<![CDATA[赢在道氏]]>

<![CDATA[赢在道氏]]> http://754387197.qzone.qq.com Mon, 30 Nov 2009 12:24:55 GMT Qzone zh-cn Copyright (C), 2005-2008, Tencent Tech. Co., Ltd. Fri, 22 Feb 2008 07:56:52 GMT <![CDATA[日见金股（五）]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203667012 株冶集团(600961) 底部蓄势价格重拾升势一触即发
去年11月上旬，湖南有色披露，公司董事会通过决议，拟向中国证监会申请发行不超过10亿股A股，募资所得主要向母公司收购有色金属矿山、扩充铝以外的产能及预备战略性收购。也就是在11月，湖南有色金属控股集团常务副总经理曾少雄在北京表示，旗下的湖南有色回归A股的资产重组工作正在进行，争取明年上半年前上市。
　　湖南有色董事会秘书廖鲁海今年1月曾向本报记者表示，公司是去年12月27日向中国证监会提出A股上市申请的，于今年1月2日正式收到了证监会的受理函，审批正在进行之中。
　　湖南有色要发行A股，必然涉及到同业竞争问题。湖南有色目前是中钨高新的第一大股东，同时间接控制着株冶集团。湖南有色拥有铅锌矿和钨矿资源等，它在A股上市后，就会分别与中钨高新、株冶集团发生同业竞争，所以市场对湖南有色整合旗下上市公司的预期较强。
　　去年12月，湖南有色公司董事长何仁春曾向本报记者表示，资产整合肯定是要做的，但要选择合适的时机。 ]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203667012#comment 512 Fri, 22 Feb 2008 07:56:52 GMT http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203667012 <![CDATA[日见金股（四）]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203561884 湖北迈亚（000971）超跌严重短线强劲反弹一触即发
目前市场普遍认为，此次行情是反弹行情，而前期超跌严重个股往往会出现强劲反弹，湖北迈亚（000971）就是这样一家超跌严重个股，有望迎来强劲反弹。
　　公司仙桃品牌同时也是我国毛纺业的著名品牌，被列为国家520家重点企业，湖北省发展纺织三大支柱产业的重点企业，主导了国内高档面料产品的领先地位。公司拥有年产仙桃牌拉舍尔毛毯200万条，仙桃牌高档精毛纺呢绒面料300万米，仙桃牌高支纯棉色织面料1500万米等生产能力。公司精纺呢绒产品价格在全国2200家同类企业中处于较高水平，占领国产80支以上呢绒50%的市场份额。
　　二级市场上，该股提前大盘进入调整，累计跌幅超过40%，一旦大盘企稳反弹，该股存在强烈的补涨要求，值得投资者重点关注。 ]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203561884#comment 512 Thu, 21 Feb 2008 02:44:44 GMT http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203561884 <![CDATA[日见金股（三）]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203491741 绿大地（002200）业绩增长享受农林热潮
公司2007年度实现营业总收入259535498.96元，净利润65364002.77元，较2006年度分别增长36.21%和38.96%，实现每股收益1.04元。业绩增长的主要原因是：云南省2007年初启动了"七彩云南保护行动"和以"新昆明"为主的城市群建设，拉动了对绿化苗木的需求，公司较大的苗木储备规模及供应能力、合理的苗木结构较好地满足了市场需要，使公司实现了较好的经营业绩。
投资亮点:
（1）公司是云南省最大绿化苗木种植企业，云南省唯一一家国家城市园林绿化施工一级资质企业，云南省农业产业化经营省级重点龙头企业，拥有研发-种苗培育-苗木种植基地-工程设计及施工完整产业链，拥有滇丁香、地涌金莲、晚春含笑、海棠系列等数十种特色品种组培快繁技术、播种培育技术及扦插育苗技术，具备自主繁育特色种苗并将现代农业技术大规模组合运用于绿化苗木生产各环节能力。
（2）公司承担特色园艺新品种研究开发和示范推广项目获得国家级星火计划项目证书，研究开发云南和国内外特色绿化苗木新品种、新技术，并将上述成果已进行产业化开发
（3）公司主要经营品种为特色苗木产品，自主繁育产品中，晚春含笑、滇丁香、地涌金莲及秋海棠系列产品"中大"、"大白"、"热带女"、"植物鸟"、"香皇后"、"厚角"、"红贝"为拥有自主知识产权产品，填补国内空白，还运用品种嫁接改良等技术将常规苗木变为特色苗木，提高苗木观赏价值，增强其新颖性、特异性。
风险提示：
1.自然灾害风险:农业生产受自然灾害的影响较大。
2.供应商和销售商相对集中的风险。
]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203491741#comment 512 Wed, 20 Feb 2008 07:15:41 GMT http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203491741 <![CDATA[日见金股（二）]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203412841 原水股份（600649）股东注资业绩稳步增长政策扶持企业
在政策的扶持下，水务板块孕育着较大的机会。尤其是水价的调整，一旦付诸实施，将催生水务公司的投资价值。作为上海唯一一家供应原水的特大型企业原水股份，其发展前景值得投资者关注。
公司利润增厚可期
资料显示，今年上半年，公司的水务业务--原水销售、污水输送、自来水销售和排管工程分别占水务营业收入的47%、26%、15%和12%。这四部分的营业毛利分别占水务业务营业毛利的54%、26%、4%和16% 。业内专家分析指出，预计到2008年下半年，上海市的水价很可能会有较大的调整。而一旦上海市的水价上调，自来水销售业务的利润率即可大幅提高。水价上调不仅会让目前在上市公司里的闵行自来水销售公司获益，更重要的是，集团目前拥有的市南自来水厂、市北自来水厂和浦东威立雅50%的股权就有置换进入公司的可能，从而使公司的自来水销售业务量产生较大的增长。
根据中金公司研究部分析，假设水价上涨15%，公司的自来水毛利率就上升38%，达到20%的增厚效应。而如果水价上调30%，则公司的自来水毛利率就上升62.9%，达到44.5%的增厚效应。
股东注资业绩稳步增长
上海城投旗下共有四大板块业务，分别是路桥、水务、环境和置地。而原水股份则是目前上海城投唯一的上市公司。据有关报道，上海城投将环境和置地两块资产全部注入原水股份，意图比较明显，即逐步实现其经营性业务资产整体上市的目标；而原水股份也将因此如虎添翼，由一家单一水务业务板块主导的上市公司转变成为一家集水务、环境和地产为一体的全新上市公司。
中金公司研究人士指出，资产注入完成后的原水股份通过所搭建的三块业务运作平台，拥有较为独特的规模优势和未来较大的发展空间；公司通过市政及公用事业建设以及结合上海市政府土地一级开发功能，将在资产整合后进入一个快速发展的轨道。一旦公司完成自来水厂和污水处理厂的注入，而又能通过自有或受托的形式管理上海市的原水业务，则公司将可以搭建包括原水销售、自来水销售和污水处理业务的完整水务产业链，形成协调效应，令其水务业务产生质的飞跃。
二级市场走势上，近日以来该股横盘蓄势充分,有望在政策利好刺激下展开突破上攻，值得投资者关注。 ]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203412841#comment 512 Tue, 19 Feb 2008 09:20:41 GMT http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203412841 <![CDATA[日见金股（一）]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203323537 舒卡股份(000584) 行业景气利润大幅增长带来投资新效益
受益于行业的景气，公司（000584）公告预计2007年累计净利润同比将增长3400%-3700%，市盈率不足25倍。公司业绩增长主要来源于以定向增发的形式收购的友利特纤资产，使公司氨纶产能由7000 吨/年扩大到17300 吨/年，实现中高端产品的互补，核心竞争力提高。公司在成都的房地产项目也将在今年贡献收入和利润；公司还持有成都建投、S 前锋、汇源通信、S*ST 聚友(已暂停上市)四家上市公司股权，账面价值超过2 亿。
　　技术上，该股受大盘暴跌影响，压回至前期盘整多时的平台附近，受到前期平台和60日均线的有力支撑，下跌空间不大，今日股价放量上涨，成典型的两阳夹一阴的上攻图形，上攻气势强烈，因其优良的业绩可持续的高成长. 可重点关注。 ]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203323537#comment 512 Mon, 18 Feb 2008 08:32:17 GMT http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203323537 <![CDATA[日见金股（五）]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203066266 赛马实业（600449）产品价格继续提升业绩挣涨能力强投资机会优良
由于2007年公司计提了固定资产减值准备，使得公司在2008年的业绩有了更多的增长空间。
水泥价格继续提升
根据公司公布的数字计算，2007年公司吨水泥销售价格为232.02元，比2006年增长了27元。同时，受益于宁夏水泥市场旺盛的需求，赛马实业的水泥销售量也出现大幅提升。年报显示，2007年，赛马实业实现营业收入95714.49万元，同比增长56.78%；实现营业利润6597.40万元，同比增长2841.51%；实现净利润8650.23万元，同比增长135.75%。
国金证券建材行业分析师贺国文认为，宁夏水泥市场需求旺盛，但2007年的水泥价格却并不高，2008年区域内水泥价格仍有一定的上涨空间。他预计，2008年宁夏市场的水泥价格将达到240元/吨。而根据赛马实业的经营目标，2008年公司计划产销水泥420万吨，实现营业收入10亿元，可显示公司保守预计的水泥售价也在238元/吨以上。
今年业绩增长可期
兴业证券分析师王金祥认为，除产品销售价格的增长外，随着中宁赛马水泥有限公司和青铜峡水泥集团干法熟料有限公司在2008年的收归旗下，也会适度增厚赛马实业的业绩，另外值得注意的是公司在去年对固定资产作出的减值准备。
据了解，赛马实业在去年中宁赛马对立窑生产线计提了减值准备1658.79万元，其中包括计提房屋建筑物减值准备和机器设备计提减值准备。受此影响，公司2007年期末资产减值损失增长了613.05％。王金祥则表示，这笔计提的减值准备将保证2008年公司每股收益有0.1元以上的增量。他预计，如考虑收购集团资产、水泥价格上涨，以及公司余热发电项目和粉磨系统技改的陆续建成，赛马实业2008年的每股收益增长至少在0.3元以上。 ]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203066266#comment 512 Fri, 15 Feb 2008 09:04:26 GMT http://754387197.qzone.qq.com/blog/1203066266 <![CDATA[日见金股(四)]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1202981862 华鲁恒升(600426) DMF龙头整合加强企业竞争力
华鲁恒升(600426)是我国DMF龙头企业，拥有国内最完整的煤化工产业链，成本和规模优势明显，另外，公司在我国尿素生产企业中也名列前茅，产能的扩张、营销渠道的拓展以及有效的成本控制等为公司实现业绩的快速增长奠定了基础。
完整产业链增活力
从煤气化开始，通过相关多元化战略的成功实施，公司从传统小型尿素厂转型成为国内最具竞争力的煤化工企业，从而在单一、普通的行业竞争中脱颖而出。从规模上看，公司与江山化工DMF国内市场占有率在70％以上，全球市场份额也在50％以上。随着公司扩建的8万吨产能生产流程的完成并进入试生产阶段，公司DMF产能已达到23万吨，成为全球最大的供货商。此前，受制于甲醇价格持续高涨所带来的巨大成本压力，国产DMF厂家统一上调了出厂价，但由于产业链完整，配套甲醇，公司在此轮甲醇上涨中不但未有任何成本压力，相反可以抓住有利时机，利用新投产装置满产的有利时机，从而在竞争中占据有利地位。着眼于未来，公司完整的产业链将有效提升其竞争力，依托技术优势，公司的未来增长也将主要来自于整个煤气化系统的负荷提升和醋酸项目的逐渐投产等。
整合带来想象力
为进一步发挥公司技术、管理优势，加快公司煤化工产业的发展，此前公司公告称，拟与中化化肥有限公司共同合作以现金投资方式收购山东德齐龙化工集团公司股权。虽然相关具体事项仍在商讨之中且仍有一定的不确定性，但市场显然对公司加快外延式扩张步伐的前景充满期待。德齐龙具有一定规模，受限于技术和产品结构，在扩张过程中出现了一系列生产问题而陷于停顿，公司收购其股权，对消除区域市场的竞争对手、扩大市场份额并实现跨越式发展大有助益。公司充分利用农化行业的景气度和自身优秀的技术和管理能力，以及合作方的资金实力，也对提高自身投资回报率大有帮助。
产业前景看好增持评级
]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1202981862#comment 512 Thu, 14 Feb 2008 09:37:42 GMT http://754387197.qzone.qq.com/blog/1202981862 <![CDATA[灾后重建,二月行情迎来“战机”]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1202902164 灾后重建,二月行情迎来“战机”

虽然时间上目前已经进入2月中旬，但在交易周期上因春节假期因素2月份的行情才刚刚开始。过了春节假期，天上的云开了，地上的雪也开始融化了，股市行情也可能会迎来一个较好的布局机会。
　　宏观调控趋松动
　　种种迹象表明，或因外围增长放缓，或因罕见大雪灾因素，从去年四季度开始一直“紧梆梆”的调控基调可能会趋于松动，这是因为：（1）雪灾倒逼调控放松。灾后重建已是当务之急，在出口经济增长回落后，适当增大以基础设施为主的投资规模势在必然。因此，去年四季度以来对信贷的严峻控制可能会因雪灾的影响而逐步放松，受灾地区在灾害之后的投资增速可能会出现攀升，全年经济增速也可能会因投资规模的扩大而完全弥补由雪灾造成的损失。（2）外围增长放缓促使调控松动。在次级债危机影响逐步扩大的态势下，以美国为主的外部经济增长已明显放缓，导致我国出口经济回落与全球需求降低。如此，减缓我国通胀压力的效用将会逐渐显现，为防止“超调”，后期继续保持“从紧”的调控政策就显得不再紧迫了。（3）外部经济环境的复杂性和多变性，使科学把握宏观调控的节奏和力度的重要性更加突出，因此尽可能长地保持经济平稳较快增长，也预示着“从紧”的调控政策可能会逐渐松动。（4）在股市方面，春节前暂停了5个多月的股票型基金已再度开闸发行。另外，1月份央行对市场净投放了近3900亿元的资金，创了单月资金投放最高纪录。这些均显示出“从紧”的调控基调已经开始趋于松动。
　　“从紧”政策开始松动，再加上人民币与美元利率的倒挂、券商专户理财政策的推出、券商融资融券业务可望试点，表明尽管今年存量与增量扩容规模较大，但市场流动性依然会非常充裕。
　　新热点凸显生机
　　大雪灾对投资者的心理冲击已经成为过去，随之而来的是灾后重建，即在“利空出尽是利多”之后，灾后重建对股市带来的有利因素将开始逐渐显现。而本次大雪灾可能会成为抑制通胀的一个契机：（1）因为雪灾，使社会整体的消费需求降低；（2）因为雪灾原因，使抑制物价过度上涨从市场性调控转变为了行政性调控，这将更有效地抑制涨价的冲动；（3）因为雪灾原因，使春节前集聚的物资被延迟到春节后释放，供给在消费高峰期过后的大量释放，有助于物价的回落。因此，一月份因雪灾原因导致CPI可能“冒顶”只是一种暂时现象，在人民币与美元利率已经倒挂的形势下，更不太可能会导致加息，相信2月份以后的CPI会出现显著回落。我们已经没必要再为雪灾，以及暂时冒头的CPI而恐慌。其次，因雪灾的影响，使得有色金属中的电解铝、铅、锌；化工行业的原盐、电石、黄磷与纯碱；能源行业中的煤炭等涨价受益周期得到延长，灾后重建使得电力设备、钢铁、水泥、建材、工程建设与机械、农产品等行业的景气周期也得到了延长，相关上市公司会从中受益。再则，灾后重建可能会使我国今年的投资规模扩大，其会带来诸多边际效应，包括股市投资者重树投资的信心等。有许多投资者因本次雪灾产生投资心理危机的原因，是惟恐上市公司一季度的业绩受灾害影响而难以达到预期，其实，这不足为虑。一方面，因春节假期和季节因素，一季度本身是许多上市公司生产经营的淡季；另一方面，今年一季度公司业绩超预期增长的主要原因并不在于经营性增长，而在于“两税合一”后的转移利润和新税率下新业绩的首度显现。
　　二月是布局的好时机
　　从行情因素来，春节前的境外次级债危机和国内大雪灾导致的恐慌性投资心理危机有效地挤压了行情原先存在的估值泡沫，使沪深300指数对照2008年公司预期业绩的估值水平最低降至22倍动态市盈率，从而再度具备了投资价值。后期行情即使因灾害因素出现通胀指标短期的“冒顶”，或近期限售解禁规模较大而再有下跌，也将明显进入“过调”状态。因此，在过完春节灾害性气候云开日出之后，二月份行情也迎来了较好的布局机会：首当其冲的是上述灾后重建概念股与灾害受益股；其次是，一旦紧缩性的调控有明显松动，金融、地产股有望再成行情的主流；再则是，在节前调整中被错杀的行业与公司，例如保险、家电、通信通讯等；另外，从行情周期上看，一季度超预期增长的公司将开始陆续出挑。
]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1202902164#comment 513 Wed, 13 Feb 2008 11:29:24 GMT http://754387197.qzone.qq.com/blog/1202902164 <![CDATA[日见金股(三)]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1202890773 南化股份（600301）绩优化工产能扩张挖掘价值洼地
公司是华南地区的化工龙头企业，拥有强大的区域垄断优势，公司目前拥有烧碱26万吨/年（其中离子膜碱16万吨/年，隔膜烧碱10万吨/年）、盐酸12万吨/年、液氯8万吨/年、聚氯乙烯12万吨/年、敌百虫8000吨/年、三氯异氰尿酸1.5万吨/年的生产能力。其中30%液碱、敌百虫原粉、三氯异氰尿酸等产品多次获部优、自治区名优产品称号，公司的烧碱产能位居华南第一，烧碱、农药、聚氯乙烯等产品产量占广西总产量的70%以上，拥有自营进出口权，产品辐射南方大部分省份和东南亚、欧洲、美洲、非洲、澳洲等地。
同时公司也具有节能环保概念，公司出资1.4亿元收购南宁正大建材100%的股权，收购后对其水泥生产线进行技术改造，用于消化公司聚氯乙烯生产产生的电石渣，该项技改符合国家循环经济产业政策，正大建材也可享受到资源综合利用税收优惠政策，在国家节能减排的大背景下，公司项目有望得到大力支持。
产能扩张业绩优秀
去年11月公司公告称：公司通过定向增发募集资金投资的项目改扩建10万吨/年离子膜烧碱二期4万吨/年工程及配套项目的实际投入金额为10642.54万元，2007年6月建成投产；采用新型节能、环保技术的自然循环复极式离子膜法烧碱电解装置、替代隔膜法烧碱电解装置项目的实际投入金额为4415.62万元；采用新工艺、新技术进行盐水、氯氢、浓缩技术改造项目的实际投入金额为8200.45万元；该两项目正在进行单机试车，预计11月底建成投产。产能的扩张将为公司未来提供巨大的增长空间，公司三季度利润就已经同比增长超过了50%。
调整充分展开新升浪
目前该股的动态市盈率只有49倍，对比化工板块中那些涨幅巨大的品种具有明显的优势，同时股价也仅仅13元，补涨要求非常强烈。
二级市场上，对比其他化工个股，该股的累计涨幅十分有限，近日两市大盘受到国际市场拖累出现明显的调整，但是短线调整不改牛市基础，该股近期明显产生多抗空情绪的争执,随着市场严重超跌的态势,两市存在着强烈的反弹要求，而该股价值处于低估水平，预计该股新一轮升浪即将展开，值得投资者重点关注。由于量能的低迷,反映多头的犹豫,重点关注成交量的变化
]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1202890773#comment 512 Wed, 13 Feb 2008 08:19:33 GMT http://754387197.qzone.qq.com/blog/1202890773 <![CDATA[三大因素"雪压"年线局部性投资机会依然存在]]> http://754387197.qzone.qq.com/blog/1201774446 三大因素"雪压"年线局部性投资机会依然存在

周三上证指数一度下跌125点，但在年线的支撑下，大盘尾盘有所回升，以下跌40.09点报收。展望后市，股指在年线附近还会有反复争夺，资金面、基本面有一定的调整压力，市场机会相对有限，我们还是应该采取稳健的防御性策略。
　　年线面临诸多利空考验
　　周三上证指数收于4417.85点，而250日线则位于4384.38点，盘中上证指数最低达到4330点，所以虽然上证指数收在年线之上，但盘中已经击穿年线，未来一段时间内预计市场还将面临诸多压力，股指将围绕年线展开反复争夺。
　　首先，从资金面看，目前股市资金呈流出状态，对后市构成一定的压力。央行发布的数据显示，在股市楼市行情调整、新股发行减少、多次上调存款利率的累积效应释放和假期效应的共同作用下，2007 年12 月份中资金融机构新增人民币各项存款945.3 亿元，同比多增811.7 亿元，再创存款单月增量历史新高。而当月证券公司存放中资金融机构的客户交易结算资金减少1834.3 亿元。以上数据显示，当前证券市场流出的资金甚至超越了12月份的新增存款总额，说明当前资金流出较为显著，短期弱势局面难以改观。
　　其次，在春节前后，非流通股解禁量骤然上升，也是年线争夺战中的另一个不确定性因素。2008 年是股权分置改革后非流通股解禁期的第3 年，大量的非流通股将获得流通权，加上战略配售股的解禁流通，非流通股流通的压力很大。根据Wind数据，2008 年全年沪深两市预计将有1180批次限售股上市流通，涉及上市公司1080多家，预计解禁非流通股共1316亿股，占两市总股本接近6%；预计解禁非流通股市值占两市非流通股市值比为13%，占两市总市值比为8.09%。与2007 年相比，2008 年预计解禁的非流通股数量约为2007 年的1.66 倍，市值约为2007 年的2.05倍。由于这些非流通股的总市值超过1300亿股，在弱势格局下，无疑是大盘难以承受之重。值得注意的是，2008年2月份和3 月解禁的市值也均超1000 亿元，而且金融等大盘蓝筹居多的行业非流通股流通规模较大，对指数的影响较大。
　　第三是技术面。从节前走势看，年线争夺战的焦点还在于短期均线。历史经验证明，我国A股市场的大趋势总是沿着5月均线运行，牛市贴着5月均线上方运行，熊市则贴着5月均线下方运行，有效跌破该均线就标志着趋势的结束，或者是牛市中的中期调整。2007年10月以来的调整大盘在 11月便跌破了5月均线，并且月线收于5月均线之下，这是自2005年12月向上突破该均线来第一次，这表明本次调整属于牛市当中的中级调整，除非短期内迅速收复短期均线，否则从技术上看调整还将延续。
　　局部性投资机会依然存在
　　虽然近期A股走势显著偏弱，但从周边市场来看，目前也不是完全没有机会，截至到北京时间周三下午，美国股市已经连续2日显著上扬，且两天内的累积涨幅就超过200点，这说明周边市场走势正在回暖，A股可能面临局部性机会。
　　从历史的经验来看，即便考虑经济衰退的假设，美国以及欧洲股市短期也已经调整到位，继续大幅影响A股市场的可能性不大。如1990 年到1991 之间和2001 年美国经济出现了两次经济下滑，在90 年到91 年的衰退中，标准普尔指数从1990 年5 月最高点的361.23 下跌到1990 年10 月1日的304 点，区间跌幅为19％，其中，跌幅最大的7 月至9 月下跌14.07%。这说明，即使美股市场出现最坏的情况，其累积跌幅也很难超过20%，而目前A股市场的短期跌幅已经远远超过了美股的累积跌幅，A股再次受到美股影响的可能性相当有限。
　　而从A股市场的估值水平看，截至1 月30 日，A 股前推12 月的静态P/E 估值水平已经不到30倍，而我们预计08 年A 股的净利润增长速度将达到30％以上，目前对应2008年的PE在25-28倍,A股估值基本属于合理范围，这为市场提供了基本面支撑。因此，根据宏观和微观因素分析，即使按照我们相对保守的利润增长率30%计算，在30 倍市盈率条件下（对应PEG 为1），沪深300 指数08 年底的点位为4800点，较目前点位有10%左右的溢价。所以，目前的市场点位并不算太高，市场估值水平大幅下移的空间将有限，A股未来将面临局部性的机会。
　　从盘面表现来看，在综合因素影响之下，近期A 股市场呈现明显的“轻量级”特征，即中小盘股票要远强于大市值股票，即使周三盘中指数下跌超过100点的时候，还是有不少中小盘个股顽强翻红，“八二”现象非常明显，周期性行业和大市值股票继续受到市场冷落，机会在于局部市场。如依靠内需推动的非周期性行业，和能够顺应和受益于政府调控政策的行业，如节能减排淘汰落后产能使造纸、建材、钢铁行业受益，装备制造、新能源、农业得益于国家扶持，医药行业得益于医改等。另外，节前年报和一季度盈利预期较高的公司，或有一定交易性机会。特别是，从各类投资者的普遍预期来看，市场对2008 年的奥运题材充满了期望，普遍认为奥运会之前会有一次大的上升机会，因此在大幅下跌之后，春节前以及上半年奥运板块有一定的投资机会。
　　综合上述因素，上证指数在年线附近还会有反复的争夺，未来走势主要受负面因素的影响，但中期的下跌空间将会比较有限。2008年一季度业绩增速仍将保持较高水平，且仍将在市场的预期之内，并能缓解A股的部分紧张情绪。在这种情况下，我们采取相对保守的防御性策略。
暴风雪的冬日里，何时天晴？暴跌的日子里，底在何方？
　　身处二级市场，我们的眼界受限于每日盘中的涨跌，看问题难免片面。不如，换个角度来看，看看上市公司的新做法，看看手中握大量筹码的大非们的想法，再看看一级市场打新资金的想法。换个角度多想多看，有助于身陷二级市场的朋友们开拓视野，以辨明真假底部。

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