<![CDATA[邹恒甫]]>

<![CDATA[邹恒甫]]> http://622007908.qzone.qq.com Tue, 24 Nov 2009 15:56:25 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Thu, 04 Jun 2009 05:16:44 GMT <![CDATA[穷折腾的股市，期货，楼市。。。]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1244094563 新华社预警：过度流动性势必冲击资本市场
http://www.sina.com.cn 2009年06月04日 07:19 东方早报

　　综合新华社电比乐观派经济学家的预期来得更早：几个月前还在低点挣扎的原油、黄金、部分大宗商品价格以及全球主要股票指数，在最近一个多月时间里，正在快速向上攀升。
　　今夏大豆价格或暴涨
　　油价明年初冲击90美元
　　在刚刚过去的5月份，纽约原油期货暴涨近30%，创下10年来单月涨幅新纪录，目前已逼近每桶70美元关口。欧佩克秘书长Abdullah al-Badri周二说，明年年初油价可能达到每桶80-90美元，除非石油的大幅供给过剩已被消化，否则欧佩克不会增产。
　　价格上涨效应也在向农产品(10.04,-0.17,-1.67%)期货传递。近一个月来，大连大豆期货价格涨幅接近15%，美国玉米期货三个月来从年内新低一路上涨超过30%，美国小麦期货更是在一个月内上涨了19%。MF Global研究部主管理查德·费尔特斯(Richard Feltes)说，今年夏季大豆价格可能进一步暴涨，并促使其他农产品价格上涨。
　　以铜为代表的有色金属亦保持震荡上涨态势。近两个月来，上海期货交易所期铜价格每吨上涨接近1万元，涨幅接近30%。
　　与以上产品价格上扬有所不同，自去年9月份金融危机爆发以来持续上扬的美元指数，却遭遇到了20多年来最严重的下跌。在不到3个月的时间里，美元指数从接近90点高位下探至78点，下滑幅度已超过10%。
　　值得注意的是，价格的剧烈变化，几乎全部出现在4月下旬这一关键时间段内：美元指数直线跌破80点关位，原油价格突破每桶60美元大关，纽约三大股指之一道琼斯指数也站稳8000点大关，并一路上扬。
　　对此，瑞信集团亚洲区首席经济学家陶冬认为，正是在美元不断贬值的背景下，市场的风险意识不断改善，资金开始流出美元，流入石油、黄金等产品市场。
　　通货膨胀担忧再起
　　中国保增长目标遭挑战
　　忧虑正在滋生。
　　“如果美元持续贬值，在国外炒家的推波助澜作用下，以美元计价的大宗商品价格就会大幅飙升，无疑将不利于中国外需的提振和保增长目标的实现。”商务部研究院副研究员梅新育认为，中国经济决策者需要未雨绸缪，在应对经济增速下滑的同时，对未来可能出现的通胀挑战做好准备。
　　可见的是，自去年四季度全球主要经济体接连推出以万亿美元计的救市计划以来，金融市场各种形式的流动性注入行动就几乎没有停止。今年3月份，美联储开启“印钞机”，更是为美元贬值以及将来的通胀埋下了伏笔。
　　此外，过度的流动性无疑会给国际收支以及资本市场的健康发展带来一定的冲击。
　　“目前全球流动性的情形有似曾相识的感觉，让人想起了2007年全球应对流动性过剩的情形。”中国社科院世经所国际金融室副主任张明说，“在历史罕见的全球超低利率环境下，如果这一势头继续保持下去，不排除未来两年内，流动性再度泛滥，届时国际游资定会掉头重来。” ]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1244094563#comment 0 Thu, 04 Jun 2009 05:16:44 GMT http://622007908.qzone.qq.com/blog/1244094563 <![CDATA[ 世界最具影响力的经济学家之一 Barro教授将于6月5日、6日在深大作一场公众演讲和两场学术报告，]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1244093185
世界最具影响力的经济学家之一 Robert Barro教授将于6月5日、6日在深大作一场公众演讲和两场学术报告
发布时间：2009-06-04 　

世界最具影响力的经济学家之一 Robert Barro教授将于6月5日、6日在深大演讲，演讲相关文章见高级研究中心网站的下载中心，供各位老师同学参考！

因《金融海啸与深圳发展》前来免费参加的校内外听众人数多，巴罗教授讲座凭票免费入场，为能够满足校内师生免费入场需求，请于6月3号、4号 15点至17点到科技楼1202号取票。

第一场：Stock-Market Crashes and Depressions
时间：６月５日１５：００－１６：３０
地点：深圳大学科技楼1号报告厅

学术报告：
第二场：Rare Disasters, Asset Markets, and Macroeconomics I

学术报告：
第三场：Rare Disasters, Asset Markets, and Macroeconomics II

时间：６月6日9：30－12：00
地点：深圳大学科技楼3号报告厅

附巴罗教授的简介如下:
罗伯特。巴罗（Robert Barro）教授是哈佛大学Warburg经济学讲座教授，斯坦福大学胡佛研究所高级研究员，美国国民经济研究局研究员，布鲁津斯研究所高级顾问，麻省理工学院访问教授。巴罗的伟大，源于他开创了很多全新的研究领域，这些领域都吸引了大批经济学家的关注。作为一个著名的新古典宏观经济学家，他的研究历程经历了几个不同的阶段。在每一阶段他都做出了杰出的贡献。这些贡献在很大程度上重塑了现代宏观经济学。他是一位高产经济学家，在宏观经济学、增长理论和货币理论等诸多领域做出了巨大贡献。他出版了上十本专著，发表了一百多篇经济学学术论文，并且担任了多家一流经济学刊物的主编或副主编。因为巴罗的学术水平和杰出成就，１９９６年他被任命为美国国会预算办公室的学术顾问团成员，１９９８年担任美国经济协会副主席，美国人文科学和自然科学院院士，并获得了私人企业经济家协会授予的亚当．斯密奖。早年作为一个凯恩斯主义者，巴罗是瓦尔拉斯-凯恩斯非均衡宏观经济学领域的领头人。他和格罗斯曼合作，在１９７１年发表于《美国经济评论》上的一篇论文和１９７６年出版的《货币、就业和通货膨胀》一书中，建立了商品市场、劳动力市场配额均衡的宏观经济模型。该模型是第一个宏观经济非瓦尔拉斯均衡模型，奠定了非瓦尔拉斯均衡理论的基础。随后，当许多追随者沿着他们的足迹继续前行时，巴罗却投入到轰轰烈烈的理性预期革命中，并成为理性预期学派的奠基者之一。他这一时期的贡献主要在公共财政和货币理论两个领域中。在公共财政领域，他对传统“李嘉图等价假设”重新进行了阐述，提出了著名的巴罗－李嘉图等价定理。巴罗－李嘉图等价定理的提出引起了经济学界的巨大反响和争论，吸引了整整一代经济学家的研究兴趣。２０世纪８０年代，巴罗开辟货币政策研究新纪元。９０年代，巴罗的研究兴趣主要在增长理论上。他讨论了内生增长模型中政府开支与经济增长的关系并分析了最优税收问题。这些内容大多收录在他１９９７年出版的新书《经济增长的决定因素——国家间经验研究》中。这些经验工作在经济学界产生了巨大影响。除进行经济理论研究外，巴罗还从事经济学的普及工作，他在报纸、杂志和互联网上撰写了上百篇小文章，发表自己对经济、政治和时事的看法。这些文章文笔犀利，语言风趣，处处闪耀着对经济理论和政治、生活的深邃洞察力。

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Robert Barro
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Biography
Robert J. Barro is Paul M. Warburg Professor of Economics at Harvard University, a senior fellow of the Hoover Institution of Stanford University, and a research associate of the National Bureau of Economic Research. He has a Ph.D. in economics from Harvard University and a B.S. in physics from Caltech. Barro is co-editor of Harvard’s Quarterly Journal of Economics and was recently President of the Western Economic Association and Vice President of the American Economic Association. He is honorary dean of the China Economics & Management Academy, Central University of Beijing. He was a viewpoint columnist for Business Week from 1998 to 2006 and a contributing editor of The Wall Street Journal from 1991 to 1998. He has written extensively on macroeconomics and economic growth. Noteworthy research includes empirical determinants of economic growth, economic effects of public debt and budget deficits, and the formation of monetary policy. Recent books include Macroeconomics: A Modern Approach from Thompson/Southwestern, Economic Growth (2nd edition, written with Xavier Sala-i-Martin), Nothing Is Sacred: Economic Ideas for the New Millennium, Determinants of Economic Growth, and Getting It Right: Markets and Choices in a Free Society, all from MIT Press. Current research focuses on two very different topics: the interplay between religion and political economy and the impact of rare disasters on asset markets.

“On the Welfare Costs of Consumption Uncertainty”
Barro, Robert J., January 2007.
“Rare Events and the Equity Premium”
Barro, Robert J., December 2005.
“Which Countries Have State Religions?”
Barro, Robert J., McCleary, Rachel M., February 2005.
“International Determinants of Religiosity”
Barro, Robert J., McCleary, Rachel M., November 2003.
“Religion and Economic Growth”
Barro, Robert J., McCleary, Rachel M., April 2003.
“IMF Programs: Who Is Chosen and What Are the Effects?”
Barro, Robert J., Lee, Jong-Wha, April 2003.
“Optimal Currency Areas”
Alesina, Alberto, Barro, Robert J., Tenreyro, Silvana, March 2002; Revised June 2002.
“Religion and Political Economy in an International Panel”
Barro, Robert J., McCleary, Rachel M., May 2002.
“International Data on Educational Attainment Updates and Implications”
Barro, Robert J., Lee, Jong-Wha , August 2000.
“Ramsey Meets Laibson in the Neoclassical Growth Model”
Barro, Robert J. September 1999.
“Inequality and Growth in a Panel of Countries”
Barro, Robert J.," June 1999.
"Notes on Optimal Debt Management"
Barro, Robert J., May 1999.
"Notes on Growth Accounting"
Barro, Robert J., December 17, 1998. ]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1244093185#comment 0 Thu, 04 Jun 2009 04:45:51 GMT http://622007908.qzone.qq.com/blog/1244093185 <![CDATA[『讲座预告』复旦经济论坛第307期：罗伯特 J.巴罗：股市崩盘和经济萧条 ]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1244093183

『讲座预告』复旦经济论坛第307期

时间：2009-06-01　浏览次数：479次

主题：Stock-Market Crashes and Depression
股市崩盘和经济萧条
主讲人：罗伯特 J.巴罗哈佛大学经济学教授
主持人：石磊教授
时间：2009年6月4日（周四）晚上18：30
地点：经济学院大金报告厅
主办：复旦大学经济学院

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Robert J. Barro is Paul M. Warburg Professor of Economics at Harvard University, a senior fellow of the Hoover Institution of Stanford University, and a research associate of the National Bureau of Economic Research. He has a Ph.D. in economics from Harvard University and a B.S. in physics from Caltech. Barro is co-editor of Harvard’s Quarterly Journal of Economics and was recently President of the Western Economic Association and Vice President of the American Economic Association. He is honorary dean of the China Economics & Management Academy, Central University of Beijing. He was a viewpoint columnist for Business Week from 1998 to 2006 and a contributing editor of The Wall Street Journal from 1991 to 1998. He has written extensively on macroeconomics and economic growth. Noteworthy research includes empirical determinants of economic growth, economic effects of public debt and budget deficits, and the formation of monetary policy. Recent books include Macroeconomics: A Modern Approach from Thompson/Southwestern, Economic Growth (2nd edition, written with Xavier Sala-i-Martin), Nothing Is Sacred: Economic Ideas for the New Millennium, Determinants of Economic Growth, and Getting It Right: Markets and Choices in a Free Society, all from MIT Press. Current research focuses on two very different topics: the interplay between religion and political economy and the impact of rare disasters on asset markets.
“On the Welfare Costs of Consumption Uncertainty”
Barro, Robert J., January 2007.
“Rare Events and the Equity Premium”
Barro, Robert J., December 2005.
“Which Countries Have State Religions?”
Barro, Robert J., McCleary, Rachel M., February 2005.
“International Determinants of Religiosity”
Barro, Robert J., McCleary, Rachel M., November 2003.
“Religion and Economic Growth”
Barro, Robert J., McCleary, Rachel M., April 2003.
“IMF Programs: Who Is Chosen and What Are the Effects?”
Barro, Robert J., Lee, Jong-Wha, April 2003.
“Optimal Currency Areas”
Alesina, Alberto, Barro, Robert J., Tenreyro, Silvana, March 2002; Revised June 2002.
“Religion and Political Economy in an International Panel”
Barro, Robert J., McCleary, Rachel M., May 2002.
“International Data on Educational Attainment Updates and Implications”
Barro, Robert J., Lee, Jong-Wha , August 2000.
“Ramsey Meets Laibson in the Neoclassical Growth Model”
Barro, Robert J. September 1999.
“Inequality and Growth in a Panel of Countries”
Barro, Robert J.," June 1999.
"Notes on Optimal Debt Management"
Barro, Robert J., May 1999.
"Notes on Growth Accounting"
Barro, Robert J., December 17, 1998.
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世界最具影响力的经济学家之一 Robert Barro教授将于6月5日、6日在深大演讲
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附巴罗教授的简介如下:
罗伯特。巴罗（Robert Barro）教授是哈佛大学瓦格拉经济学讲座教授，斯坦福大学胡佛研究所高级研究员，美国国民经济研究局研究员，布鲁津斯研究所高级顾问，麻省理工学院访问教授。巴罗的伟大，源于他开创了很多全新的研究领域，这些领域都吸引了大批经济学家的关注。作为一个著名的新古典宏观经济学家，他的研究历程经历了几个不同的阶段。在每一阶段他都做出了杰出的贡献。这些贡献在很大程度上重塑了现代宏观经济学。他是一位高产经济学家，在宏观经济学、增长理论和货币理论等诸多领域做出了巨大贡献。他出版了上十本专著，发表了一百多篇经济学学术论文，并且担任了多家一流经济学刊物的主编或副主编。因为巴罗的学术水平和杰出成就，１９９６年他被任命为美国国会预算办公室的学术顾问团成员，１９９８年担任美国经济协会副主席，美国人文科学和自然科学院院士，并获得了私人企业经济家协会授予的亚当．斯密奖。早年作为一个凯恩斯主义者，巴罗是瓦尔拉斯-凯恩斯非均衡宏观经济学领域的领头人。他和格罗斯曼合作，在１９７１年发表于《美国经济评论》上的一篇论文和１９７６年出版的《货币、就业和通货膨胀》一书中，建立了商品市场、劳动力市场配额均衡的宏观经济模型。该模型是第一个宏观经济非瓦尔拉斯均衡模型，奠定了非瓦尔拉斯均衡理论的基础。随后，当许多追随者沿着他们的足迹继续前行时，巴罗却投入到轰轰烈烈的理性预期革命中，并成为理性预期学派的奠基者之一。他这一时期的贡献主要在公共财政和货币理论两个领域中。在公共财政领域，他对传统“李嘉图等价假设”重新进行了阐述，提出了著名的巴罗－李嘉图等价定理。巴罗－李嘉图等价定理的提出引起了经济学界的巨大反响和争论，吸引了整整一代经济学家的研究兴趣。２０世纪８０年代，巴罗开辟货币政策研究新纪元。９０年代，巴罗的研究兴趣主要在增长理论上。他讨论了内生增长模型中政府开支与经济增长的关系并分析了最优税收问题。这些内容大多收录在他１９９７年出版的新书《经济增长的决定因素——国家间经验研究》中。这些经验工作在经济学界产生了巨大影响。除进行经济理论研究外，巴罗还从事经济学的普及工作，他在报纸、杂志和互联网上撰写了上百篇小文章，发表自己对经济、政治和时事的看法。这些文章文笔犀利，语言风趣，处处闪耀着对经济理论和政治、生活的深邃洞察力。

高级研究中心
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　　09年6月2-3日第六届上海衍生品市场论坛在上海召开，图为哈佛大学经济学教授罗伯特-巴罗演讲。(来源：新浪财经元平摄)

　　09年6月2-3日第六届上海衍生品市场论坛在上海召开，图为哈佛大学经济学教授罗伯特-巴罗演讲。(来源：新浪财经元平摄)
　　罗伯特-巴罗：我和大家讲股市崩盘的作用，目前在全球金融席卷之时这个问题非常恰当，这个研究在本次研究开始的，这次想把我们目前的经济危机的效果在纳入我的研究当中，证明我的结论，首先跟大家介绍一下背景，首先引用在60年代非常有名的一句话：股市对前面的五次衰退作出了9次预测，他对股市以及金融市场对整个衰退的预测性并没有作出很高的评价，但是我认为这个说法恐怕有一些误导性，事实上有大量的信息，通过我们对金融市场以及股市的观察能够帮助我们预测整个GDP，以及实体经济变量的影响，我的做法运用了长期的信息，然后进行这样一种关系的衡量。我在这里首先跟大家介绍一下我们采用的基本数据。我的研究是从2005年开始，其中一部分对GDP的长期数据，此外还有消费的长期数据，我们从1914年开始汇集了36个国家的GDP数据，其中有24个国家我们也收集了消费数据，而且有资产方面的定价数据，遗憾的是中国不包含样本当中，因为没有我们需要的长期的数据。
　　我们也衡量了股市的回报数据，主要是来自全球金融市场的数据，有国际性一些提供商数据表示，此外也采用了其他信息，现在有29个国家都有长期股市回报信息，时间回到30年代初期，我们的信息包含了股市的回报和宏观经济的变量，29个国家体现了股市的回报和长期表现。对于美国的数据，对它的资本，资产市场的数据至少上溯到1869年，美国股市历届崩盘的情况，是年度的数据，在我们现在正在进行的经济危机之前，美国有7次股市崩盘，它的标准是冷机下滑达到25%，其中只有两次崩盘，同时又大萧条，意味着人均的GDP和消费下跌10%或以上，在美国只有两次股市崩盘是同时伴有大萧条，对于股市来说崩盘只持续到1931年，整个股市下跌了55%，同时在宏观经济当中出现了25%的下跌。第二个美国的股市和萧条同时发生的时期是从60年代-70年代，当时是二战结束，我们认为主要是由于1918年-1920年，一战之后全球大流感爆发，造成了美国第二次的股市崩盘和宏观经济的匹配，从1916年-1920年大萧条，是美国仅次于1923年最大的萧条。此外在1967年还有一次银行的危机，涉及到摩根，出现了股市大的萧条，但是还不达到大萧条水平。最近美国股市下跌由于英特网股市的泡沫，也出现了美国大萧条下滑。考虑到08年股市下跌了37%，这是相当严重。在这个表格中现在打了一个问号，因为我们不了解在目前情况下整个宏观经济影响有多大？
　　我们再看看其他28个国家，在这个方面都有很多例子可以说明股市的崩盘和萧条之间的关系，其中4个样本当中包括二战和一战例子，美国因为在战时表现比较好，而很多国家表现非常糟糕，出现了大萧条，中国也不例外，除了两个大战之外，30年代初非常重要，还有两战之间的大流感也非常重要。拉丁美洲以及亚洲金融(2.59,0.00,0.00%)(2.68,0.09,3.48%)危机发生在90年代末，都是比较重要的危机，在本次危机之前，股市崩盘和经济危机重合的情况，26%的情况下股市崩盘和大萧条是同期的，这是我对股市崩盘和大萧条之间的研究，我对股市崩盘表明了价值下跌25%，大萧条人均GDP下跌10%，在美国没有出现，因为两次大萧条情况下都出现了，GDP出现了大幅度下跌，但是没有出现股市崩盘，此外还有另外157案例当中，尽管出现了股市崩盘，但是没有出现大萧条，有些时候出现宏观经济大的崩盘，但是宏观经济并不太糟糕，对现在的情况有点希望。最后属于169不匹配情况，我们得出一个规律，这个时候了解在美国的情况下，现在看到股市大概到2008年底出现了40%左右的下跌，到底实体经济是不是会金融大萧条？是特别值钱的问题，我在这个表格当中显示了对29个国家长期分析的结果，体现出来的概率，如果看看一下案例，非战时的情况，因为打仗情况不一样，我们不属于战时的情况，所以我们看一下非战时的情况，如果大家看看下面轴，显现的是美国股市的情况，美国概率40%。在右轴，如果美国股市出现40%下跌，出现经济危机的可能性有多大？蓝轴表明超过10%下跌，达到10%经济萧条是用另外一种颜色的轴表明的。
　　再看到股市2008年底这种水平的时候，下跌40%，我们就会看到有30%概率出现经济大萧条，在2009年2010年看到萧条，在2008年末之后，到3月份出现了非常严重的下跌，再逆转，到今天为止累计下跌在经过了3月份的下跌和反弹之后仍然是40%，我们的左手黄色箭头表示的部分，对金融市场下跌水平对于萧条水平判断，现在是30%左右仍然是相当严峻。这张图表表示反向概率，如果看到大萧条在多大情况下或者多大概率会看到股市的崩盘？数据看到在重大事件中有可能出现股市崩盘的情况，我们看看左边图表，横轴出现15%-25%宏观经济下跌，右面肯定会出现25%-35%崩盘的概率，如果是没有任何的股市崩盘，没有大的经济危机，但是如果出现经济萧条至少有80%以上的概率同时有股市崩盘，就得出了模型，但是我试图了解是不是可以运用这些关于股市崩盘和经济萧条之间的信息，可以得到一个股票溢价的模型？很多金融学专家都这非常感兴趣，非常长期股市回报超过国库券收益达到7%，在股市上看到溢价回报，如果在杠杆概率下是不是能够达到5%，我们在这里一个预测就是如果是两者之间同时发生的概率，如果股市和宏观经济有这么大概率联系，那么我们在股市就会有要求更高的长期回报率，才能不能长期购买国库券，我们是不是能够通过这些信息解释长期以来对于股市回报溢价的谜题。在这个表格当中上部分采取了69个案例，在案例当中看到股市崩盘基本和大萧条同步发生，我们通过它解释股票溢价，如果有重大但是还不是无理的避险，在金融市场有典型人物，那么避险相关系数，或者用偏好衡量，我们是需要3.5相关系数，才能够体现这样一个股市溢价。我觉得这是一个可行的数字，也就是说我们可以使用框架解释长期以来对于股票溢价这个谜题的困惑。
　　现在总结一下做的研究结论，第一点股市崩盘是可以在很大程度上帮助我们预测实体经济的危机，如果我们运用非战时数据情况，就是如果股市下跌40%，也是2008年、2009年的典型情况，我们会有30%概率经济出现的大萧条，整个GDP以及其他宏观经济变量出现10%以上的下跌。从反向来说如果没有股市崩盘不大可能出现宏观经济的危机，如果考虑到这样的规律，也就是说把股市的危机和宏观经济的危机联系起来，我们的股市溢价就能够解释了，一个典型金融市场参与者风险规避，到底为什么有风险偏好就可以解释了，在现在的情况下我关注美国的情况，但是这个研究采用其他国家的数据分析。自从3月份以来大家比较乐观，表现出了乐观情绪，由于经受了长期极端的悲观情绪之后，特别是反应在金融市场悲观情绪之后，大家都有乐观的需求，但是很多复苏非常脆弱，从量性角度说，我们出现大萧条概率，不仅在美国，仍然达到30%，从历史数据看还是相当高，换一个角度说，等我们的这个趋势结束之后，很多国家恐怕都会说，他们是经历了一个大萧条，它的GDP和消费在一年或者一年以上累计下降了10%或以上，很多国家已经进入了这种局势，比如说墨西哥、日本、冰岛，对冲基金大家不会和其他国家衡量，但是他们进入了萧条的国家，美国今后发展的国家到底会不会出现大萧条？还拭目以待，但是我们认为出现大萧条概率相当大。一家大的金融机构，特别是美国大的金融机构，在雷曼兄弟倒台之后，倒台的情况比较少，停止了，这是一个积极的情况。也正是如此，有股价上升，资产价格上升乐观信号出现，而且消费者的情绪有很大改观，尤其在近几周美国消费者乐观起来，但是我认为美国经济以及其他发达国家经济仍然是非常危险，非常脆弱，非常容易受第二个冲击波的影响。
　　讲到政策反应，我认为美国政府，上一届政府以及本届政府总体上还是正确地将很多资源投入下去，为了防止更多金融机构倒台，尤其在去年雷曼倒台之后非常明显，但是除此之外，尤其是现在政府好象对于每一个发生的经济问题都出现了社会主义反应，政府非常多的介入进行开支，我认为美国大规模刺激计划是一个错误，对于通用的挽救也是一个大的错误，总体上来说我们看到政府的规模在不断扩大，反应在政府开支不断增加，以及债务的上升，这是问题重重的情况，能够预计未来可能出现的通货膨胀，以及利率问题，对于持有长期美国国债的人，比如说中国是非常高风险的情况，尤其从长期投资来说，在美国与其他国家，大家恐怕会看到税收上升，主要是由于政府的规模越来越大，把所有因素考虑进去，对全球经济增长不是一个好消息，如果更多考虑全球情况，尤其感到忧虑现在保护主义抬头，已经威胁到了全球经济，因此我研究的信息不得不非常悲观，我认为目前在近两个月美国以及其他地区所抬头的乐观主义是站不住脚的。谢谢！ ]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243941465#comment 1 Tue, 02 Jun 2009 10:59:49 GMT http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243941465 <![CDATA[“克鲁格曼中文博客”]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243940320 呵呵，有喜欢经济学和英语的博友，可以参与“克鲁格曼中文博客”！
让我们一起来了解这位美国当红经济学家的经济学思想。
我想，它也是恒甫学社学术精神的延伸！
欢迎大家来参与！

发布者克鲁格曼中文博客

(http://krugmanboke.blog.sohu.com/)
2009-06-02 12:56 ]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243940320#comment 1 Tue, 02 Jun 2009 10:43:12 GMT http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243940320 <![CDATA[著名计量经济学家Clive Granger逝世，恒甫按：感激Granger教授给AEF的文章]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243916982 著名计量经济学家Clive Granger爵士逝世

美国西部时间2009年5月27日，世界著名计量经济学家、2003年经济学诺贝尔奖得主、美国加州大学圣地亚哥校区经济学荣誉教授Clive Granger爵士因病于美国圣地亚哥市不幸逝世，享年74岁。
Clive Granger爵士是享誉世界的计量经济学大师。1974年开始任教于美国加州大学圣地亚哥校区并专注于计量经济学领域中时间序列分析的研究。Granger爵士与其同事Robert Engle教授共同获得2003年诺贝尔经济学奖。

【恒甫按：感激Granger教授给AEF的文章。】

Granger爵士是厦门大学王亚南经济研究院学术委员会顾问。他于2006年4月厦门大学85周年校庆期间应邀访问厦门大学和王亚南经济研究院，参加了宏观计量经济学国际会议暨宏观经济与金融市场实证研究研讨会，并做了两场学术演讲。

（WISE 宋江红）

Clive W.J. Granger

Contact Information
Department of Economics
University of California, San Diego
9500 Gilman Drive
La Jolla, CA 92093-0508
email: cgranger@ucsd.edu
Tel: (858) 534-3383
Fax: (858) 534-7040
Education:
University of Nottingham, Ph.D. 1959
University of Nottingham, B.A. 1955
Major Research Interests:
Statistics and econometrics, especially time-series analysis
Forecasting
Finance
Demographics
Methodology
Honors and Awards:
Inducted into the "Order of Knight Batchelor" by Her Majesty Queen Elizabeth II of England, 2004
The Bank of Sweden Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel, 2003
Doctor Honoris Causa, Aarhus University, 2003
Corresponding Fellow, British Academy, 2002
President, Western Economic Association, 2002-2003
Distinguished Fellow, American Economic Association, 2002
Honorary D.Sc. Degree, University of Loughborough, 2002
Biennal Medal, Modeling and Simulation Society of Australia and New Zealand, 2001
Doctor Honoris Causa, Stockholm School of Economics, 1998
Foreign Member, Finnish Society of Arts and Science, 1997
Fellow, International Institute of Forecasters (Inaugural Group of Four), 1996
Doctor Honoris Causa, Universidad Carlos III de Madrid, 1996
Fellow, American Academy of Arts and Sciences, 1994
Chancellor's Associates Chair in Economics,1994
Honorary D.Sc. Degree, University of Nottingham, 1992
Commonwealth Fellowship of the Harkness Funds, New York, held 1959-60 at Princeton University, New Jersey.
Fellow of the Econometric Society, 1972
Elected Guggenheim Fellow from January to June, 1988.
Listed in "Who's Who in the United States," "Who's Who in California," "Who's Who in Science and Engineering." "Men of Achievement," United Kingdom
Paper "Forecasting Stock Market Prices: Lessons for Forecasters" chosen by editors of International Journal of Forecasting as best paper in years 1992/1993
Fellow, International Institute of Forecaster (Inaugural Group of Four), 1996
Previous Interviews and Lectures
Upcoming Conference Appearances
Publications and Literature References ]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243916982#comment 1 Tue, 02 Jun 2009 03:38:55 GMT http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243916982 <![CDATA[从“出场费”看经济学家市场的竞争]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243877656 学界观察
不做总统，就做经济学家？
——从“出场费”看经济学家市场的竞争

■在一个“著名经济学家”满天飞的时代，我们是否需要郭德纲式的“非著名”经济学家？
■在一个精英与民众在“傲慢与偏见”中彼此误读，乃至“心随精英，口随大众”被奉为处世哲学的“断裂”社会，经济学家的高额“出场费”注定将成为一个很有争议的话题，被迫接受公众的评说。

一

“不做总统，就做广告人”，这是美国总统罗斯福的名言。美国总统退休后往往以演讲、出版回忆录为生财之道，其中还真有几分广告的意味。而对于包括诺奖得主在内的经济学家来说，演讲费亦是其重要的收入来源，因此，在某种意义上也许同样可以说：“不做总统，就做经济学家。” 历史经验表明，在灰色压抑的萧条期，被人们视为“疗伤”良药的文化产业往往由于“口红效应”呈明显的“反周期”特征。在本次全球金融危机中，中国“明星经济学家”则以其一路飙升的“出场费”成为新的“反周期英雄”。据媒体报道，有业内人士透露：从2006年年初至今，经济学家的出场费平均涨了10倍。
作为“中国经济最困难的一年”，2008年在某种意义上亦是“中国经济学家最困难的一年”，不过，这仅仅是就公共政策而言，却并不影响他们的个人“钱途”。“一切都崩溃了，价值已再难持守，世界上到处弥漫着混乱”，面对这场“百年一遇”的全球金融危机，因财富缩水而惊慌失措的中产阶层迫切希望获得一种安全感，经济学家因而被他们视为风暴中的灯塔。殊不知经济学家擅长的往往是在牛市中“卖水”，熊市中充当精神按摩师，在务实上未必有多少优势。《魔鬼辞典》对其所作的定义就不无揶揄色彩：“他们是在经济危机来临时同样站在领取面包的失业者长队中，但比别人更清楚为何出现在这里，并能对旁人做出理论解释的人。”当然，对我们这个有着浓厚文人传统的国度来说，经济学思维仍不失为一种异质稀缺资源，若能借“明星经济学家”的号召力普及一些经济学常识，自有其积极意义。即使因此有点泡沫，也不一定就是坏事，于啤酒而言，泡沫就是一种必需，当年互联网的泡沫底下不亦孕育着启蒙？
在一位业内人士看来，“现在很多经济学家出场的‘范儿’不逊于那些明星”。其实，学而优则“pop”（卖点广告）未尝不可，借用易中天教授的话说就是，语言上的无厘头只是给正史加了一把胡椒面，让它闻起来更香，归根结底是“要让历史这只硬邦邦的冻鸡飞起来”。不过需明确一点，即他的本质仍是经济学家而不是娱乐明星，否则就可能陷入角色错位的误区。毕竟，人家之所以买高价门票，归根结底是希望对自己的投资理财及职业生涯有所帮助，如果缺乏“含金量”不再“物有所值”，恐怕很快就会被“粉丝”们抛弃。
在这个唯优“秀”者才能生存的时代，像钱钟书那样排斥媒体，在一些中国经济学家看来未免太不合时宜。今天中国经济学界的“造星”机制及相关产业链已相当成熟：媒体访谈、论坛演讲、出版发行……环环相扣，一个个就此粉墨登场。几年前，学者丁学良曾表示：“中国合格的经济学家最多不超过5个。”一向特立独行的邹恒甫教授则不客气地批评：“著名，都著名在哪里呢？都发过些什么文章呢？都摆出来看看嘛！”在一个“著名经济学家”满天飞的时代，我们是否需要郭德纲式的“非著名”经济学家？英国《经济学家》杂志曾这样评价“现代管理学之父”德鲁克：“在一个充斥着自大狂和江湖骗子的行业中，他是一个真正具有原创性的思想家。”不妨弱弱地问一句：在中国经济学的“江湖”中，又有多少“真正具有原创性的思想家”？

二

随着中国社会转型的深入，经济学家群体间的分化亦已产生：政府经济学家、公司经济学家、学院经济学家、独立经济学家（也有人分为主流与非主流经济学家）……不在论坛上，就在去论坛的路上，庞大的市场需求造就了一批以“赶场”为主业的“论坛经济学家”。一篇“通稿”打天下，以不变应万变，“炒冷饭”式的观点自然在所难免，好在“论坛经济”具有足够的产业梯度转移空间：在北京、上海、广州、深圳等一线城市耳熟能详的观点，到了资讯相对封闭的内地中小城市仍可能让人耳目一新。对此，有人不免质疑：这样整天生活在电子闪光灯下，陶醉于鲜花与掌声中，还有心思和精力做研究吗？多年不挤公交车，对普通民众与底层社会的生活缺乏了解，不做“田野调查”，仅靠一堆纸面数据，能提出有效的公共政策吗？在一个没有共同的情感，甚至也没有共同的时尚，金钱被视为唯一黏合剂的“镀金年代”，在一个精英与民众在“傲慢与偏见”中彼此误读，乃至“心随精英，口随大众”被奉为处世哲学的“断裂”社会，经济学家的高额“出场费”（尽管比起刚结束中国之行的克鲁格曼来说一点都不高）注定将成为一个富于争议性的话题被迫接受公众的审视。
在喧嚣的当下，要求中国经济学家仍像前辈那样在清贫中坚守学术理想恐怕是不现实的。在市场经济体制下，“出场费”在某种意义上亦可视为人力资本的价值体现，只要遵循规则、确立公私的边界与“防火墙”，不必过分苛求。事实上，媒体披露“出场费”的部分经济学家名单中，大都是近年比较活跃的中青年经济学家，他们拥有全球视野，知识结构较新，不乏真知灼见，尽管有时亦有怪论。不过，近年来也的确有部分经济学家的言论有失轻率，以致沦为挨“砖”对象。“专家一思考，民众就发笑”，一些经济学家观点之“雷人”，对常识之背离，简直只能以泡沫化、娱乐化来形容。尽管这只是少数，但通过媒体尤其是互联网的放大效应，仍给整个经济学家群体造成不小的负面影响。

三

在一些重大事件的关键点上，人们发现一些“著名经济学家”（或曰主流经济学家）却又往往“失语”。比如，在本次金融危机爆发前人们似乎就未听到明确预警。CPI从月度8．7％到负增长的大起大落，国际油价从每桶147美元到35美元的惊心“蹦极”……一些“著名经济学家”的预测结果与实际情况相去甚远，有的甚至成为反向指标，以致在今年的两会上有全国政协委员放言“要淘汰一部分主流经济学家”。然而，今天的主流，昨天大多身处边缘；而今天的边缘人，亦未必不会成为明天的主流。就某种意义而言，所谓主流经济学家与非主流经济学家的划分本身充满歧义。平心而论，主流经济学家群体中不乏佼佼者，之所以发生误判，恐怕不完全是专业学识的原因。在今天这样一个价值观与利益格局日趋分化的时代，如何在制度上保证“不唯上，不唯书，只唯实”，如何保障经济学家的“自由呼吸”，摆脱利益集团的束缚，如何建设一个有效的竞争性意见市场，避免“劣币驱逐良币”……已成为一个亟待解决的课题。
一百多年前，英国驻印度总督寇松说过，“中国好比是一所大学，学者在这里永远拿不到学位。”诺贝尔经济学奖得主布坎南亦曾发出这样的感慨：“中国是个谜。（有些方法）看上去不合理，可是却管用。”预测中国经济素有“经济学家的滑铁卢”之称，因为其判断大多被后来的现实所证伪。今天的中国正经历工业化、信息化、城镇化、市场化、全球化的复合转型，面对这一“压缩式现代化”的“复杂”系统，人们不得不承认自己知识的苍白。“理论是灰色的，而生活之树常青”，任何理论均基于一定的假设，有其适用上的“约束条件”。从某种意义上说，从经济学理论到公共政策，不啻为从商品到货币的“惊险一跃”。都说“一百个经济学家就有一百零一种不同意见”，对于经济学家的观点，不妨抱一份平常心，而不是将其视为“一句顶一万句”的绝对真理，这样就不至于过分失望。“大狗小狗都要叫”，一个良性的意见市场，将因其有效的甄别、筛选、退出机制，使“卖拐”之类的“忽悠”难以一再上演。
“一个民族有一些关注天空的人，他们才有希望；一个民族只是关心脚下的事情，那是没有未来的。”虽说经济学是一门强调经世致用的学科，但今天的中国经济学界似乎仍显得过于“关心脚下的事情”了。在这样的时代氛围中，社会又应以什么样的机制，保障那些处于边缘的“关注天空”的经济学人，避免被逆向淘汰的可能命运？ ]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243877656#comment 0 Mon, 01 Jun 2009 16:01:12 GMT http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243877656 <![CDATA[著名计量经济学家Clive Granger逝世]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243871102 著名计量经济学家Clive Granger爵士逝世

美国西部时间2009年5月27日，世界著名计量经济学家、2003年经济学诺贝尔奖得主、美国加州大学圣地亚哥校区经济学荣誉教授Clive Granger爵士因病于美国圣地亚哥市不幸逝世，享年74岁。
Clive Granger爵士是享誉世界的计量经济学大师。1974年开始任教于美国加州大学圣地亚哥校区并专注于计量经济学领域中时间序列分析的研究。Granger爵士与其同事Robert Engle教授共同获得2003年诺贝尔经济学奖。
Granger爵士是厦门大学王亚南经济研究院学术委员会顾问。他于2006年4月厦门大学85周年校庆期间应邀访问厦门大学和王亚南经济研究院，参加了宏观计量经济学国际会议暨宏观经济与金融市场实证研究研讨会，并做了两场学术演讲。

（WISE 宋江红）

Clive W.J. Granger

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University of California, San Diego
9500 Gilman Drive
La Jolla, CA 92093-0508
email: cgranger@ucsd.edu
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Fax: (858) 534-7040
Education:
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Statistics and econometrics, especially time-series analysis
Forecasting
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Methodology
Honors and Awards:
Inducted into the "Order of Knight Batchelor" by Her Majesty Queen Elizabeth II of England, 2004
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Doctor Honoris Causa, Aarhus University, 2003
Corresponding Fellow, British Academy, 2002
President, Western Economic Association, 2002-2003
Distinguished Fellow, American Economic Association, 2002
Honorary D.Sc. Degree, University of Loughborough, 2002
Biennal Medal, Modeling and Simulation Society of Australia and New Zealand, 2001
Doctor Honoris Causa, Stockholm School of Economics, 1998
Foreign Member, Finnish Society of Arts and Science, 1997
Fellow, International Institute of Forecasters (Inaugural Group of Four), 1996
Doctor Honoris Causa, Universidad Carlos III de Madrid, 1996
Fellow, American Academy of Arts and Sciences, 1994
Chancellor's Associates Chair in Economics,1994
Honorary D.Sc. Degree, University of Nottingham, 1992
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Elected Guggenheim Fellow from January to June, 1988.
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In this lecture, I will discuss symplectic fixed point theory. We start with Poincare's last geometric theorem, Birkhoff's elegant and simple proof. We will then discuss its generalization and Arnold's Conjecture. I will also explain, in elementary terms, what symplectic geometry is and why it is interesting. ]]> http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243871095#comment 0 Mon, 01 Jun 2009 15:36:57 GMT http://622007908.qzone.qq.com/blog/1243871095