http://7515882.qzone.qq.com Sun, 29 Nov 2009 06:10:44 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Tue, 22 Sep 2009 17:00:08 GMT http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253638808 很多投资者都明白打仗要注意纪律、炒股要注意止损的道理，话说起来很简单，为什么做起来却如此艰难呢？为什么大多数人口口声声要止损，真的要做起来却是死扛，总想找理由和借口结果导致一套再套呢？为什么止损之难，难于上青天呢？
止损之难是由人性的弱点决定的，因为人性的弱点就是拒绝承认错误，需要止损意味着你做错了，你必须勇敢的承认你的错误并改正你的错误，你才能不断的进步。然而人性的本能就是逃避责任，拒绝认错，我们经常可以看到在企业中产品出了问题，制造部说是品质部的问题，品质部会说是工程部的问题，工程部会说是物料部的问题，物料部又会说是采购部的问题，没有一个部门主动认错，结果往往是大费周章最后可能是各打五十大板了事，所以拒绝认错是导致很多企业管理成本高昂的重要原因，同样当你做错了某件事，人的本能反应就是找借口、找理由，能推就推、能拖就拖，总认为不是我的原因，都是别人的错或者客观原因造成的，人的自私、自利，不肯主动认错的本能反应是一个哲学高度的问题，不能说有错，毕竟大多数人并不是圣人！
在股市这个急功近利的市场当中，人性的这一弱点展现得淋漓尽致，为什么大多数人做股票是亏损的，皆因人性的贪婪、自私、拒绝认错的本能所致，人往往不能容忍别人的错误，而对自己的错误总是心存侥幸，而一旦做错总认为沉默不言、时间能改正错误，记得在上一波牛市01年的时候，当时就有人喊到了4000点，而绝大部分人是相信的，“牛市不言顶”的道理投资者都知道，热情冲昏了人们的头脑，在2200点高位买入的大有人在，但随即市场开始向下，大多数人开始意识到他们已经犯错了，但仍抱有侥幸的心理，第一反应就是为自己的错误找理由和借口，当股指持续下跌时他们意识到错误越来越大，这时候就把目标转移到攻击他人来寻求心理安慰试图逃避错误，凡是看空的人都难免遭到口诛笔伐，凡是建议逢高割肉出局的人一定是居心叵测，当股指从2245点跌到了1300点，平均股价从16块多跌到3块多时，他们终于意识到是自己错了，但仍拒绝认错，他们大多选择沉默不言，不再谈及股市，有的干脆否认自己是股民，只是偶尔在闲得无聊的时候偷偷打开自己的股东帐户看又缩水了多少，更有激进者大骂“大盘不争气”干脆烧掉股东卡，当大盘跌到1000点附近平均股价到了两块多时很多人终于忍不住卖出了自己的股票想结束这场错误时，新的错误又开始了。能够对自己的错误始终隐忍不言一直坚持到本轮牛市开始而结束许久之前自己所犯错误的投资者，不禁百感交集，因为哲学有云“时间能够冲淡一切”，时间也不是万能的，也许它能够改变一些你在许久之前犯下的错误，但这个期限也有可能是一万年。
学会止损和主动认错就是对自己负责任的体现，有错就要主动承认，有错就要主动改正，知错能改，善莫大焉，这句古语是至理名言，做一个负责任的人，小到为人处世，大到兴国安邦都是必须的，资本市场是一个非常残酷的市场，不会因为你不肯认错的慷慨和大度报答你，也不会因为你的忍气吞声纵容你；同时它也不会因为你的主动认错“羞辱”你，当你在错误当中不断检讨、不断学习、不断改进时，终有一天市场必定会带给你回报！
止损看起来似乎是一件非常简单的事情，但却包含着巨大的人生哲理和为人处世的态度，严格执行止损纪律，你能做到吗？ ]]> http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253638808#comment 134218240 Tue, 22 Sep 2009 17:00:08 GMT http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253638808 http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253638699 很多的投资者在这个信息万变的世界以及各种如潮水般的股评中感到迷茫，打开电视和网络每天很多投资者都会发现有各种各样的免费股票推荐，方式也是多种多样，“天下没有免费的午餐”，这个道理人人都明白，但到了股市这个急功近利的市场中很多人就不会明白这个道理了，免费的背后实际上是要付出更大的代价的，中国的资本市场有待完善包括很多法律方面的规定，笔者在这个市场上经历太多，深知各种股评、老师推荐的股票从来就不是免费的，“免费的”背后隐藏者巨大的利益和这个行业的很多潜规则，记得金岩石博士曾经说过：在美国华尔街有很多“斧头”，斧头是对金牌分析师的尊称，因为他们客观、公证、独立，判断问题不受任何干扰，尤其是经济利益方面的干扰，几十年来如一日的坚持才能得到这个行业的最高荣誉“斧头”的称呼，有的人甚至把独立性、客观性这种名誉看得远远比金钱甚至自己的生命更重要，经过几十年才培养出来的高权威性使得所以他们的一言一行不仅能左右上市公司的股价，甚至可以主宰上市公司的命运，但在中国这个目前存在着巨大利益输送的资本市场，任何人想保持客观独立性几乎是不可能的，所以很多人说在中国出不了“斧头”，显示也的确如此，以笔者近10年的股龄经验，第一代股评和第二代股评在现在几乎销声匿迹，第三代股评如“真庸”等一大批在03-05年最活跃的股评下场投资者应该都知道，而现在活跃的是从06年开始的第四代股评，我看过各种媒体，基本上90%的领军人物都是从06年才开始成名的第四代股评，而前辈几乎已经消失在人们的视野中，这是对于中国资本市场的真实写照，希望这一切能够在新副总理王其山的带领下彻底改变，其实纵观很多股评推荐的股票有的还是不错的，但我们要明白有的免费餐不能吃，有的免费可以吃，怎样去免费吃是有一定技巧的，现在就象投资者重点介绍：
一.坚决不能吃的免费餐。很多电视股评或者网络电视股评，做的就是讲一下大盘，然后再推一只股票，把股票代码遮住然后用极富煽动力和表现力的语言讲它的技术面和基本面，什么“价值严重低估”，“股价即将翻倍”，“即将飚升的黑马”直听得你热血沸腾，马上就想得到，而且这些人几乎都是说只要拨打屏幕下方的热线电话就会免费送给你，笔者作为多年经验的证券人士，首先他们并非真心想送股票给你，送股票只是想知道你的联系方式，你的电话打过去会被他们记录下来，他们有业务人员会对你进行回访，当然不可能把这只股票送给你，而是要你加入这位股评老师的会员，由他指导你做股票，一个星期就可以赚至少30%以上，并要你花天价买一套炒股软件，费用一般都在5千至三万之间，你要是真交了钱，很快就没人理你了，老师根本不会见你，而且这一行有一个特色，老师这个星期推了5只股票，有4只跌了1只涨了，涨了的作为“成功案例”天天讲，跌了的绝口不提，其实要识破这些很简单，投资者你想一想，不要说30%，我只要一个星期能赚10%，10万的本金一年之后（10万乘以1.1的52次方）就变成1200万，再一年后就变成了15亿，可能吗？那既然这些人本事如此了得，不如关起门来自己炒，何必要赚辛苦钱？所以象这样的免费餐千万不要吃，碰到这样的要打电话的千万不要打，可以说基本上是花钱买罪受，它知识利用投资者的一个“贪”字来达到目的。
二.可以吃的免费餐。有的节目比如股市**和财富**（因涉及到同行就不具体讲）尤其是一些影响力非常大的媒体中老师也推股票，几乎没有加任何遮掩的就告诉你股票的代码和名称，并坚定看好到多少价位，这些股票投资者可以重点去关注，但我要提醒的是要有自己的独立判断看一下它是不是真的这样好，这些免费餐是可以吃的，但要有选择的去吃，否则又会落入另一个陷阱，在股市上的人都知道资本市场没有活雷锋，尤其是在A股市场，他能免费推荐股票其实也有目的在里面，这里我就根据我多年的经验谈一下大体上是这样的：比如某只股票某个著名的股评看好，他会提前通知他的重点客户或者与他有利益输送的群体事先建仓，建仓完毕后一段时间由这位著名的股评人士在各大媒体上不遗余力的去推荐这只股票，然后很多不明就里的投资者被打动后都开始关注这只股票，然后这些资金开始默契配合拉升大涨恰恰帮这位股评圆了“该股必将大涨”股神级的预言，大量投资者的投资深信不宜纷纷追高买入推高了股价，不断上扬的股价反过来又印证了这位股神事先的判断，而这个时候，之前建仓的大资金大量出货，把后面跟进的投资者套在山顶上！比如2007年12月某著名股评推荐的600312平高电气和同一时间另一位著名股评推荐的600887伊利股份，600312主力出货后股价从高位跌了63%，可悲、可叹的中小投资者，但我要说的是其实这些股票的免费餐是可以吃的，把握得好同样可以盈利，因为它们有一个共同特征就是由这些名嘴推出之后，这些股票会配合上涨一段时间给一点甜头个投资者们尝尝，但你要时刻铭记在心的是这本身就是一个陷阱，时刻告诉要及时离场，我们可以再他刚推出不久如果观察基本面还不错可以适当买一些，赚了10-15%后任他说得天花乱坠也要及时离场，一定要抢在大多人都明白过来之前，等他下次再说一只新股票时再关注，哈哈！本周末就把这个不外传的秘密告诉大家哦！ ]]> http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253638699#comment 134218240 Tue, 22 Sep 2009 16:58:19 GMT http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253638699 http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253638441 在前面就已经说了：4000点以上没有价值投资的“牛市”，只有题材炒做讲故事的投机“牛市”，至于目前的市场到底是牛市还是熊市，我也不知道，但有一点可以肯定的是，牛市也罢，熊市也罢，我觉得现在都处于慢熊或者慢牛阶段，因为熊市当中多是温水煮蛤蟆，绵绵阴跌，退二进一，幅度也不大，甚至很多一个月的跌幅也就5%-10%，等几年之后你再一看，市值已经缩水80%以上。当前的暴跌一旦有利好消息刺激肯定会反弹，但也不能说一波大牛市又开始了，即便是牛市，也只能是慢牛，好比开水煮蛤蟆，蛤蟆会反弹，但跳出去能不能活仍是未知之数，就拿笔者的营业部来说，在08年1月的行情中，经历过熊市的老股民拿出熊市的操作策略做股票大多都有盈利，而在“牛背上”长大的新股民在媒体和机构“疯牛”的忽悠下大幅亏损，怨声载道，而老股民则对此早已处之泰然了，所以我觉得08年的行情不管您认为是慢牛也罢，慢熊也罢，用熊市思维做股票可以最大程度的避免损失，尽管利润会很少，而且笔者从一月份开始就一直用的是此方针（你可以鄙视我），所以笔者只是把自己的心得拿出来和大家交流，错误之处大家也可以尽量表达！
观点一：选热点板块，热点题材和概念。在牛市当中你讲神话有人信，特别是“风流（疯牛）”时代，一个题材概念就能让股价扶摇直上，象07年的参股券商000623吉林熬东，多晶硅巨子600674川投能源，还有最近的600251冠农股份，最近在报纸上看到600992贵绳股份参与抢修灾区电塔概念，还有002053云南盐化溶雪剂（融化灾区降雪）概念，我想如果现在还是疯牛时代，这些股票可能要被猛炒一把，只可惜连日的暴跌让人们也仿佛清醒了很多，如果在熊市当中你讲这些故事就没人信了。所以目前的情况我们一定要选热点板块，我的观点始终是07年行情的主演已经是旧人了，属于昨日的故事，我认为金融地产、钢铁有色还有航空不会是08年的主流，心仪的对象大家可以自己选，我的首选是农业，其次是3G和创投，另外还有医药和电器。
观点二：选热点板块中的热点股票。我还是拿我熟悉的农业板块来举例吧（大家不一定认同农业板块，但可以参照我的选股思路），农业板块有60家上市公司，鱼龙混杂，不是每一家都具有上涨的潜力，但投资者可以把握几个方向，首先是农业的龙头，一个板块要涨，龙头都必须要先动。第二个就是要把握拥有稀缺资源，如土地以及种植业，而不是加工业（注：有很多的农业上市公司属来料加工，农产品涨价给公司带来的不是利润的增加，而是亏损），比如600598北大荒，000972新中基等握有土地资源涨起来很快，跌起来却非常抗跌。第三个就是要把握产品的提价能力比较好，比如高档消费。比如600257洞庭水殖养的是淡水鱼，河虾等，价格比较稳定，涨价的可能性不大，而600467好当家和002069卖的是海参和鲍鱼等高档鱼，提价能力比较强，股价表现要好一些，再者比如600737中粮屯河受惠于番茄酱提价的。第四个就是种子行业也是属于农业的源头。简单一句话，选龙头，选产业链上游的，选提价能力强的，如果三者兼有那更好。
观点三：选热点股票当中有实质性题材的。在熊市当中人们对于题材已经有了相当大的警惕，比如我在上面开玩笑讲到的两个题材在熊市中是不会有人信的，比如目前的3G概念，有的是正宗的3G公司，而有的公司主营中只有很少一部分是3G，还有的公司更可笑，是替3G公司拉网线，打螺丝，安装打印机的，居然也是3G概念。投资者对这部分要保持谨慎，不要盲目参与。
观点四：不要做长线投资，把握波段机会，高抛低吸。我说过在4000点以上已经没有价值投资而言。我们国家的资本市场迟早要与国际接轨，而且一些新兴国家的资本市场比如巴西和印度已经与国际接轨，当然包括估值水平，君不见，日经指数在89年见顶39000点之后便一路狂跌，04年只有7000点，直到20年之后的今天也只有13000点，也就说这些人的儿子辈都没有解套，甚至到孙子辈我看都不一定会有解套的希望，类似的还有台湾股市，虽然这种情况不太可能在我国上演，但在一个高估值的市场中做长期投资是不明智的，毕竟现在不是2005年很多股票已经跌破净资产的时代，你看看现在的市净率，你会发现你是在拿1元钱买0.1625元的东西。
观点五：选上升通道中的，并且筹码锁定比较好，主力高度控盘的股票。但是要注意升幅不能太大，而且要在回调时进行整理的小平台上买，特别注意换手率如果太大也不要介入。 观点六：选有基金或机构投资者参与的股票，最好是前十大流通股东有三至五家以上的基金，全为个人投资者的需要谨慎。拿农业板块来说吧，比如基金参与程度较高的600737中粮屯河，600598北大荒和000972新中基，还有000860顺鑫农业，涨幅大，跌幅相对农业板块来说要小，不象一些前十大股东全为个人投资者（注：有一些游资和私募操盘手法非常凶悍，他们往往做庄用了至少上千个身份证，出货之后股价下跌让你无路可逃，证监会也未必能查得出，就象前期的002186全聚德调查无疾而终，而有基金参与的个股，由于基金大都本者“价值投资”，有他们参与的品种一般基本面不会太差，而且他们只能通过机构席位买卖，所受监管较严，换句话说下跌相对抗跌，会给你逃命的机会让你止损退出），所以说投资者可以去重点关注。
观点七：涨停板上的股票或者无明显基本面变化涨幅超过5%的股票没有投资价值。我今年的操作思路始终是涨停板上无好股票，哪怕你告诉我后面它还有N个涨停，我都不会去参与，错过了就当我没缘分赚这个钱，我始终坚信是你的就是你的，不是你的强求也没有用（也许很多投资者不认可，不过每个人投资理念不一样），无缘无故大涨的股票也没有投资价值，就象最近的000599青岛双星的几个涨停，原来又是刘芳在搞，斗不过我就不斗（确实涨停追涨的肯定被套死了）。
观点八：纪律和原则远比你的观点重要。你早盘看多，大盘突然暴跌，你该做什么，坚持你的观点肯定是不行的，这个时候你要明白纪律和原则才是你首先要考虑的，你可以没有自己的观点或者你的观点就是错误的，你要坚持你的操作纪律，就象我在前期大盘在5500点时我看多，第二天给了我当头一棒，也受到很多投资者的漫骂，但我果断的执行我的纪律和原则，也避免了后来的损失，保住了胜利果实，市场没有肯定我的观点，却肯定了我的操作纪律（见我前期的博客）。
观点九：备选股票品种尽可能多，买价尽可能低。我记得我在前面的博客中讲过我的报价比吝啬鬼还要吝啬，我有买入计划时，我会备选至少五只股票，挂单挂在别人认为不可能买到的买价，所以我不成功的交易记录总是多于成交的记录，但是有一点，只要我买到了，哪怕这只股票不怎么涨，我也可以获利不少，当然上涨了就更大，而且多年的这种低买经验让我摸索出了一套低买的心得，成功率也比较高（说实话，我当年也有从三万亏到九千的耻辱经历，但靠着这种“独门绝技”让我从熊市中生存了下来，还有盈利）
观点十：看不清楚形势卖出。当你持股时，如果未来的形势看不清楚或者股价出现明显破位走势止损卖出，象我前期在7.9元买的600253天方药业在7.5时止损出了（前我前期博客），不会割肉就不能赚钱，保存实力才是明智之举，只要股市还开门就有机会。
不管是慢牛也罢，慢熊也罢，以上只是我的操作经验，可能会有很多错误的地方，欢迎大家留言交流！ ]]> http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253638441#comment 134218240 Tue, 22 Sep 2009 16:54:01 GMT http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253638441 http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637862 我们知道基金的持仓结构是一个季度公布一次,那么在如何根据基金持仓量的变化来寻找投资机会呢?其原理又是什么呢?基金担负着管理层稳定市场的作用,庞大的身躯,高昂的姿态,令任何的散户又爱又恨，他强大的力量拉升时能一口气将大盘从3400点拉到6100点，他想砸盘时他能够以无与伦比的力量将指数从6100点砸到2900点，于是大家有了这样的感叹：股市有了基金，等于人有了主心骨，你不一定能赚到钱；但如果没有基金，大盘便很难上涨，你肯定赚不到钱，基金的一举一动能引发股市的大起大落，由此招来无数股民狂热的追捧，基金热情温柔又冷酷无情，它的强烈拉升给人带来无数快感，让人乐不可支，一时间多少人“闻基起舞”，一如07年的股市；它的暴跌和砸盘将人打入冷宫，让人“谈基色变”，一如一季度的疯狂砸盘，能不能让基金为我所用呢？基金拉动大盘上涨时我们固然能够享受赚钱的快乐，那基金被深套了是不是也有投资机会呢？答案是肯定的，原理就在此：比如去年底（12月31日）某基金持有某只上市公司的股票20%的仓位，股价为20元，此时对应的大盘指数为5300点，而当一季度大盘跌到3400点时，这些基金由于误判了形势坚定看好这只股票反而不断的加仓结果导致越套越深，形成了深套，假设此时股价为10元，从5300直到3400基金一直不断在高位19元、18元、17元、16元等等不停的买，假设到一季度末公布季报时仓位达到了40%，而股价仅为10元，也就是说基金被套得很深，毒瘾(仓位）却越来越重，一旦大盘开始反弹时，可以想象只要用非常少的成交量就能将股价拉起来，如果是恰逢又是市场炒做的热点甚至不排除创新高的可能，我所说的机会就在于此，投资者如果能把握这样的机会，就能顺利坐上基金抬的轿子，享受拉升的快乐，下面举几个例子来说明：
第一只股票600485 中创信测，相信经常看我文章的投资者一定不陌生，这是我的“十大万金股中的一只”，最近的涨幅已经超过80%，可以说是近期的黑马，为什么我会推荐它呢？首先我们来看一下它的持仓结构：按F10,从股东研究中它去年12月31日的前十大流通股东情况我们可以清楚的发现，持有流通A股25.29%的股份，没有一家基金公司，而从2008年3月31日公布的前十大流通股东情况我们可以又清楚的发现它们持有流通A股41.60%的股份,这就说明在第一季度大量的基金公司“追涨”买入了大量的股票，而第一季度恰恰又是600485股价最高的一段时间，说明基金买入的价位都非常的高，甚至最高点19.42也不乏基金高位买入的身影，股价在4月22日甚至跌到了9.40，可见基金公司是何等的被深套，但恰恰就是这只“万金油”的机会，也是我一再看好它的理由，随后的反弹基本上不费吹灰之力就反弹到了15元上方，然后进行横盘，反正被套得最深的也是它们，拉起来的速度之快也可想而知，此时又恰逢市场炒作“电信重组和3G”概念，刚好它又有这个概念又是市场的热点，于是接下来的5个交易日又拉了两个涨停，这些可以说就是“无风险套利”，寻找基金在高位不断加仓的品种，在基金深套的时候买入，你就能做上基金的轿子，尽情享受拉升的快感！
第二只股票600812华北制药，按F10,从股东研究中同样我们看到去年12月31日它的前十大流通股东持有流通A股14.60%的股份，股价为11.21元，今年3月31日它的前十大流通股东持有流通A股16.92%的股份,说明一季度大量的基金仍在增仓，而一季度可以说是股价最高的3个月，增仓的资金全线高位被套是肯定的，到4月22日股价最低只有5.6元，可想而知基金被套的程度之深，这时候印花税一减，马上股价就开始了狂飚，迅速涨到5月8日的8元，复牌后的5月12日正值发生大地震，作为直接受益的品种，将近拉了又三个涨停才收手，又是短线一大黑马！又是基金在抬轿，只要把握这一点，你可以“无风险套利”了！
第三只股票就是我在四月的博客中推荐的600867通化东宝，与前面两只不一样的是，前十大股东的持仓量在一季度暴跌中没有增加，而是持平，但即便持平一季度基金仍然是高位亏损的，所以当它后面反弹时力度又很强，而此时又逢医药板块题材为市场所发挥导致公司的股价从10元涨到了最高的19.41，又成为5月大盘处于弱势中的一只大黑马！
同样的例子还有煤炭板块中的很多个股，比如我提到的600188等等！
但我们要特别注意的是这里有几个条件投资者一定要注意，不要去随便生搬乱套：
1.必须是基金在大盘下跌的过程中还象“傻子一样”在高位去增仓的品种，即前十大股东的持仓量尤其是基金的持仓都被深套在高位或者基金即便不增仓，但仓位相对前一个季度也没有减少，简单的说就是基金一定要被套而且尽可能套得要深，比如上面的例子600485和600812就满足这样的条件，而601318中国平安就不满足这一条件，因为中国平安在第一季度基金是大量减仓的，相对去年的12月31日不但没有增加仓位，反而减少仓位就不能考虑，不符合在暴跌的一季度基金还“傻傻的高位增仓形成深套”的条件，这一点一定要注意。
2.选择的对象尽可能是有一些优势或题材的基金重仓股，这样基金自救不但快而且耗资比较少，比如600485中创信测股盘小只有几千万股而且又是正宗的3G概念，拉起来不仅快而且生猛，再比如600812华北制药虽然股盘稍大，但拉升之前股价只有5块多钱，拉起来也快也生猛，一逢医药概念在地震中发威，走势也非常强劲！
3.选择的对象尽可能是股性比较活跃的品种，避免太大盘和太高价的股票和被市场边缘化的股票，每日换手极低的股票。 ]]> http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637862#comment 134218240 Tue, 22 Sep 2009 16:44:22 GMT http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637862 http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637676 财务报表中陷阱多多，投资者应该如何避免呢？在这里我将用投资者都能理解的语言为投资者介绍一下，尽量不涉及到很专业和难懂的术语：

1．市盈率陷阱
现在几乎大多数投资者都已经知道了市盈率的概念，但大都是一知半解，很容易被庄家欺骗；举一个最近再度被庄家运用的例子，000998隆平高科，按照我教大家算市盈率的方法，隆平高科在5月30的市盈率仅为15.5倍，在农业板块中如此低的市盈率简直是仅此一家，别无分店，于是被庄家前期大肆炒做，而很多一知半解的中小投资者却误认业绩好，市盈率低大量在高位买入导致亏损，我在1月14日的文章中把方法中教给大家，市盈率有效和无效之分，隆平高科在5月30的市盈率仅为15.5倍是无效市盈率，我们来看一下公司一季度的财务报表：一季度利润总额为9971.07万，但我们要重点留意的是公告中的业绩预增说明：公司已于08年3月10日收到长沙融城置业有限公司39%的股权转让给嘉里置业有限公司转让款，该笔交易使公司第一季度实现人民币9709万元投资收益。也就是说公司的业绩增长主要来自于将自己的子公司卖给其他人，属于一锤子买卖，不是来自于公司做大做强主业的收入，不应该参与有效市盈率的计算，我们把第一季度的利润总额减去此笔收入之后实际是隆平高科一季度的利润仅有262.07万元，再除以总股本1.57亿股，每股收益仅为0.016元，对应的市盈率高达514倍，知道这个陷阱后你还会认为自己捡到了宝贝吗？庄家也正是利用散户的这种心理，大肆拉高股价，诱使投资者高位接盘，这便是最近的例子！

2．市净率陷阱
很多投资者也许明白市盈率陷阱，但却不明白何为市净率，怎么样去理解市净率，昨天有位投资者问我为什么000835四川圣达在煤炭板块中业绩很好，但市盈率只有20倍而且股盘也很小便很难上涨，而煤炭板块中大多数个股甚至大盘股市盈率都在30倍以上，这是为什么呢？我当初就是看它也是煤炭板块中业绩好，市盈率低，股盘小才买入它的，可是一买就被套，为什么呢？我们知道一个公司的财务报表如果有问题存在，有人总是想千方百计的去粉饰，采用乾坤大挪移的手法将漏洞转移到投资者不太关心的参数上，既然你关心市盈率，也知道了要计算有效市盈率，甚至你对“市盈率”的概念彻底掌握，“道高一尺，魔高一丈”，那么必然会有人用新的方法和骗局来达到目的，这里要向大家介绍一下市净率的概念；通俗的话怎么去理解呢？有些什么陷阱呢？
市净率的计算方法是：市净率=股票市价/每股净资产，通俗的来理解就是你用多少钱来买了1元钱的东西，比如宝钢股份5月30日的股价是12.36元，每股净资产为5.29，则市净率为12.36除以5.29等于2.33，也就是说你用2.33元现金购买了上市公司价值1元钱的资产，按此算法工商银行在5月30日的市净率为3.46，国金证券为9.42，很多人会说我怎么会这么傻，用2元甚至9元去购买只值1元钱的东西，但这个是的确存在的，是因为这1元钱资产它在未来能增值或者说它在将来的某个时间能达到你付出的成本，在成熟市场一般的市净率为1-3倍，在我们国家普遍为3-8倍左右，越高说明你为买1元的东西要付出越大的代价，意味着你收回成本的时间也会越长，这一指标是仅次于市盈率的非常重要的指标，但大多数投资者并不知道或者并不了解，我本科读的是会计学，也在上市公司做过会计主管，有会计师职称，研究生读的才是金融学，我深知当一家公司要粉饰会计报表时，如果要制造过低市盈率的数据，经常是拆东墙补西墙，只需将一部分资产虚增成利润，则会造成利润增大而资产减少的事实，对应在会计报表上体现的就是利润增加，市盈率降低，但同时资产会减少，则每股净资产减少，市净率会增大，所以你会经常发现为什么一些股票业绩很好，市盈率很低，股盘也很小，为什么庄家出货态度非常坚决的原因，就是因为庄家与部分上市公司合谋，利用中小投资者一知半解用拆市净率补市盈率的结果，就象前面举的例子000835四川圣达市盈率很低20倍左右，但市净率却高达12.7倍，远高于A股平均市净率3-4倍的重要原因，所以以后投资者不光要关心市盈率、有效市盈率，更要关心市净率，以免落入庄家精心设置的彀中！
3．每股公积金、每股未分配利润、每股经营现金流
每股公积金反映的是公司转增股本的能力，即公司的高送配能力，这个投资者应该清楚，每股未分配利润是指公司累计未分配的利润，每股未分配利润中的未分配利润包涵了历年的未分配利润，也叫滚存利润，它每股经营现金流体现的是公司的分红能力，尤其是每股经营现金流体现的是公司的现金流动性的重要指标，象很多房地产行业，现在都出现现金流为负数的情况，特别是象万科、中粮地产、保利地产等每股经营现今流均为负数，甚至象保利地产、每股经营现金流达到-2.4元，说明公司的现金等价物等十分紧张，所以对于很多现金流为负数的上市公司，即便市盈率很低，市净率也很低，投资者依然要保持谨慎！ ]]> http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637676#comment 134218240 Tue, 22 Sep 2009 16:41:16 GMT http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637676 http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637440

关注公司的基本面. 这是首要的,技术面和基本面哪个更重要,有人说技术面更重要,其实这是不正确的.技术面固然重要,但基本面更重要,要牢牢记住一点:当技术面和基本面发生矛盾时,技术面要服从基本面.比如说一家公司的股价已经明显走出了下跌行情,并有加速下跌趋势时,第二天却涨停了,后面N个涨停板,这是由于公司的基本面发生了变化,比如大股东将优质资产注入或者整体上市获批,又或者是引入了非常大的战略投资者或者接到大单.反之股价走出上升形态,并且上升通道保持得很好时,却连续遭遇跌停,甚至以下就是十个以上,这用技术分析是无法解释的,这是由于公司的基本面发生了变化.如现在的*ST丹化,公司重组失败,整个公司现在几乎处于停产状态,股价能不跌吗.

我们要买一家公司的股票,首先要知道这家公司是做什么的,有些什么产品,在我们营业部,很多股民买股票都不知道这些,只知道别人说这只股票好,喜欢跟风,有一次一位老太太问我,现在很多人买中国神华,而且上市就有两个涨停板,还可不可以买,我就问"您知道中国神华是做什么的吗?"老太太开始楞了一下,然后的回答把我们所有的人都逗乐了“中国神华是做火箭的”,我当时很想说“不是神舟,是神华”,神华是权重股，而且是“国家队”成员，连这样的股票都有人不知道是做什么的，更何况是非权重股，而且这样的人在我们营业部经常见到，这也就说明掌握一些基本知识多么的重要，530宣布暴利的时代已经过去，那种闭着眼睛找低价股就能获利的时代已经一去不复返了，我们在买股票时一定要找到买它的理由。

千万不要随便听消息，更不能轻信消息。在股市中，各种各样的消息层不出穷，每只股票都有题材，而我们广大的散户的信息与主力是不对称的。往往消息传到我们这里，股票已在高位，买进的时候就会被深套，000498*ST丹化就是最近最好的例子，本来一家快要倒闭的公司，大股东和主力都没有出逃，为了想办法将损失转嫁给散户，变精心制造了题材，与抚顺罕王集团进行重组，由于公司根本没有诚意重组，大股东不会放弃自己的利益，这场重组一开始就注定要失败的，大股东和主力可能在重组前就知道了结果，但是重组的消息传出后，公司股价飚升了三倍，而这段时间仅五天的换手率就高达60%，主力已经在高位将股票捣给了中小股民，重组失败公布后，至今天为止，已经有12个跌停板，而且还有大量卖单封盘，大量股民损失惨重！

坚持价值投资理念。可能很多人会反驳我，说现在A股哪还有什么价值投资，蓝筹泡沫也很大，最近跌的就是蓝筹股。但我要说的是当蓝筹股在高位时，不具备投资价值时，大家不要去买，正如前一段时间我让我的客户大幅减仓一样，但蓝筹股是中国股市的主力军，股指的企稳和上涨都需要它们来带动，而且他们大多数业绩预增比较明显，且具备持续盈利和增长能力，所以我认为在回调中选择他们是非常明智的。我的观点就是：要学会空仓，在高位，不管是不是蓝筹，只要不具备投资价值的，坚决不要买入，只有当具备我们设定的投资价值的时候，我们才坚决买入！

]]> http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637440#comment 134218240 Tue, 22 Sep 2009 16:37:20 GMT http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637440 http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637213

首先就象大家介绍一下市盈率的概念, 市盈率也称本益比, 指某种股票每股市价与每股收益(年收益)的比率, 那么如何算呢?就拿招商银行来说吧!600036招商银行1月14日的收盘价43.14元,每股收益我们可以看到前三季度的为每股0.68元,那么年每股收益为0.91元(如何算的呢?公式为0.68除以3再乘以4得出年收益),那么招商银行的07年的市盈率(静态)为47.4倍(用43.14除以0.91得出),那么市盈率通俗一点怎么解释呢?就是说你投钱给一家公司, 你要多少年才能收回成本, 市盈率越高, 表明你收回成本的时间越长,换言之,这家公司就越没有投资价值, 市盈率越低则表明你收回成本的时间越短, 这家公司价值被低估了,就越有投资价值(注:市盈率并非反映公司股价是否合理的唯一指标,而且还有动态和静态之分, 相关内容我们以后会慢慢讲到)。

那么投资者会问多少倍市盈率才是合理的呢？按照国际成熟市场来说，普通的行业一般在15-20倍左右，而一些高科技或者是朝阳产业市盈率会偏高，一般在30-50倍左右，而对于一些夕阳行业，如钢铁等市盈率一般在8-12倍左右，而我国由于历史的原因，市盈率大都在50倍以上，甚至有1/3的股票市盈率已经超过了100，你可以看到即便是连600036招商银行这样优质的蓝筹股，市盈率都接近50倍，更别说一些最近爆炒的小盘股，比如002202金风科技现在的市盈率已经达到420倍（按我之前教大家的算法），也就是说你买金风科技的股票，那么420年后你才能收回你的投资成本，而目前A股市场中超过500倍甚至1000倍市场率的股票比比皆是，这也是为什么有很多人看空A股的原因，但任何事物我们要辨证的来看，中国的经济增长速度已经超过10%，远远高于成熟发达国家3%左右的增长率，尤其是上市公司的业绩更是在成倍的增长，比如600036招商银行07年的业绩较06年增长110%，远远高于花旗银行、汇丰银行等的增长率，所以给它一个较高的估值是合理，比如说招商银行它的每股收益如果每年能保持40%左右的增长率，那么按照公式分母就会变大，那么无疑市盈率就会降下来，股价就能逐步走向合理。至于上市公司业绩能不能保持高速增长有效化解估值过高的压力和国民经济是不是能快速平稳高速增长，这就靠各位投资者自己去判断了，这不是本文讨论的重点！

投资者也许又会问在目前的A股市场中，是不是市盈率越低越好，股票越有上涨潜力呢？并不是这样，投资者一定要走出这个误区，我这里要向大家介绍一下什么是有效市盈率，什么是无效市盈率，这也是很多主力和股评黑嘴一直糊弄众多投资者的，打个比方，一个上市公司固定资产1亿，股本为5000万股，目前股价为60元，年每股收益为2元，那么我们知道它的市盈率为30，但某一天上市公司把自己全部给卖了，不考虑折旧就卖了1亿，那么我们知道相当于每股收益增加了2元（1亿除以5000万股），变成现在每股收益成了4元，市盈率也降到了15倍，是不是说明越低越好公司就有投资价值了呢？你想想一家公司把自己赚钱的家当都卖了，明年还怎么赚钱，15倍市盈率有意义吗？没有，所以这家公司的市盈率变成了无穷大，你永远不能收回你的投资，所以15倍市盈率属于无效市盈率，这也是目前市场上庄家经常捉弄散户的伎俩，利用散户对市盈率概念一知半解，宣传市盈率越低越好吸引散户高位接盘，投资者应该引起警觉，多学学基本知识，切莫上当！

举个生动的例子吧，600137 ST浪莎，1月14日收盘时的股价为41.46元，你可以惊喜的发现它的前三季度每股收益达到5.034元，年每股收益为6.712元(即5.034除以3再乘以4)，根据公式它的市盈率仅为6.18倍，6倍市盈率的股票你到哪里去找，很多投资者抑制不住心中的窃喜，终于让我发现黑马了，赶紧买入，不知不觉你就掉进了庄家的陷阱中，如果真有这样掉馅饼的事，那股价还会从2007年4月13日最高价位85元一连跌了11个停板吗？多少以为捡到宝的散户跌得鼻清脸肿才发现自己进了庄家的套中，这些都是血的教训，其实稍微有点知识的，看过它的会计报表的都可以看出（请看它的F10资料），是由于公司的债务重组和资产重组，产生了一次性的债务和资产重组收益，那么这种收益每年都有吗？只是一次性的，而不是每年都有，我一再强调看市盈率一定要看它的主营业务产生的收益，只有主营业务做大做强了公司才会有发展的潜力，比如说做白酒的或者是做服装的，它卖白酒和服装产生的收益才能计入市盈率的计算，而它进行炒股的收益或者是股权投资就应该从会计报表当中扣除出来，我们上面说的ST浪莎，你将它的一次性收益减掉后，它的会计中期利润为426.03万，它的每股收益为0.12元（426.03万乘以2再除以总股本7081万股），那么根据公式它的市盈率为345.5倍，你还会认为自己捡到宝了吗？同理你还可以看到000939凯迪电力、600735*ST锦股、000820金城股份，这些要么就来自转让了部分资产的收益，处置非流动资产的收益“打肿脸充胖子”，问题是你卖掉了这些资产，以后你的利润从哪来，所以这也是投资者必须关注的，目前的市场中有很多这样的报表陷阱！

所以我们在了解市盈率这个概念时，要知其然还要知其所以然，不要一知半解陷入庄家的圈套，从会计报表中我们要阅读出公司的有效市盈率是多少，而不要被无效市盈率所迷惑！

]]> http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637213#comment 134218240 Tue, 22 Sep 2009 16:33:33 GMT http://7515882.qzone.qq.com/blog/1253637213 http://7515882.qzone.qq.com/blog/1243786484 ]]> http://7515882.qzone.qq.com/blog/1243786484#comment 134218240 Sun, 31 May 2009 16:14:44 GMT http://7515882.qzone.qq.com/blog/1243786484 http://7515882.qzone.qq.com/blog/1243786104 09年的行情，还算蛮好的，想必大家的收益还不错吧！
过去的5个月，，没理由再次重复絮叨它了；而我们面临的6月份，要警惕，特别要控制好自己的仓位，重中之重的是：IPO的重启！

历次IPO行情的表现：
一、第一次重启：延续下跌趋势 暂停IPO时间：1994年7月21日~1994年12月7日
1.时间：约5个月。
2.期间涨幅：393.87-674.67，涨幅71%。
3.重启前一个月（11.7-12.7）表现：666.67-674.67，涨幅1%。
4.重启后一个月（12.7-1.7）表现：674.67-640.76，涨幅-5%。

第二次重启：延续回落趋势 暂停IPO时间：1995年1月19日~1995年6月9日
1.时间：约5个月。
2.期间涨幅：593.64-702.62，涨幅 18%。
3.重启前一个月（5.9-6.9）表现：571.51-702.62，涨幅23.%。
4.重启后一个月（6.9-7.9）表现：702.62-666.78，涨幅-5%。

第三次重启：出现反转而上涨 暂停IPO时间：1995年7月5日~1996年1月3日
1.时间：约6个月。
2.期间涨幅：620.62-542.42，涨幅-13%。
3.重启前一个月（12.3-1.3）表现：633.81-542.42，涨幅-14%。
4.重启后一个月（1.3-2.3）表现：涨幅542.42-536.04，涨幅-1%。

第四次重启：延续下跌趋势 暂停IPO时间：2004年8月26日~2005年1月23日
1.时间：约5个月。
2.期间涨幅：1339.78-1234.48，涨幅-8%。
3.重启前一个月表现（12.23-1.23）：1307.57-1234.48，涨幅-6%。
4.重启后一个月表现（1.23-2.23）：1234.48-1309.47，涨幅6%。

第五次重启：延续上涨趋势 暂停IPO时间：2005年5月25日~2006年6月2日
1.时间：1年
2.期间涨幅：1073.85-1669.4，涨幅55%。
3.重启前一个表现（5.2-6.2）：1440.22-1669.4，涨幅16%。
4.重启后一个月表现（6.2-7.2）：1669.4-1672.21涨幅0.

第六次重启：趋势待定 暂停IPO时间：2008年10月-2009年6月
1.时间：8个月。
2.期间涨幅：2173.74-2597.6，涨幅20%
3.重启前一个月表现（5月）：涨幅5%。
4.重启后一个表现：待定。

我们不妨来个1/3或者半仓去申购。。。。。。 ]]> http://7515882.qzone.qq.com/blog/1243786104#comment 134218240 Sun, 31 May 2009 16:08:24 GMT http://7515882.qzone.qq.com/blog/1243786104 http://7515882.qzone.qq.com/blog/1239353949 ]]> http://7515882.qzone.qq.com/blog/1239353949#comment 134349312 Fri, 10 Apr 2009 08:59:09 GMT http://7515882.qzone.qq.com/blog/1239353949