增加了1410亿美元，而外贸顺差加上FDI仅仅600亿，还有810亿美元跟外贸和外商直接投资毫无关系。他认为，“这810亿是要由央行发行基础货币的，初步测算810亿相当于增强货币供应量27000亿左右。而中国4到10月贷款才增长15500亿，这些热钱主要进入资产领域，必须警惕热钱大量流入中国推高资产价格。”而央行行长周小川在2009全球CEO年会上表示，如果利率尤其是存款利率压得过低，就会减少金融机构向实体经济进行服务的压力。

股市连续上涨主要是资金。另一个数据可以显示市场炒作之疯狂，以小盘股为主的深证综指挑战1200点，并以连续14个交易日上涨创下新的连涨记录。而创业板板块则全面上涨， 8月以来，小盘股跑赢大盘股27%！小盘股乱炒而大蓝筹不动，只能说明市场进入博傻期，资金无法支撑大盘股向上，这也是大盘股准破发的一大原因。

招商证券等大盘股接近破发是好事，只要上市能够市场化，那些通过进行PE式利益输送的人也就失去了容身之地。

注：晚在中欧商学院，丁远先生谈A股走势，市场最关心的问题。
年底将近，是该对今年经济做个总结，看看来年市场了。
周末愉快。 ]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258735380#comment 0 Fri, 20 Nov 2009 16:38:17 GMT http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258735380 <![CDATA[油价越上涨航空公司越高兴？]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258735378 油价越上涨航空公司越高兴
2009-11-18 英才

虽然发改委声称油价尚未涨到位，但各地的各标号成品油价已创历史新高。除了中石油、中石化等企业外，油价上涨偷着乐的是航空公司。

按理，航油价格创出年内新高，本就压力巨大的航空公司应该痛苦不堪。民航常用的3号喷气燃料出厂价每吨提高320元，至5190元/吨，考虑进销差价的国内航油零售价格达到5560元/吨。今年以来航油价格涨幅累计已达到27.5%。经初步测算，此次调价将增加中国国航，南方航空，东方航空和海南航空单月成本分别为6900万元，8300万元，6400万元和2600万元；年化来看，对每股收益净影响分别为-0.05元，-0.095元，-0.08元和-0.065元。

不过，航空公司有足够的理由高兴。

第一个理由，航油提高的成本由消费者买单。

中国国家发改委在其网站发布通知称，以国内航空煤油价格每吨人民币4,140元为基准油价，当超出基准油价时，航空公司可适当收取燃油附加，但航空公司自行消化比例不少于20%，即所收燃油附加不得高于超出基准油价部分的80%。依据深圳航空发布的信息，14日零时起深航将在票面自动生成燃油附加费，具体收费标准是800公里以内20元，800公里以上40元。相信其他航空公司也会如法炮制。

航空公司收益几何？根据海通证券的测算，以2010年航空旅客运输量同比增长10%的预测，如果燃油附加费按（800公里以下每人20元，800公里以上每人40元）复征，年化对中国国航，南方航空，东方航空和海南航空每股收益净影响为0.07元，0.20元，0.12元和0.10元，将能够完全抵消此次航油价格上调所带来的负面影响。

第二个理由，套保由巨亏转为浮盈。

更让航空公司高兴的是，由于油价节节上升，此前在航油套保中亏得连家门都不认识，现在居然转为赢利。2008年，东航与国航在石油价格套保的野蛮交易大幅亏损，其中国航在该业务的浮亏达到74亿元，而东航则为62亿元，几乎占据了三大航空集团全年亏损的一半。南航因为没有参加而侥幸逃过一劫。但情况在2009年之后有明显好转。民航局局长李家祥表示，截至9月中旬中国民航已经实现利润80亿元。2009年民航出行人次将突破2亿人。“不出意外，三大航空公司在年底的报表上都能扭亏。”一位业内人士透露。

航空公司的客货运的情况真的好转了吗？没有。为航空公司报表上盈利数字做贡献的，是原油上升后航空公司燃油套保的利润，以及人民币汇率收益。

今年的三季报显示，1~9月份，中国国航实现利润38.1亿元，同比增长572.78%；ST东航前三季度净赚11.96亿元，增幅达到152%；南方航空净利3.22亿元，同比增长14倍。套保损失降低对东方航空和中国国航的净利润贡献巨大。东方航空7月-9月燃油套期公允价值变动净收益约人民币1.54 亿元，实际交割现金流出约人民币2.31 亿元。这部分收益相比上半年并不算多,上半年东方航空航油套保合约产生的公允价值变动净收益为27.94亿元。中国国航7月-9月的燃油套期公允价值变动净收益5.54亿元；因国际油价上升，中国国航金融衍生品公允价值净收益20.75 亿元，其中油料套期公允价值变动收益20.15 亿元（公允价值转回46.64 亿元，因真实交割引起公允价值变动-26.49 亿元）。中国国航上半年未交割的油料衍生合同公允价值变动收益为14.50亿元。

第三个理由，国家补贴，利润大增。

去年11月，*ST东航和南方航空曾宣布，母公司东航集团和南航集团分获国资委30亿元注资。随后于12月，东航集团再度获得国家注资40亿元。至此，两家航空集团分别累计获得的70亿元和30亿元，均以上市公司向母公司定向增发的方式注入上市公司，其方案于今年6月分别获批。单从今年来说，南方航空公布1月~9月获得的政府补贴就达15.66亿元，中国国航1月~9月有9.62亿元的政府补助。也就是说，在政府注资后，航空公司的套保收益将转化为纯利。

上有政府注资，下有消费者买单，外有油价节节高，看来，不管主营业务收入如何低下，航空公司的利润倒是一片欢声。
]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258735378#comment 0 Fri, 20 Nov 2009 16:34:17 GMT http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258735378 <![CDATA[黄金是面照妖镜：用金价比 房价没涨 纸币大跌]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258650161 黄金是面照妖镜：用金价比 房价没涨 纸币大跌

2009-11-20 每日经济新闻

电价上涨，通胀预期进一步上升，我们应警惕中小企业与商业机构显示出，实体经济仍在继续缓慢下行。

在我的周遭，人们的焦虑感越来越强烈。人们的焦虑感来自于节节上升的房价，来自于不断上升的肉鸡价格，来自于小企业、小商铺的日子越来越难过，更来自于随处可见的城管与小商贩矛盾、山西政府剥夺煤老板产权等等新闻，让人感觉到自己财产在任何时候都可能在一个愚蠢而高贵的借口下，岌岌可危。正在向3400点奋进的股市，无助于从根本上扭转人们的焦虑感。

11月19日，国家发展和改革委员会宣布，自本月20日起全国非居民电价每度平均提高2.8分钱，暂不调整居民电价，未来居民用电将逐步推行阶梯式递增电价，用电越多电价越高。这只是中国能源价格普遍上涨的一个序幕，可以预见，现在以及未来很长一段时间，我国的水电煤气等所有的资源价格都将上涨。

就像以往数次上调能源价格时一样，发改委官员在第一时间作出表态，强调电价上涨不会引发通胀。我宁愿相信这是发改委官员出于信念与乌纱帽的说辞，而不是基于长期真实统计数据得出的结论。

这种解释没有说服力。电价上涨将推升PPI，据测算，能源价格上涨10%，CPI大约上升1%；根据10号油价上涨幅度，据兴业银行测算将直接带动11月PPI环比上升0.16个百分点；如果考虑油价上调效应在工业生产中完全传导、释放，将带动PPI环比上升0.42个百分点。此外，本次油价上调直接影响虽然不大，但是，如果考虑油价传导、释放等因素，将带动CPI环比上升0.17个百分点。

当然，年底价格的上涨无碍大局，大部分会反应在明年的CPI中，但我们不能因此对嘶嘶作响的导火线听而不闻，并且欺骗自己一切都没有发生改变。事实是，金融危机让一切都发生了改变，从资本市场到货币市场，一切正在发生深刻的改变。

以投资品中最典型的房地产而论，当我们评论房子价格两年翻番，其潜台词是，相对于房子，货币的购买力两年下降了一半。相比于黄金而言，中国的房价上涨不仅不快，反而太慢了。国家统计局的数据是，今年1到10月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨3.9%，即便根据坊间的数据，上涨了20%以上，与黄金比起来，还是小巫见大巫。与其说房地产价格大幅上涨，还不如说货币发行太过疯狂。

黄金本身就是一把标准尺，通过这把尺子，我们可以看到货币的疯狂。布雷顿森林体系解体前后，黄金价格从1968年的每盎司35美元到1980年1月最高峰时的850美元，这轮疯狂的牛市是金融史上令人瞠目结舌的时光。在12年里，金价每年的增速将近30％，远远超过同期7.5％的通胀率。而到1999年，黄金下降到每盎司250美元，到07年上升到700美元左右，截止11月19号，黄金上升到每盎司1146美元。 国内金价同样如此，6月12号最低探至192元每克，到现在上涨至每克250元以上，上升了几乎一倍，远远超过疯狂的房价。这说明，货币购买力下降的恐慌度远远超过我们的想像。

是啊，用黄金对比，房价上涨不算高，用货币对比，就要让准备购房的我等升斗小民惊出一头冷汗。

惟一没有疑问的是，货币急剧贬值：2009年1美元的价值相当于1914年的五美分；而根据钟伟教授的测算，按照人均货币收入或者城镇职工平均工资源看，30年前的1万元，大体和现在的27~28万元相当；从人均储蓄看，30年前的1万元，仅相当于现在的255万元。

经济数据可以欺骗我们，但从长期来看，黄金不会。法国兴业银行分析师Dylan Grice最近发出耸动的结论，黄金价格有可能升至每盎司6,300美元。原因如下：“美国拥有近2.63亿盎司黄金(是全球最大的黄金持有者)，而美联储的货币基础是1.7万亿美元。因此若美元完全由黄金所支持，则当前金价应为约6,300美元。以目前的价格计算，美元只有15%是由黄金支持的。”

黄金有涨跌，不会让我们如同华谊兄弟的原始股东一样暴富，但黄金能保证我们在五十年后购买同一套住房，不管房价是上涨还是下跌。黄金保护的是我们的购买力，让我们免于被剥夺的痛苦。

房价还会涨吗？取决于货币还会疯狂吗？

注：看到海归博士后摆摊的新闻。
整日奔波，近来在地铁上、地铁车站里看到的乞丐越来越多，他们成群结队，似有组织。
晚十点在繁华地铁站的一个僻静出口见到一个老人，穿着厚厚的破败的灰色棉衣，花白胡子，在透风的角落里整理一大堆搜集到的饮料瓶，大大的蛇皮袋口畅开，从里面滚落出几个瓶子。他的每个动作都在告诉我生存的艰辛。


他在努力自食其力，我却无比心酸，比看到职业乞丐难受得多。想送他些钱，却怕侮辱了他。大这样力求尊严的老人应该有容身之地。多时候，随身总备些零钱，以防此时需要，此时，我却伸不出手。
在浦东同样看到找不到工作的工人在车站避寒，两个人，有个人抽烟，被管理者大骂。
之所以为煤老板讲话，就是不希望看到此等景象，希望这个国家有法律的因子真正扎根，哪怕只有一星半点，而不是继续在电视上轰炸《地雷战》这样的片子给我们洗脑。
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]]> http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258650161#comment 2097152 Thu, 19 Nov 2009 16:21:18 GMT http://622004674.qzone.qq.com/blog/1258650161