http://622004675.qzone.qq.com Fri, 27 Nov 2009 00:59:47 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Tue, 24 Feb 2009 13:13:54 GMT http://622004675.qzone.qq.com/blog/1235481234 再来说说今天的黄金，最近黄金冲上了1000美元/盎司，重新成为了市场的焦点，那么黄金为什么这么强呢？官方的解释是避险，大家把资金拿出来放到了黄金上防范金融危机的危险，特别是防范美元等主要货币贬值的风险，但这个解释看起来行得通，却禁受不住推敲，黄金和有色金属一样，应该是顺周期的行业，也就是说在经济好的情况下，价格应该上涨，而在经济不好的情况下，黄金和其他的金属是要下跌的。我们知道黄金主要是来防范通货膨胀的，也就是货币贬值，钱不值钱。这个时候大家才去争抢黄金，而现在是什么情况，世界面临的是通货紧缩的风险，通缩是钱能买到更多的商品，这个时候大家要买黄金干什么？我想不通，还有人说是美元会贬值，美元怎么贬值！美元要贬值了就有可能进入滞胀，这是本伯南克认为经济最糟糕的情况，他研究了几十年的大萧条，相信不会把美国引入这个阶段！那么有人说美国需要那么多钱怎么来，美国的第一选择肯定是发债，发国债！用美元的信用担保，所以美国必定会使美元强势，以吸引更多的投资者买入美元，这样才会有世界各国的钱源源不断地流到美国，才能缓解金融危机的压力。次贷危机只有演变成了信用危机的时候，世界金融风暴才出现了，而美国如果信用恢复了，大家都相信美国了，金融危机才能恢复，世界经济秩序才会恢复，这是美国希望看到的，也是世界经济希望看到。所以美元不会贬值，否则这一切只会向着更加糟糕的方向发展。而如果了解了这一点，那么美元走强黄金就应该向下，因为黄金是以美元计价的，那现在黄金为什么涨呢？道理和去年粮食石油上涨一样，都是国际炒家所为，去年粮食涨了是需求高了么？石油涨了是世界经济真的那么热了么？都不是，最后来看都是国际投机资本也就是热钱的炒作导致的，所以在他们退出粮食石油之后，已经没有了投资场所，在世界经济危机的背景下，保值与避险成为了主题，这时候接着悲观的数据国际炒家汇集黄金，将金价推高吸引世界资金跟进，最后他们满载美元而归！这就是他们的阴谋，而无论之后世界经济更加糟糕陷入通缩，还是经济走出泥潭开始复苏，黄金价格都会下跌，因为通缩意味着钱的购买力更强，理应购买的黄金更多，而经济复苏投资资金开始选择周期性投资品种，也会从避险的黄金中走出。所以我觉得，黄金和美元同时上涨将是十分短暂的，美元仍将走强，而黄金炒作之后必将衰落 ]]> http://622004675.qzone.qq.com/blog/1235481234#comment 134218240 Tue, 24 Feb 2009 13:13:54 GMT http://622004675.qzone.qq.com/blog/1235481234 http://622004675.qzone.qq.com/blog/1232634189 2008年是极不寻常、极不平凡的一年。在党中央、国务院的正确领导下，全国人民同心同德、顽强拼搏，努力克服历史罕见的特大自然灾害和国际金融危机的不利影响，国民经济总体呈现增长较快、价格回稳、结构优化、民生改善的发展态势。[今年的确不太平凡，自然灾害加上金融危机。而至于正确的领导是否得当还有待时间的检验，现在下定论为时过早。至少我觉得从货币政策来看反映是比较慢了，而财政政策的调整目前还没有找到一个明确的方向，政府投资能否拉动经济稳健的复苏，带动就业的增长目前还存在疑虑。]
　　初步核算，全年国内生产总值300670亿元，比上年增长9.0%。分季度看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%。分产业看，第一产业增加值34000亿元，增长5.5%；第二产业增加值146183亿元，增长9.3%；第三产业增加值120487亿元，增长9.5%。[前高后低的经济增长率，说明了我们在年中的时候经济就出现了明显的问题，第四季度快速回落一方面是次贷危机突然爆发，外需减弱快速，而内需方面还没有准备好，结构就成为了这个情况，而且这个低位的数据也要在一段时间内持续下去，至少再持续两个季度。]
　　1. 农业生产继续稳定发展，粮食实现连续五年增产。全年粮食总产量达到52850万吨，比上年增产2690万吨，增长5.4%，连续5年增产。其中，夏粮产量12041万吨，增产305万吨；早稻3158万吨，增产6万吨；秋粮37651万吨，增产2379万吨。油料、糖料预计分别增长12%和6%以上。肉类产量继续增加，生猪生产恢复较快。全年肉类总产量7250万吨以上，增长5.9%；生猪年末存栏增长4.5%。[粮食丰收，足以说明上半年的通胀是片面的，是国际炒家狙击粮食价格的结果，而我们用到收缩货币的方法确实错了，在政府鼓励养猪的同时，并没有做好经济周期的预先计划，结果造成了目前农产品价格不振，大白菜根本无人问津，柑桔销不出去的情况。而收缩回去的货币现在看来，令很多中小企业无粮过冬]
　　2.工业生产增长放缓，企业利润增速回落。全年规模以上工业增加值比上年增长12.9%，增速比上年回落5.6个百分点。分所有制看，国有及国有控股企业增长9.1%；集体企业增长8.1%；股份制企业增长15.0%；外商及港澳台投资企业增长9.9%。分轻重工业看，重工业增长13.2%，轻工业增长12.3%。分地区看，东、中、西部地区分别增长11.6%、15.8%和15.0%。规模以上工业企业产销率达到97.7%。[我国是工业大国，工业增加值增速放缓，是一个非常危险的信号，一个经验是经济增长不会超过工业增长，另外，工业是承担着我国巨大的就业压力，如果工业放缓后果是直接和老百姓相关的，预计下一季度或者半年来看，国有企业增长会唱主角。]
　　1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润24066亿元，同比增长4.9%。在39个工业大类中，31个行业利润同比增长。实现利润最多的5个行业是：石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、交通运输设备制造业、化学原料及化学制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业。[能源行业还是挣钱最多的，这其实并不是一个好现象，这证明垄断利润还是最大的。]
　　3. 投资保持较快增长，投资结构有所改善。全年全社会固定资产投资172291亿元，比上年增长25.5%，增速比上年加快0.7个百分点。其中，城镇固定资产投资148167亿元，增长26.1%，加快0.3个百分点；农村固定资产投资24124亿元，增长21.5%。在城镇投资中，第一产业投资2256亿元，增长54.5%；第二产业投资65036亿元，增长28.0%；第三产业投资80875亿元，增长24.1%。分地区看，东、中、西部地区城镇投资分别增长21.3%、33.5%和26.7%。全年房地产开发投资30580亿元，比上年增长20.9%。[社会固定资产投资在一个比较正常的范围之内，但是如果刨除掉物价的因素呢，真实投资的降幅较大，真实投资的下降也拉低了gdp。特别是房地产和制造业的投资估计仍会继续下降，2009年社会固定资产投资仍不乐观。如果房市成交仍然不见回暖的话，将继续打压房地产投资。中国经济也将面临更大的风险。]
　　4.国内市场销售增长较快，城乡消费旺盛。全年社会消费品零售总额108488亿元，比上年增长21.6%，增速比上年加快4.8个百分点。分城乡看，城市消费品零售额73735亿元，增长22.1%，加快 4.9个百分点；县及县以下消费品零售额34753亿元，增长20.7%，加快4.9个百分点。分行业看，批发和零售业消费品零售额91199亿元，增长21.5%；住宿和餐饮业消费品零售额15404亿元，增长24.7%。[名义工资反映并不灵敏，因此上半年的销售增长受到物价影响比较大，下半年的回落也与物价相关，总体来看，消费市场目前受到财富效应消失的影响比较大，再加上金融危机的悲观预期，消费者信心指数快速下降，预计在不久的将来拉下社会消费品零售总额，而在08年6月以后这种迹象已经十分明显。这种向下的趋势在一两个季度之内不会出现拐点。]
　　5. 价格涨幅前高后低，下半年逐步回稳。全年居民消费价格上涨5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点。其中，城市上涨5.6%，农村上涨6.5%。分类别看，食品价格上涨14.3%，拉动价格总水平上涨4.65个百分点；居住价格上涨5.5%，拉动价格总水平上涨0.82个百分点；其余各类商品价格有涨有落。工业品出厂价格比上年上涨6.9%，12月同比下降1.1%，全年涨幅比上年提高3.8个百分点。原材料、燃料、动力购进价格上涨10.5%，涨幅比上年提高6.1个百分点。70个大中城市房屋销售价格比上年上涨6.5%，12月同比下降0.4%，全年涨幅比上年回落1.1个百分点。[价格在调控之下回到了理性的范畴，但是下降的太快，已经临近了通缩的边缘，尽管很多经济学家并不同意这一点，就像他们当初认为通胀为时尚早一样。随着去库存周期的继续，ppi还有继续下滑的空间，这时候cpi可能会受到春节因素影响得以稳定，但春节后物价很可能继续向下，出现报复性打压，所以3月份公布的2月份数据也许就会出现cpi的负增长。]
　　6.进出口全年保持平稳较快增长，四季度增速回落较多。全年进出口总额25616亿美元，比上年增长17.8%。其中，出口14285亿美元，增长17.2%；进口11331亿美元，增长18.5%。进出口相抵，贸易顺差2955亿美元，比上年增加328亿美元。受国际市场需求萎缩、国际初级产品大幅下跌等因素影响，四季度进口同比下降8.8%，出口同比增长4.3%。全年实际使用外资金额923.95亿美元，比上年增长23.6%。年末国家外汇储备余额达到1.95万亿美元，比上年增长27.3%。[出口受到外需影响大幅减速，而内需也相对减弱，也打击了进口原材料的加工企业，所以造成了进口比出口下降还快的现象，虽然贸易顺差仍然保持的比较好，但这确实是一个非常危险的信号，因为很可能会陷入不出口到不制造到不进口的恶性循环之中]
　　7.城镇新增就业总体稳定，城乡居民收入继续增加。全年城镇新增就业1113万人，年末城镇登记失业率为4.2%，比上年末提高0.2个百分点。全年城镇居民人均可支配收入15781元，比上年增长14.5%，扣除价格因素，实际增长8.4%。农村居民人均纯收入4761元，比上年增长15.0%，扣除价格因素，实际增长8.0%。年末居民储蓄存款余额21.8万亿元，比上年末增加45353亿元。[农产品价格的迅速回落和农民工失业问题使得农民收入比前期大幅放缓，估算4 季度农村人均现金收入实际增长降至3.2%，显示农村消费不容乐观。预计农村与城镇收入的放缓将逐渐传导至消费，所以启动农村消费市场，目前来看仍然是一句空话]
　　8.广义货币供应量增幅加快，贷款增加较多。12月末，广义货币(M2)余额47.5万亿元，比上年末增长17.8%，加快1.1个百分点；狭义货币(M1)余额16.6万亿元，增长9.1%，回落12.0个百分点；流通中货币(M0)余额3.4万亿元，增长12.7%，加快0.6个百分点。金融机构人民币各项贷款余额303468亿元，比年初增加49114亿元，比上年多增12792亿元；各项存款余额466203亿元，比年初增加76863亿元，比上年多增22985亿元。全年货币净投放3844亿元，比上年多投放541亿元。[m1的增速下降过快现在是国家最头疼的问题，这就意味着我国的民营企业正在面临着非常困难的资金环境，大部分流动性都陷入了银行体系，无论是降息还是调低存款准备金率都无法将这些资金赶出银行体系，流动性的陷阱正在形成，但是如果我们不继续放松货币环境，所得到的结果可能更糟。所以货币政策被经济绑架了，明知道没有用，但仍然要继续调控。所以我认为在半年内，利率至少在下调108个基点。]
　　当前国际金融危机仍在加深和蔓延，对国内经济的冲击仍在继续。我们要深入贯彻落实科学发展观，按照中央关于经济工作的总体要求，切实落实好促进增长、扩大内需、调整结构、改善民生的一系列政策措施，努力促进经济平稳较快发展，保持社会和谐稳定。[官话已经听得太多了，我们现在期待着更具可操作性的产业政策出台，比如汽车购置税，但我认为力度还远远不够。]
]]> http://622004675.qzone.qq.com/blog/1232634189#comment 134218240 Thu, 22 Jan 2009 14:23:09 GMT http://622004675.qzone.qq.com/blog/1232634189 http://622004675.qzone.qq.com/blog/1232458131 TARP(问题资产救助)计划继续抒困金融市场
美国参议院最终同意放行第二批3500 亿美元的TARP 计划。首批TARP 计划获得通过并实施以来，对美国金融市场的稳定作用可谓非常有效，这从Libor/OIS 和TED 利差从高位迅速回落可见一斑。TARP是美国对金融市场的“止血”计划，其核心目标没有脱离对金融体系的救助。即将获得通过的第二批TARP 资金的救助重点将是那些潜在的“出血点”，即消费信贷、信用卡贷款以及市政债券市场等。第二批TARP 计划的实施将有助于美国金融市场继续实现稳定，有助于“经济复兴计划”取得预期效果。
应该说现在来看美国经济中金融业的信心正在恢复之中，但是就业问题可能越来越麻烦，这就要求奥巴马新政府上台后首先要继续维持金融稳定，随后要对于经济进行救助。摆在奥巴马面前的最大问题就是没钱，据了解08年的财政赤字是4500亿美元，今年可能更糟达到1.2万亿美元，还有媒体预测，如果奥巴马的8000亿美元的刺激计划再上马的话，届时2010年的财政赤字就可能高达2万亿，这笔钱从哪里出呢？各国流动不足不可能来大比例购买美国的债券，那美国真的要开动印钞机么？伯南克曾经阐述过，必要的时候可以站在直升机上向下撒钱，不知道奥巴马政府的美联储会不会动用这一货币主义的政策。如果那样则意味着全世界为美国买单！同时美国大量社保基金购买的美国国债也将难以兑现，这将使得社会更加动荡。所以说，奥巴马的路仿佛只有一条，就是找到一个新的经济增长点，让大家都能够相信，这个增长点是汽车、航天、网络、地产之后的美国又一足以撑起一个经济周期的骄傲行业。伴随着大量资金的涌入，吹起下一个泡泡以转移人们的视线，让其忘记网络和地产泡沫破裂之后的痛苦。目前奥巴马大力推动的新能源经济就是这么一个增长点，只是他还要下一些功夫来把这个饼画的更愿，把故事编得更好听一些。而这一思路与巴菲特入股比亚迪正好合拍，还有什么比股神更有说服力呢？ ]]> http://622004675.qzone.qq.com/blog/1232458131#comment 134218240 Tue, 20 Jan 2009 13:28:51 GMT http://622004675.qzone.qq.com/blog/1232458131 http://622004675.qzone.qq.com/blog/1232022456
08年证监会工作重点
第一，抓好增量，优化存量，稳步提高上市公司质量。继续推动境内优质大型企业和高成长性中小企业发行上市。研究推动红筹股公司及其他境外公司在A股市场上市。全方位推进市场化的并购重组。推动已上市公司扩大实际进入流通的股份比重。建立健全提高上市公司质量的机制性保障。[在08年既没有高质量的大企业，也没有高成长的小企业，有的只是业绩变脸的公司，上市后马上变脸亏损的企业倒是比比皆是，红筹没有再回归，境外公司更是对这片重灾区敬而远之。]
第二，加快推出创业板，积极发展公司债券市场，力争多层次市场体系建设取得突破。完善制度体系与配套规则，争取在今年上半年推出创业板。进一步提高公司债券审核效率，逐步丰富公司债券品种，加强债权人保护，促进交易所和银行间债券市场统一互联。总结中关村代办股份转让系统试点经验，逐步推动具备条件的高新技术园区有序进入该系统。研究探索非上市公众公司股票转让和场外交易市场的发展路径。[提了一年的创业板还没有任何动静，干打雷不下雨已经成为老百姓解读这方面政策最常用的词汇，债券市场倒是发展的不错，去年7%-10%的债券没有人要，今年收益能到3%就被一抢而空。]
第三，强化制度保障，支持创新发展，不断提升行业的整体实力和竞争力。督促证券公司健全内部约束机制，完善分类监管。推动证券公司直接投资、QDII、资产证券化等业务规范发展。允许具备条件的公司探索集团化、专业化经营管理。支持优质证券公司公开发行上市。不断完善基金监管制度体系，拓展增加市场长期投资资金的渠道。加强与改善对证券咨询业务的有效监管。完善对会计师事务所等证券服务中介机构的监管体制和制度。[新股发行制度没有任何改变，创新更是难觅踪影，券商钱包渐渐瘪了下去，跟别提投资，而qdii早就被淹没在了金融危机之中，资产证券化直接被戴上了次贷危机元凶的帽子]
第四，推动股指期货顺利上市和平稳运行，稳步壮大商品期货市场，促进商品期货与金融期货协同发展。继续深入扎实开展推出股指期货的各项准备工作，积极培育机构投资者，完善市场机构参与股指期货的制度安排，健全业务监管和跨市场监管协作机制，加强风险防范。做深、做精现有商品期货品种，研究开发适应国民经济发展需要的期货新品种。[股指期货在哪，准备工作做了又做，始终下不了决心为a股市场安装刹车，导致的结构就是暴涨之后的暴跌]
第五，强化日常监管，进一步完善辖区监管责任制，建立健全适应市场快速发展需要的科学监管机制。既要坚持不懈地狠抓上市公司、证券公司、基金公司、期货公司和中介服务机构监管的基础性制度的有效落实，又要结合特定时期市场运行的特点，突出抓好维护市场平稳运行的重点工作。同时，建立健全保障一线监管的制度建设。[揪出了首富黄光裕，逼死了涌金掌门魏东，打掉了黑嘴汪建中，这一年在监管工作上倒是树立了不少先烈。]
第六，继续完善证券期货法制，强化对违法违规行为的打击，提高行政执法效能。推动《基金法》和《刑法》的修订，推动《上市公司监督管理条例》、《上市公司独立董事条例》、《证券公司监管条例》、《证券公司风险处置条例》的出台。推动证券稽查执法新体制的落实，加大对虚假信息披露、操纵市场、内幕交易等案件的打击力度。继续推动重点地区“打非”工作。[这些带着书名号的文件仿佛没有听说过，不知道这些工作谁在负责，好像连媒体也并不关心。]
第七，深化投资者教育工作，加强风险防范，切实维护市场平稳运行。积极构建多层次的投资者教育体系，建立健全投资者教育的长效机制。督促证券期货经营中介机构将投资风险揭示和风险警示融入到经营业务的各个环节。尽快完成证券公司风险处置收尾工作。保障交易结算系统安全高效运行。[超额完成了这项任务，在2008年，所有的投资者都知道了股市有风险，入市须谨慎，但是明白过来的投资者都倒在了山脚下，而6124点的位置，更像是一座高高的人民英雄纪念碑。而至于市场的平稳运行，大家心里应该都有数，我就不多些废话了]
第八，加强对资本市场对外开放成效的分析评估，完善对外开放的战略安排。开展对证券期货行业和资本市场对外开放政策成效的分析和评估，有序地推进资本市场和证券期货业的对外开放。完善QFII额度的管理，加强QDII业务的后续监管，对境外机构和交易所驻华代表处实施有效监管。继续加强内地与香港证券期货市场的联系，促进两地市场的协同发展。[对外开放就是亏损，黑石亏了多少好像我们也不提了，南方的全球资产配置也不知道怎么样了，qfii倒是批了一家又一家，既然国内的基金不进场倒不如让帝国主义来解放我们，但是帝国主义突然后院起火，反而把变现中国资产，回去去杠杆，也就偿还次贷的借款。]
第九，加强党建工作，强化队伍建设，为监管事业的发展提供人才支持。深入做好十七大精神的学习和宣传，持续推进教育、制度、监督并重的惩治和预防腐败体系建设。完善人事制度改革和内部管理，为顺利推进资本市场各项改革和监管工作提供人才支持和组织保障。[党建与腐败证监会从来就没有公开过，估计这是文件的固定格式，就像信封上的邮政编码项一样，固定被摆在那里的]
]]> http://622004675.qzone.qq.com/blog/1232022456#comment 134218240 Thu, 15 Jan 2009 12:27:36 GMT http://622004675.qzone.qq.com/blog/1232022456 http://622004675.qzone.qq.com/blog/1231939449 经济学上告诉我们当行政管制价格位于市场均衡价格之下的情况下，会引起供求失衡，均衡价格就是需求等于供给时的价格，也就是我们平常乘坐火车时的价格，而到了春运，由于需求突然上升，而供给并没有增加，则票价应该上升，这样才会吸引更多的供给部门也就是这里说的铁路，加开更多的列车和车次，因为有暴利可图，而随着供给面改善，需求供给的矛盾便被缓和，车票价格也就随之下降，这个时候消费者购票也就不再困难。而在现在，国家的好心，让票面价格不会上升，也就失去了铁路部门大幅度增加运力的动力，只是应付国家象征性的加开几次列车而已，这种层面上的供给增加远远小于需求，这就形成了寻租的产生，也就是政府部门的腐败和倒买倒卖的出现。
出了春运之外，倒卖医院的专家号的号贩子也是基于此项理论，当政府定价使得专家号的价格远远低于均衡价格的时候，也就让这些老专家失去了工作的动力，只是应付应付而已，这个时候供需失衡也就成为倒买倒卖的最大原因。还是回来说春运，那时不是应该放弃政府定价呢？短期来看好像损害了乘客的利益，但是长期来看，让市场机制解决供需矛盾消费者是受益的，而且政府定价的打破必须打破铁道部一家垄断的局面，有些朋友可能会说，铁路这种部门不可能有民营资本进入，那么我们可以学习工信部，移动联通和电信一旦形成竞争，我们的话费不是马上就便宜了么？所以说改变不了铁路的垄断，但是可以在部门之中形成垄断竞争，分拆几个部门同时经营几条线路，从而形成竞争关系，就像航空公司一样，到时候国家不用限制票价，因为票价一上升，几个部门就会争抢市场加开列车，吸引客源，届时供需矛盾就会缓解，票价自然回落。也就解决了这种一票难求的局面，自然堵住了各种寻租的行为。
火车票难买不是国家关爱消费者的价格管制错了，也不是铁道部的各项春运应急预案有了问题，当然更不是消费者故意制造麻烦，一切的一切都在于利用计划经济的制度来解决市场经济问题的思路错了，所以我们必须改变制度，改变垄断，改变在垄断头上的价格管制，让车票不再难买，让所有出来打工，辛苦一年的朋友们，一想到回家过年，全部都是幸福的感觉，而不再有愁绪！
]]> http://622004675.qzone.qq.com/blog/1231939449#comment 134218240 Wed, 14 Jan 2009 13:24:09 GMT http://622004675.qzone.qq.com/blog/1231939449 http://622004675.qzone.qq.com/blog/1231584359 目前ppi已经下降到了负值，这已经是市场普遍预期的东西，应该差不太多，就像哈继铭说的，通缩风险正在加大。这也是去库存周期的一个明显特点，比如之前一个企业生产100件商品，而市场需求也是100件，现在金融危机，经济减速，市场只需要90件商品了，但是企业反映不会很快，也就是说很多的商品已经被生产出来了，怎么办？现在企业的对策是只生产80件商品，这样每个月消化掉10件物品的库存，这时候出现的情况就是上游的原材料需求成倍下降，因为企业不那么多的生产了，需求下降了，就像郭教授所说的原油、铁矿石、钢铁、煤炭等原材料和初级产品价格大幅下滑。这样，企业不生产了，老百姓也不消费了，经济就越来越收缩。这个时候通缩也就出现了。
另外一个指标是消费支出乘数，我们常说到拉动内需，扩大消费，怎么拉动？当然不能全指望那4万亿政策，政府投资最多也就拉动经济2-3个百分点，而更多要在消费领域进行周转。比如一个人收到工资1000元，拿出800元去购买食品，而卖食品的收入800元，再用640元购买衣服，卖衣服的也是只储蓄两成，拿出8成来购买其他物品，这时候支出乘数就是5倍，就是收入1000元能够拉动5000元的经济，但是我们目前的支出乘数在消费领域处于萎缩状态，据了解已经有四点几下降到三左右，消费萎缩会让扩大内需更加困难。
所以，我相信中国经济不会像报道的那么乐观，什么金融风暴跟我们没关系之类的话，基本上都是不负责任的，只是还没有全面的影响我们，进口国需求萎缩经济危机，进口国怎么可能不受到影响呢？所以现在不能盲目乐观，减税，投资、保障体制建设、拯救民营企业、扩大流动性等等措施应该说宜早不宜晚！我还记得当初最先提出中国经济通缩风险的是北京大学的宋国青老师，向有远见敢说真话的经济学家致敬。
]]> http://622004675.qzone.qq.com/blog/1231584359#comment 136315392 Sat, 10 Jan 2009 10:45:59 GMT http://622004675.qzone.qq.com/blog/1231584359 http://622004675.qzone.qq.com/blog/1226408977 今天总理的7项工作中使用了，千方百计提高居民收入，这个千方百计怎么理解呢？我想财富绝对值可能会提高，但财富效应并不会有明显的改变，因为拉动国内消费并非一朝一夕的事情，记得在1997年的时候我们就反复喊拉动内需，刺激居民消费，但至今医疗保障体制没有完全建立，保障性住房更是差的离谱，倒是普及了本科教育，但是跟随而来的就是大学失业率逐年增高，大学文凭含金量减退，在这样的情况下，10年了我们的内需经济仍然是一塌糊涂。07年的对GDP贡献构成中消费仅占38.6%。不仅低于发达国家80%的水平，甚至低于全球平均水平，而纵向比较来看更加触目惊心，自改革开放以来,居民消费占GDP的比重就处于不断减小的趋势中。从近期来看,该比重也从2000年的46%下降到了2007年的35%。在这样一个趋势之中，在这样一个金融危机之中，在这样一个财富效应消失的时代，我们怎么能期待国内需求来拯救经济呢？
为什么老百姓不敢花钱呢？其实答案自在人心，每个老百姓都明白，只有政府和最高端的经济学家反而不明白，因为他们的收入已经远在居民平均水平之上，如果老百姓治个感冒就要花1000块钱，如果让每月挣3000元的小白领去攒钱买上百万的商品房，如果孩子上个幼儿园要花数万元，老百姓在这样的情况下大笔的花钱，我想那一定是不想过了，在中国这就是典型的败家子！不但要败掉自己的小家，甚至要败掉整个国民经济的大家，因为当保障市场没有形成的话，借贷消费无疑于逼着政府多印钞票。
政策确定了，也鼓舞人心，但是却经不起深入的推敲！如果把经济比作金庸小说里的武功的话，十项政策相当于降龙十八掌，看似威猛异常，天下无敌，但是把招数使出来一看，我们却没有过硬的内功。而修炼内功是没有速成班的，需要我们踏踏实实地把民生的保障系统一点一点地建立起来。 ]]> http://622004675.qzone.qq.com/blog/1226408977#comment 134218240 Tue, 11 Nov 2008 13:09:37 GMT http://622004675.qzone.qq.com/blog/1226408977 http://622004675.qzone.qq.com/blog/1225373082 在98年的金融危机，港府果断入市才拯救了汇率拯救了股市，要不多米诺骨牌效应会在亚太继续蔓延，会产生什么样的灾难还不可想像，我们既然有成功的经验为何不用呢？现在中国a股的流通市值差不多4万亿吧，6000亿的水平只够拉住权重股的，但这样市场信心会马上恢复，指数也会随之起稳，等待市场转暖再把这部分股票成立社保基金账户，或者返还市场。当年香港也是这么做的，10年来基本上对于那场金融阻击战评价是正面的。
而市场的大小非问题，我觉得应该放开大非，紧盯小非。大非可以由国资委系统解决，强制表态，央企自觉延长减持，我相信很多央企也是这么想的，因为这么低的价格产业资本出来是很不经济的，也会引起比较大的众怒，而这部分资金出来以后也没有去处，所以基本属于费力不讨好，大部分央企并没有减持的念头，那为何不公告出来呢？让普通投资者放心。而小非就比较讨厌了，由于成本过于低廉，仍然不能排除其减持的可能，所以抓小放大是有必要的。如果引入小非减持的公告制度，会给小非减持增加舆论压力，也许会有点作用，但更多的工作要靠监管部门来完成，我想这么多低廉的股价取得并不全都合法吧，需要一两个违规的典型来敲山震虎，吓唬吓唬他们，使其收敛一下，在特殊时期也是必要的。
如果平准基金入市，大小非公告，股市的供求关系也许会短期内快速趋于平衡，市场起稳一段时间后，基金公司可能会逐渐回到市场，这个时候有可能形成良性循环以维持市场稳定。所以说维稳，必须靠真金白银了。真金白银代表了政府的信心，政府的态度。这个念头政府不要老把投资者想的那么傻，动动嘴皮子，投资者就会就范，不是那个年代了！ ]]> http://622004675.qzone.qq.com/blog/1225373082#comment 134218240 Thu, 30 Oct 2008 13:24:42 GMT http://622004675.qzone.qq.com/blog/1225373082 http://622004675.qzone.qq.com/blog/1222739308 28日美国国会原则上同意批准政府的金融拯救计划，允许政府分阶段使用7000亿美元用于救市。就在市场对救市计划充满希望时，美国国会众议院29日以228对205票否决了该法案。出乎意料的结果令市场一片哗然，道琼斯指数直线下跌。虽然国会随后表示仍将就该计划进行努力，但投资者情绪普遍低迷。
[问题看起来已经非常严重了，我们看到美国道琼斯指数下跌超过6%，标普指数下跌超过8%，而纳斯达克更是下跌9%以上，全球市场也是跌声一片，日经指数，截止到我发稿的时候已经下跌了4%以上，欧洲的德法英三国的指数也都下跌了4%-5%。全球资本市场的巨大反映还体现在国际原油价格上，单日下跌接近10美元，这说明投资者对于经济衰退已经报有非常大的预期，美国的7000亿方案最终没有出台，可能让事情继续的恶化下去，最终达到一个难以收拾的程度。如果不能把腐烂掉的根基砸实的话，美国经济乃至全球经济这棵参天大树将会有倒塌的风险，毕竟美国经济在过去几年的增长中金融行业贡献的比重太大了，甚至快超越实体经济的贡献程度，这就表明他们的地基越来越松，而这次如果没有7000亿美元的救市计划的推出，后果有些不可设想，可能还有更多的金融机构就此倒下，而他们发行的债券、股票以及其他的有价证券将形成多米诺效应波及全球，届时我国的金融机构也将难以幸免。有消息说美国众议院在本周四将重新会晤讨论救市计划问题，我希望能够有所突破，毕竟在如此严重的危机面前，必须实行凯恩斯主义，用政府调控来挽救经济败局，当然7000亿美元救市会造成极大的通胀问题，以及美元资产贬值。我国是美国的最大债权国，美元贬值，我国受到的影响也将不小，而人民币加速升值，中小出口型企业生存问题更加难以保证，但在全球金融体系安全面前，这些都可以日后解决，现在要做的是将美国经济这棵大树稳住，然后慢慢的修剪枝叶，祛除毒瘤，保证其继续稳定的向上生长，否则大树倒掉压死多少花花草草不说，也必将使整个的金融体系暴露在风雨之中。因为如果美国经济垮了，美元的地位丧失了，到时候就不是通货膨胀的问题了，全球经济大萧条，甚至引起战乱都是有可能的，我们不希望1929年的悲剧重演，更不希望二战之后还有三次、四次战争。也就是说现在是为了全球利益，付出自己利益的时候，而美国很多人强调的，用纳税人的钱补贴金融机构，根本就站不住脚，想想金融机构大规模倒台，失业率上升，谁受损失最终，当然还是穷人。当然不是说金融机构没有问题，我们是要把大树稳住后，然后再清理问题，我想这符合凯恩斯主义的原则，当年的罗斯福新政也是这么做的。]
]]> http://622004675.qzone.qq.com/blog/1222739308#comment 512 Tue, 30 Sep 2008 01:48:28 GMT http://622004675.qzone.qq.com/blog/1222739308 http://622004675.qzone.qq.com/blog/1222086236 ====[大盘继续反弹,两市成交迅速放大。盘面观察,多空双方换手积极,以金融石化为代表的指标股表现较强,推动大盘继续走高。预计大盘反弹至2300 点附近调整压力加大,短期需进一步消化反弹获利盘。中短线看大盘可能进入一个宽幅震荡的时期。就明天的走势来说，个人还是相当看好的，如果今天华尔街不出现特别的大的问题，明天应该能继续高走。]
====美国国会众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)21日表示，对于美国政府提交的金融救援议案，国会将不会向华尔街签发“空白支票”。在21日晚间发表的声明中，佩洛西称，国会民主党议员“将不会简单地向华尔街移交7,000亿美元的空白支票，”他表示政府不会只是简单的给予金融市场资金上的支持。[是否证明政府已经没有足够的资金了呢？7000亿美元的救援计划，如果执行，明年美国财政将极其困难，美国政府将增加外债的数量，很显然因为美国是一个消费大国而不是一个制造业大国，本身产生的工业价值并不多，所以外债的数量以及美元的坚挺，都是建立在美元本位的基础之上，如果这个基础或者说这个假设破灭，不但华尔街要倒塌，全球经济都会发生重大衰退。这也就是说，各国宁愿相信美国经济是好的，美元是要长期走强的，而持有甚至增持美元，这就像衍生品一样，所有的链条都建立在一个诚信的基础上。现在要看这个诚信的外衣是否会被戳破，以什么样的方式被戳破]
====最新消息，北京时间9月22日9点46分，美联储批准摩根斯坦利和高盛转变为传统银行控股公司的要求。摩根斯坦利和高盛作为投资银行的结束标志着华尔街大型投资银行主导的历史时代已经过去。从此以后，摩根和高盛必须接受传统银行所接受的美联储的严格监管。这一事件标志着“华尔街”这个名词从此可能成为历史。由于几大投行最终都要受到美联储的严格监管，因此金融创新和衍生品的交易行为在未来可能会受到抑制。美国投行的竞争性优势将大为减弱。但是，金融市场的稳定性可望进一步增强。[现在华尔街已经成为危机的核心，而大摩能否安全度过危机，将成为整个全球经济安全的关键，应该说此次金融风暴的发生救市由于衍生品链条过长，倒金子塔的金融模型，注定了离实体经济越来越远，也正是因为这样的金融模型出现，造就了华尔街的神奇。现在这个泡沫倒了，即使高盛、大摩不到，华尔街也已经名存实亡了。]
====在美国财政部提出一项总额达七千亿美元的救援计划后，布什今天为政府冒险动用纳税人金钱的政策辩护，布什说，拯救金融市场给纳税人带来的负担总要好过让金融危机继续恶化，造成大量失业，养老金贬值。[布什由于今年即将卸任，所以说话较为轻松，而即将继任的下一届美国总统，可能有一大堆麻烦了。]

]]> http://622004675.qzone.qq.com/blog/1222086236#comment 512 Mon, 22 Sep 2008 12:23:56 GMT http://622004675.qzone.qq.com/blog/1222086236